Sebuah kesepakatan yang seharusnya mengubah lanskap perusahaan Bitcoin publik telah gagal. Penggabungan tiga pihak yang diusulkan melibatkan Twenty One Capital, Strike, dan Elektron Energy secara resmi dibatalkan, lapor Bloomberg pada 21 Juli 2026.
Jack Mallers, yang sebelumnya menjabat sebagai CEO Twenty One Capital sekaligus menjalankan Strike, telah mengundurkan diri dari peran Twenty One. Raphael Zagury, yang sebelumnya menjadi CEO Elektron Energy, mengambil alih kursi mantan Mallers. Sementara itu, Strike sepenuhnya melepaskan diri dan terus beroperasi sebagai perusahaan mandiri.
Apa yang seharusnya menjadi kesepakatan itu
Penggabungan pertama kali diusulkan pada akhir April 2026, sekitar tiga bulan sebelum gagal. Ide tersebut adalah menggabungkan tiga operasi berbeda namun saling melengkapi: struktur kas bitcoin yang terdaftar publik dari Twenty One Capital, infrastruktur pembayaran Strike, dan operasi penambangan Elektron Energy.
Tether telah mengusulkan untuk mendukung entitas gabungan dengan kredit segar senilai $2,1 miliar, angka yang akan memberikan perusahaan hasil merger daya tarik serius untuk akumulasi Bitcoin dan skala operasional. Twenty One Capital diperdagangkan di NYSE dengan ticker XXI dan telah menarik dukungan dari SoftBank dan Cantor Equity Partners.
Tidak ada istilah keuangan spesifik atau jangka waktu resmi untuk merger yang diumumkan secara publik sebelum pembatalannya. Yang diumumkan pada 21 Juli 2026 adalah bahwa merger tersebut telah berakhir.
Mengapa hal ini penting di luar judul
Mallers kembali bekerja penuh waktu ke Strike menandakan di mana ia melihat peluang sebenarnya. Strike adalah perusahaan pembayaran yang dibangun di atas Lightning Network Bitcoin, dan menjalankan perusahaan publik secara bersamaan selalu menjadi tantangan. Ia kini fokus pada satu pekerjaan.
Menempatkan Zagury sebagai pemimpin Twenty One Capital merupakan langkah perubahan yang signifikan. Ia berasal dari Elektron Energy, yang merupakan bisnis di sisi penambangan, dengan budaya operasional yang sangat berbeda dibandingkan pembayaran atau manajemen kas.
Garansi kredit Tether senilai $2,1 miliar yang seharusnya menjadi penopang kesepakatan kini, diperkirakan, tidak digunakan dalam konteks ini. Laporan Bloomberg mencatat bahwa pembahasan awal antara Twenty One Capital dan Elektron Energy mungkin masih berlanjut suatu hari nanti, yang berarti ini tidak secara pasti merupakan pemutusan permanen antara kedua entitas tersebut.
Apa yang harus diwaspadai oleh para investor
Kegagalan merger ini juga menyoroti pertanyaan yang lebih luas: apakah perusahaan treasury Bitcoin publik benar-benar lebih baik sebagai entitas terkonsolidasi, atau apakah mereka berkinerja lebih baik dengan operasi yang fokus dan bermandat tunggal? Proposal awal Twenty One Capital mirip dengan Strategy, yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, yang membangun reputasinya dengan melakukan satu hal saja secara konsisten. Menambahkan penambangan dan pembayaran melalui merger memperkenalkan kompleksitas yang, tampaknya, tidak sepadan dengan kompensasinya.
Fakta bahwa ini berakhir dalam waktu kurang dari tiga bulan menunjukkan bahwa gesekannya signifikan, meskipun alasan spesifiknya belum dijelaskan secara publik.