Amerika Serikat akhirnya memiliki undang-undang stablecoin. Presiden Trump menandatangani Undang-Undang GENIUS pada 18 Juli 2025, memberikan industri ini sesuatu yang telah lama diminta dan ditakuti secara seimbang: pedoman federal.
Batas waktu yang paling penting adalah 18 Juli 2028. Setelah tanggal tersebut, penyedia layanan tidak dapat menawarkan stablecoin kepada pengguna AS kecuali stablecoin tersebut dikeluarkan oleh Penerbit Stablecoin Pembayaran yang Diizinkan, atau PPSI, yang memenuhi standar federal baru.
Apa yang sebenarnya diwajibkan oleh hukum
Undang-Undang GENIUS, singkatan dari Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, mewajibkan dukungan satu-ke-satu untuk setiap stablecoin pembayaran yang beredar. Cadangan harus terdiri dari dolar AS atau sekuritas Treasury jangka pendek.
Penerbit juga harus menerbitkan pengungkapan bulanan mengenai komposisi cadangan mereka.
Kewajiban Undang-Undang Kerahasiaan Bank berlaku sepenuhnya. Dengan kata sederhana, penerbit stablecoin akan diperlakukan seperti lembaga keuangan untuk tujuan pencegahan pencucian uang.
Undang-undang tersebut juga menetapkan garis yang jelas: penerbit tidak dapat mengklaim atau menyiratkan bahwa stablecoin mereka didukung oleh pemerintah AS.
Untuk memenuhi syarat sebagai PPSI, penerbit harus merupakan entitas yang diatur secara federal atau negara bagian. Artinya, anak perusahaan bank dan non-bank yang memenuhi syarat negara bagian termasuk. Entitas luar negeri yang tidak diatur, berdasarkan definisi, tidak termasuk.
Timeline, diuraikan
Regulator memiliki waktu hingga 18 Juli 2026 untuk menyelesaikan aturan pelaksanaan. Persyaratan hukum inti akan berlaku pada 18 Januari 2027, atau 120 hari setelah peraturan final diterbitkan, mana yang lebih lambat.
Dukungan bipartisan di balik RUU tersebut sangat mencolok. Senat mengesahkannya dengan suara 68-30 pada 17 Juni 2025. Dewan Perwakilan Rakyat mengikuti dengan suara 308-122 pada 17 Juli 2025.
Senator Bill Hagerty dari Tennessee mengusulkan RUU tersebut.
Apa artinya ini bagi pasar
Pengecualian eksplisit dalam Undang-Undang terhadap stablecoin pembayaran dari klasifikasi sekuritas dan komoditas juga lebih penting daripada yang terdengar. Ketidakjelasan regulasi mengenai apakah sebuah stablecoin merupakan sekuritas telah membuat departemen kepatuhan di lembaga keuangan besar berhati-hati dalam membangun di atasnya. Menghilangkan ketidakjelasan tersebut membuka jalur yang lebih jelas bagi bank, broker, dan pemroses pembayaran untuk mengintegrasikan stablecoin yang patuh ke dalam infrastruktur yang sudah ada.