SpaceX sedang bersiap untuk membuat penawaran awal saham umum, yang boleh menjadi penawaran awal saham umum terbesar sepanjang sejarah. Syarikat ini merancang untuk disenaraikan di Nasdaq di bawah ticker SPCX, dengan perdagangan dijangka bermula sekitar 12 Jun 2026 pada harga awal $135 seunit.
Sasaran penggalangan dana ialah $75B. Itu bukan kesilapan ketik. Pada angka itu, SpaceX akan berada pada penilaian antara $1.75 trilion dan $1.8 trilion, meletakkannya dalam lingkungan yang sama dengan Apple dan Microsoft. Sebagai perbandingan, rekod sebelumnya untuk IPO AS dimiliki oleh pelantikan Saudi Aramco pada 2019 pada kira-kira $25.6B. SpaceX bertujuan untuk menggandakan hampir tiga kali ganda angka itu.
Dari roket ke Wall Street
SpaceX telah mengemukakan permohonan sulit kepada SEC pada April 2026, kemudian mengikuti dengan prospektus awam pada Mei. Goldman Sachs dan Morgan Stanley memimpin penjamin emisi.
Permintaan institusional telah signifikan. Tawaran tersebut dilaporkan melebihi permintaan sebanyak lebih dari $10B, bermakna pelabur ingin masuk pada kadar yang melebihi saham yang tersedia.
Pendapatan syarikat tahun lepas berjumlah $15.5B. Walau bagaimanapun, kerugian bersihnya hampir $5B. Pelabur berspekulasi bahawa lengkung pendapatan akhirnya akan melampaui lengkung perbelanjaan.
Penilaian sebanyak $1.8 bilion pada pendapatan $15.5 bilion bermakna pasaran menetapkan harga SpaceX pada kira-kira 116 kali jualan tahunannya.
Faktor Musk dan penggabungan xAI
Pendorong utama di sebalik penilaian ialah penggabungan SpaceX dengan xAI pada awal 2026. Perjanjian itu menggabungkan syarikat kecerdasan buatan Musk ke dalam naungan SpaceX, mencipta entiti gabungan yang merangkumi internet satelit (Starlink), pengangkutan antarplanet (Starship), dan pembangunan AI.
Selepas IPO, dijangka Musk akan kekal memiliki 42% kepemilikan ekonomi dan 85% kuasa undi. Struktur saham kelas ganda ini bermaksud pemegang saham awam mendapat eksposur kewangan tetapi pengaruh terhad terhadap pentadbiran korporat.
IPO itu juga boleh menjadikan Musk sebagai miliarder trilion pertama di dunia, bergantung kepada bagaimana saham itu diperdagangkan dalam sesi pembukaannya.
Hala tuju peraturan dan kesan pasaran
Senator Elizabeth Warren telah mengemukakan kebimbangan mengenai kelebihan pasaran yang berpotensi berlaku sekitar tawaran tersebut.
Bagi pelabur runcit, ini adalah peluang pertama yang sebenar untuk memiliki sebahagian SpaceX secara langsung. Selama bertahun-tahun, syarikat ini beroperasi sebagai salah satu perusahaan swasta paling bernilai di dunia, yang hanya boleh diakses melalui pasaran sekunder dan dana modal ventura tertentu.
Pelabur juga perlu memantau tempoh penguncian dengan teliti. Apabila pekerja awal dan pihak dalaman akhirnya dibenarkan menjual saham mereka, biasanya 90 hingga 180 hari selepas IPO, ia boleh mencipta tekanan jualan yang bermakna. Dengan Musk memegang 42% kepentingan ekonomi, sebarang isyarat mengenai niatnya untuk memegang atau mengurangkan akan mempengaruhi saham.