Pada minggu pertama setelah SATA, saham prioritas berkelanjutan berpendapatan tinggi dari Strive, beralih ke pembayaran dividen harian, dana yang terkumpul cukup untuk membeli sekitar 603 bitcoin. Menurut data ATM Tracker dari BitcoinTreasuries.net, hasil ini muncul pada minggu yang sama ketika produk ini mengalami tekanan sejalan dengan alat sejenis Strategy, STRC.
Penggalangan dana minggu pertama setara dengan sekitar 603 BTC
SATA dirancang untuk diperdagangkan dengan nilai nominal 100 dolar AS dan mendukung strategi kas Bitcoin Strive. Perusahaan mengubah frekuensi pembayaran dividen menjadi harian, bertujuan untuk mengurangi volatilitas harga menjelang dan setelah hari pembayaran dividen, serta menarik investor yang lebih mengutamakan imbalan tunai.
Data menunjukkan bahwa dana yang terkumpul dari penawaran at-the-market (ATM) SATA selama tiga hari perdagangan pertama minggu ini cukup untuk mendukung pembelian sekitar 603 BTC. Perdagangan terganggu pada 19 Juni karena libur Hari Juneteenth di Amerika Serikat, tetapi hal ini tidak memengaruhi kinerja penggalangan dana keseluruhan di minggu pertama.
Saat ini, Strive memegang sekitar 19.105 BTC. Jika dihitung berdasarkan 603 BTC, peningkatan daya beli tambahan ini setara dengan sekitar 3,2% dari posisi yang sudah dimiliki. Laporan tersebut mengutip perbandingan bahwa untuk mencapai ekspansi proporsional yang sama, Strategy perlu menghimpun dana yang cukup untuk membeli sekitar 26.728 BTC, sementara Strategy telah mengungkapkan bahwa mereka memegang 846.842 BTC.
SATA dan STRC sempat jatuh di bawah nilai nominal
Meskipun kemajuan pendanaan cepat, produk kredit digital mengalami volatilitas signifikan minggu ini. STRC dari Strategy sempat jatuh ke $82,53, mencatatkan titik terendah baru; SATA juga turun dari sekitar $100 nilai nominal ke atas $90, sebelum pulih kembali.
Data penutupan menunjukkan SATA diperdagangkan di $97,71, dengan titik terendah intraday di $92,90; STRC diperdagangkan di $88,59, setelah sebelumnya menyentuh titik terendah harian. Volume perdagangan kedua aset ini juga meningkat signifikan.
- STRC volume perdagangan hari ini sekitar $10,6 juta
- SATA volume perdagangan hari ini sekitar $1,57 juta
- Keduanya jelas lebih tinggi dari rata-rata harian masing-masing
Perusahaan menyatakan adanya pembelian di level rendah
CEO Strive, Matt Cole, mengatakan bahwa penurunan ini lebih mirip pelepasan posisi leveraged secara pasif, bukan karena penurunan kualitas kredit penerbit. Ia menyebut bahwa beberapa investor mungkin menggunakan produk berimbal hasil tinggi dan volatilitas rendah ini untuk memperkuat keuntungan dengan leverage, dan pergerakan harga yang berlawanan memicu penjualan berantai, menyebabkan harga pasar sesaat menyimpang dari fundamental.
Cole juga menyatakan bahwa cadangan dividen Strive masih utuh dan perusahaan tidak mengalami tekanan. Ia mengatakan bahwa pembelian muncul di dekat titik terendah SATA dan STRC, membantu harga pulih dari penurunan tajam.
Pendukung Bitcoin, Samson Mow, juga menyatakan bahwa tujuan desain alat semacam ini adalah untuk mengurangi eksposur terhadap volatilitas harga Bitcoin sekaligus memberikan produk pendapatan terstruktur kepada investor. Ia menekankan bahwa penurunan STRC di bawah $100 adalah hasil penentuan harga pasar, bukan indikasi masalah pada struktur produk itu sendiri.
Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa Michael Saylor, Ketua Eksekutif Strategy, tidak secara langsung merespons fluktuasi harga STRC, hanya menyatakan bahwa volatilitas pasar tidak mudah, tetapi bitcoin tetap berperan secara berkelanjutan. Sebelumnya, Strategy pernah menjual 32 bitcoin untuk membayar dividen saham preferen, lalu membeli kembali 1.587 bitcoin pada minggu berikutnya.
Strive dan Strategy saat ini menggunakan struktur saham preferen untuk mengumpulkan dana guna mengakumulasi bitcoin. Ketika SATA atau STRC mendekati atau melebihi nilai nominal 100 dolar, penerbit dapat menjual lebih banyak saham melalui program ATM dan menggunakan dana yang diperoleh untuk membeli bitcoin atau mendukung operasi kas.