Pasar tertokenisasi mencapai $2,3 miliar saat utilitas melampaui TVL

Dana AS yang ditokenisasi terus menarik modal institusional seiring perkembangan keuangan berbasis rantai yang terregulasi melampaui tahap awal adopsi. Pola ini muncul karena institusi masih lebih memilih penerbit dengan likuiditas dan saluran distribusi yang telah mapan.

Sebagai hasil dari preferensi ini, Arbitrum [ARB] memimpin dengan sekitar 12.500 dompet pemegang unik, sebagian besar melalui Theo. Solana [SOL] mengikuti dengan sekitar 8.200 dompet, yang didukung terutama oleh Ondo Finance [ONDO] dan Etherfuse.

Sementara itu, Sui [SUI] mendekati 6.000 pemegang, memperkuat jejak lintas rantai Ondo’s. Selain itu, HyperEVM dan Base menambahkan hampir 4.000 dan 3.200 pemegang, memperluas jangkauan institusional lebih jauh.

Namun, Ethereum [ETH] hanya memiliki sekitar 2.000 pemegang meskipun mendukung beberapa penerbit. Ini menunjukkan bahwa reputasi penerbit, bukan hanya ketersediaan rantai, adalah pendorong utama likuiditas, pertumbuhan pengguna, dan persaingan masa depan di pasar dana tertokenisasi.

Momentum institusional tidak lagi terbatas pada dana yang ditokenisasi. Peserta pasar juga berinvestasi dalam saham, yang telah memperluas kehadiran mereka di berbagai platform blockchain.

Industri ini mencapai puncak sepanjang masa sebesar $2,3 miliar dalam kapitalisasi pasar, menunjukkan minat yang terus meningkat terhadap produk keuangan berbasis rantai.

Ethereum memimpin dengan $783,2 juta. Ini setara dengan 34% dari total nilai, mencerminkan perannya sebagai lapisan penyimpanan utama. BNB Chain mengikuti dengan $679,8 juta, sementara Solana memegang $535,9 juta. Namun, nilai pasar hanya menggambarkan sebagian cerita.

Selain itu, Solana memproses sekitar 95%–97% perdagangan ekuitas yang ditokenisasi. Ini menunjukkan bahwa eksekusi semakin bergeser menjauh dari tempat aset disimpan.

Perbedaan ini menyiratkan bahwa institusi mulai memisahkan fungsi penitipan dan perdagangan, berpotensi mendefinisikan ulang kepemimpinan blockchain dengan menekankan likuiditas, efisiensi penyelesaian, dan aktivitas pengguna daripada hanya nilai yang terkunci.

Perubahan tersebut mencerminkan perubahan di seluruh industri dalam cara pesaing blockchain menarik modal investasi institusional. Investor semakin mengevaluasi kualitas eksekusi dan aktivitas ekonomi nyata, bukan hanya memprioritaskan TVL.

Volume DEX, aktivitas transaksi, dan generasi biaya kini telah menjadi ukuran utama utilitas jaringan, menggantikan likuiditas pasif sebagai tolok ukur utama. Investor institusional terus memilih platform yang menyediakan penyelesaian cepat dengan biaya rendah sambil mempertahankan arsitektur token yang sesuai peraturan.

Seiring dengan perluasan tokenisasi, jaringan yang memberikan efisiensi modal dan ketahanan operasional yang lebih kuat kemungkinan akan menarik likuiditas yang lebih besar, memperkuat utilitas sebagai keunggulan kompetitif utama blockchain.

• Dana AS yang ditokenisasi dan saham yang ditokenisasi sedang berkembang, menandakan adopsi institusional yang lebih kuat terhadap aset keuangan berbasis rantai.
• Kemampuan bersaing blockchain semakin ditentukan oleh kualitas eksekusi, likuiditas, dan utilitas, bukan hanya TVL.