Michael Saylor baru-baru ini meninjau strategi penempatan bitcoin perusahaan selama beberapa tahun terakhir di platform X, menekankan bagaimana perusahaan berpindah dari fase pasar bearish 2022 ke posisi kepemilikan besar saat ini. Dengan terus membeli bitcoin melalui pendanaan, neraca perusahaan telah meningkat signifikan sejak saat itu.
Pernah mendekati tekanan utang pada tahun 2022
Pada Oktober 2022, Strategy memegang sekitar 130.000 bitcoin. Dengan harga bitcoin sekitar $20.000 pada saat itu, aset ini bernilai sekitar $2,6 miliar. Pada periode yang sama, setelah penyesuaian split saham, harga saham MSTR sekitar $24.
Selanjutnya, bitcoin sempat jatuh di bawah $16.000. Laporan menyebutkan, cadangan tunai Strategy dan nilai pasar posisi bitcoinnya pernah sementara berada di bawah skala utangnya, dengan defisit sekitar $300 juta.
Memperoleh pendanaan lebih dari 60 miliar dolar AS dalam beberapa tahun mendatang
Dalam beberapa tahun berikutnya, Strategy mengumpulkan lebih dari $60 miliar melalui pembiayaan utang dan ekuitas, dan menggunakan dana tersebut untuk terus meningkatkan kepemilikan bitcoin. Laporan tersebut menyebutkan bahwa perusahaan menambahkan pembelian sekitar 716.000 BTC.
Sejak diluncurkan pada 11 Agustus 2020, Strategy telah menyelesaikan 112 pembelian dan 1 penjualan. Seiring dengan kenaikan harga bitcoin yang signifikan, ukuran kas bitcoin perusahaan juga meningkat secara sejalan.
Saat ini, Strategy memegang 846.842 BTC, dengan nilai sekitar $54,4 miliar berdasarkan data dalam artikel tersebut. Laporan tersebut juga menyatakan bahwa cadangan kas perusahaan ditambah aset Bitcoin saat ini lebih tinggi sekitar $48 miliar dibandingkan total utang, menunjukkan kondisi ekuitas yang jauh lebih kuat dibandingkan fase pasar bearish.
Masih jauh dari titik tertinggi harga saham
Pada saat penulisan, MSTR ditutup pada $112,53, turun 3,46% dari perdagangan sebelumnya. Harga saham saat ini masih berada di level yang lebih rendah dibandingkan puncak sekitar $420 pada November 2024 dan Mei 2025.
Bitcoin saat ini diperdagangkan di $64.334,01, naik 1,18% dalam sehari, tetapi turun lebih dari 16% dalam sebulan terakhir. Meskipun di bawah titik tertinggi tahap $124.500, harga masih berada di level yang lebih tinggi dibandingkan dengan sekitar $10.000 pada tahun 2020.
Pandangan pasar masih berbeda-beda
Tanggapan pasar terhadap strategi Bitcoin Saylor tidak seragam. Sebagian pendukung berpendapat bahwa strategi pembelian Bitcoin jangka panjang mendorong adopsi dan penyebaran pasar.
Namun, ada pandangan yang menunjukkan bahwa jalur ini sangat bergantung pada kemampuan pembiayaan, kinerja saham, dan volatilitas harga bitcoin. Artinya, meskipun Strategy telah keluar dari titik terendah tahun 2022, pasar masih memiliki perbedaan pendapat mengenai model kas bitcoin berisiko tinggi tersebut.