Harvard gagal dalam perdagangan kripto, menyelesaikan seluruh posisi ETH Fail pengawasan 13F terkini menunjukkan bahawa Harvard Management Company (HMC) sedang menarik diri secara besar-besaran daripada ETF kripto. Posisi BTC ETF berkurang dari sekitar 6.81 juta saham kepada sekitar 3.04 juta saham, atau berkurang sebanyak 3.77 juta saham. Untuk ETH ETF, penurunannya lebih terus: sebelum ini, HMC membeli sekitar 3.87 juta saham ETHA bernilai sekitar US$86.8 juta, tetapi kini telah menyelesaikan seluruh posisi sehingga bernilai sifar. Pada tahun lepas, Harvard pernah memegang sekitar 6.81 juta saham IBIT, dengan nilai pasaran pada akhir kuartal sebanyak US$4.4 bilion. Dengan kata lain, Harvard bukanlah membangunkan posisi secara perlahan pada harga rendah, tetapi justru memegang posisi besar semasa harga BTC berada di tahap tinggi, kemudian secara berturut-turut mengurangkan posisi semasa harga menurun. Melihat kepada ethereum:native, situasinya menjadi lebih memalukan. Pada kuartal sebelum ini, Harvard baru sahaja membangunkan posisi ETHA, iaitu ETF spot ethereum dari BlackRock, dengan nilai posisi pada akhir kuartal sebanyak sekitar US$860 juta. Namun, dalam pengumuman terkini, posisi ETF ETH ini telah sepenuhnya ditutup—seolah-olah baru saja naik ke atas kereta ethereum dan langsung diajar oleh pasaran. Namun, secara ketat, fail 13F hanya menunjukkan posisi pada akhir kuartal dan tidak memaparkan harga transaksi spesifik, jadi tidak mungkin mengira kerugian sebenar dengan tepat. Tetapi berdasarkan perubahan posisi dan julat harga BTC serta ETH pada masa itu, operasi ini kemungkinan besar tidak berjaya. Perkara ini bukanlah tentang berapa banyak kerugian yang dialami Harvard, tetapi tentang bagaimana ia meruntuhkan imej “uang bijak” yang selama ini dipegang ramai. Ramai percaya bahawa masuknya universiti terkemuka bermakna pengesahan pasaran, institusi jangka panjang, dan penemuan nilai. Tetapi kenyataannya, institusi paling terkemuka sekalipun boleh membeli pada puncak, dan “uang bijak” sekalipun boleh membuat kesilapan dalam penyesuaian posisi. Kerugian ini tidak akan memberi kesan besar kepada Harvard, kerana bahagian posisi ini tidak menyumbang banyak kepada keseluruhan dana. Namun, ia sekurang-kurangnya membuktikan satu perkara: dalam perdagangan Crypto, ijazah, nama baik universiti, atau aura tidak terlalu penting. Yang benar-benar penting ialah posisi, siklus, dan pengurusan posisi.
