IPO SpaceX bernilai $1,75 bilion melihat bank-bank junior hanya dibataskan kepada peranan distribusi

SpaceX sedang bersiap untuk mencatatkan sahamnya di pasaran dengan penilaian yang akan menjadikannya syarikat paling bernilai yang pernah masuk ke pasaran awam, dan bank-bank yang berlumba untuk mendapatkan sebahagian daripada transaksi ini sedang mempelajari pelajaran sukar: syarikat Elon Musk menetapkan tempoh, bukan Wall Street.

IPO yang dirancang bertujuan untuk mengumpulkan $75 bilion melalui penjualan 555,6 juta saham pada harga $135 setiap satu, yang akan menilai SpaceX pada sekitar $1,75 trilion. Dan bank-bank yang bersiap untuk menyertai? Beberapa daripada yang lebih kecil pada dasarnya berfungsi sebagai penjual yang ditingkatkan, memasarkan saham dengan bayaran kecil tanpa mendapat peranan kredit dalam transaksi ini.

Goldman Sachs memegang kedudukan pemimpin penjamin emisi yang diidam-idamkan, kedudukan yang membawa prestasi dan kompensasi paling tinggi. Morgan Stanley dan JPMorgan Chase juga merupakan sebahagian daripada sindiket, yang merangkumi jumlah 21 hingga 23 bank pelaburan.

Bank-bank junior dalam sindikat sedang diberikan jumlah tugas pengagihan. Mereka boleh menempatkan saham kepada pelanggan mereka, mengutip yuran yang sederhana, dan memasukkan SpaceX ke dalam batu nisan urusan mereka.

SpaceX sedang berunding mengenai yuran penjaminan di bawah 0.75%. Dalam konteks penggalakan dana sebanyak $75 bilion, ia masih bermaksud kira-kira $500 juta dalam kompensasi bank keseluruhan.

Yuran penjaminan IPO tradisional biasanya berada antara 3% hingga 7% untuk kebanyakan transaksi, dengan tawaran besar secara sejarah berada pada kisaran 1% hingga 2%. SpaceX yang mendorong di bawah 0.75% adalah agresif bahkan mengikut standard transaksi besar.

Jumlah yuran sebanyak $500 juta itu dibahagikan di antara lebih daripada 20 syarikat, dengan bahagian terbesar mengalir kepada Goldman Sachs, Morgan Stanley, dan JPMorgan Chase berdasarkan peranan utama mereka. Apa yang tersisa di bahagian bawah sindikat hanyalah sebahagian kecil daripada sebahagian kecil.

Pengajuan S-1 SpaceX mengungkapkan sesuatu yang menarik perhatian dunia kripto: syarikat tersebut memegang 18,712 bitcoin, bernilai kira-kira $1.45 bilion pada harga terkini.

Pemilikan bitcoin mewakili kurang daripada 0.1% daripada kapitalisasi pasaran sasaran $1.75 trilion.

Bursa kripto telah menanggapinya dengan melancarkan produk pra-IPO yang berkaitan dengan saham SpaceX, menciptakan alat eksposur sintetik untuk pedagang yang ingin berspekulasi terhadap pencatatan sebelum ia berlaku.

Syarikat merancang untuk disenaraikan di Nasdaq di bawah ticker SPCX, dengan tarikh sasaran Jun 2026.

Pelabur yang memperhatikan IPO harus memperhatikan pendekatan penetapan harga tetap. Dengan menetapkan saham pada $135 sebelum dorongan pemasaran penuh, SpaceX berusaha mengurangkan kemeruapan hari pertama yang menjadi ciri IPO teknologi terkini.

Pendedekan bitcoin menambahkan lapisan kompleksiti kepada sebarang teori pelaburan. Jika pasaran kripto menurun tajam, neraca SpaceX akan terkesan, walaupun perniagaan roket dan Starlink inti berprestasi baik.