Solana’s blockchain membuat argumen kuat untuk aktivitas “nyata” meskipun token aslinya, SOL, kesulitan memulihkan momentumnya. Minggu lalu, Solana menyumbang 95% dari seluruh volume perdagangan ekuitas yang ditokenisasi di seluruh blockchain, mencapai rekor $1,29 miliar dalam aktivitas, menurut laporan yang dikutip dari Solana Floor.
Pada saat yang sama, para investor terpecah mengenai apakah penurunan terbaru SOL mendekati dasar yang berkelanjutan. Token ini saat ini turun lebih dari 75% dari tertinggi sepanjang masa di sekitar $295—meninggalkan para pedagang untuk memperdebatkan apakah gerakan naik berikutnya sudah mulai terbentuk atau masih memerlukan lebih banyak waktu untuk dikonfirmasi.
Poin utama
- Solana mencatat volume perdagangan ekuitas tertokenisasi sebesar $1,29 miliar minggu lalu, mewakili 95% dari aktivitas lintas rantai.
- Pendapatan aplikasi mingguan Solana mencapai $21 juta, dan pendapatan bulan lalu naik menjadi $82,84 juta, menurut data DefiLlama.
- Meskipun terjadi pertumbuhan dalam perdagangan dan pendapatan, TVL Solana sekitar $5,7 miliar—jauh di bawah puncak sebelumnya yang mendekati $13 miliar.
- Pedagang SOL terbagi antara harapan “dasar jangka pendek” dan jendela konsolidasi yang lebih panjang.
Ekuitas ter-tokenisasi mendorong rekor mingguan Solana
Sementara pasar kripto utama terus fokus pada pergerakan harga, metrik bisnis onchain Solana menawarkan headline yang berbeda. Data DefiLlama menunjukkan Solana menghasilkan sekitar $21 juta dalam pendapatan aplikasi mingguan, menempatkannya di atas ekosistem lain termasuk Ethereum, Hyperliquid, dan Base. Selama bulan terakhir, aplikasi Solana menghasilkan sekitar $82,84 juta dalam pendapatan, dibandingkan dengan sekitar $67,43 juta di Hyperliquid dan sekitar $51 juta di Ethereum.
Di luar pendapatan aplikasi yang lebih luas, pelaporan Solana Floor menyoroti katalis yang lebih spesifik: perdagangan saham yang ditokenisasi. Menurut Solana Floor, Solana mencatat minggu terbesar dalam sejarahnya untuk aktivitas saham yang ditokenisasi, dengan volume sebesar $1,29 miliar. Angka tersebut mewakili 95% dari total aktivitas perdagangan ekuitas yang ditokenisasi di semua rantai yang dilacak.
Solana Floor juga menyalahkan sebagian besar akselerasi tersebut pada peluncuran token IPO SpaceX, SPCX. Dalam praktiknya, hal itu penting karena narasi ekuitas yang ditokenisasi sering membawa peserta baru yang mungkin tidak terlibat dalam pasar DeFi standar—berpotensi meningkatkan volume dan penggunaan ekosistem turunan.
Pendapatan meningkat, tetapi TVL tetap jauh di bawah level puncak siklus
Aktivitas transaksi dan pendapatan aplikasi dapat meningkat meskipun paparan modal yang lebih luas tetap rendah, dan snapshot terbaru Solana mencerminkan ketegangan tersebut. DefiLlama menunjukkan total nilai yang terkunci (TVL) Solana berada di sekitar $5,7 miliar. TVL umumnya digunakan untuk mengukur seberapa banyak modal yang disimpan di berbagai aplikasi keuangan terdesentralisasi.
Namun, TVL saat ini Solana masih jauh di bawah TVL tertinggi sepanjang masa sebesar sekitar $13 miliar pada September 2025. Kesenjangan ini menunjukkan bahwa meskipun lebih banyak perdagangan terjadi—terutama di ekuitas yang ditokenisasi—modal yang diinvestasikan ke dalam seluruh stack DeFi belum sepenuhnya kembali ke level yang terlihat selama kondisi puncak siklus.
Bagi investor, perbedaan ini penting. Peningkatan volume perdagangan dapat menarik perhatian, tetapi kekuatan dan keberlanjutan ekosistem yang lebih luas sering kali menjadi lebih jelas ketika TVL mengalami ekspansi kembali—terutama setelah katalis utama mereda. Pertanyaannya sekarang adalah apakah permintaan ekuitas tertokenisasi dapat diterjemahkan menjadi likuiditas yang lebih berkelanjutan di berbagai platform DeFi Solana.
Perdebatan harga SOL: zona pembalikan vs. "masih terlalu dini"
Harga tetap menjadi medan pertempuran, dan para trader belum sepakat mengenai waktu terbentuknya dasar yang berkelanjutan. Trader kripto Ardi berpendapat bahwa SOL mendekati area yang ia kaitkan dengan akumulasi untuk siklus bull berikutnya. Ardi mencatat bahwa SOL telah jatuh sekitar 77% menjadi sekitar $60 dari puncak siklus di dekat $295.
Berdasarkan pola penurunan historis yang terlihat pada Bitcoin dan Ether, Ardi menyarankan bahwa penurunan tambahan 80%–85% dari titik referensi sebelumnya dapat menempatkan SOL dalam kisaran akumulasi $45–$60.
Tidak semua orang menunggu pergerakan yang lebih dalam. Bluntz mengambil pandangan yang lebih konstruktif, menunjukkan divergensi bullish mingguan menggunakan relative strength index (RSI) setelah penurunan 80%—pola yang menurut trader ini sering muncul di dekat titik terendah pasar. Implikasinya adalah SOL mungkin mulai bergerak naik lebih cepat, daripada setelah penjualan besar-besaran lebih lanjut.
Sementara itu, Dyme menyarankan agar berhati-hati dengan menekankan berapa lama Solana sebelumnya menghabiskan waktu untuk membangun dasar. Pedagang tersebut mencatat bahwa SOL bergerak sideways selama sekitar 500 hari dari Mei 2022 hingga Oktober 2023 sebelum pemulihan utama terakhirnya. Perbandingan ini menunjukkan bahwa jika sejarah menjadi acuan, SOL mungkin memerlukan periode konsolidasi yang panjang untuk mengonfirmasi dasar yang tahan lama, bukan pemulihan cepat.
Tingkat teknis juga tetap menjadi titik acuan utama. Pendiri Trading Stable, Ryan Clark (dikenal luas sebagai HORSE), mempertanyakan optimisme terbaru, mencatat bahwa SOL masih diperdagangkan di bawah rata-rata bergerak sederhana mingguan kunci—yaitu periode 50 dan 200. Menurutnya, kembalinya harga di atas kisaran $90 akan memberikan sinyal teknis yang lebih kuat.
Untuk saat ini, inti dari perbedaan pendapat ini sederhana: apakah permintaan pasar bisa mulai mendorong SOL sebelum mencapai zona potensial $45–$60, atau apakah SOL memerlukan lebih banyak waktu—dan mungkin lebih banyak penurunan—sebelum pembeli masuk dengan konsistensi yang cukup?
Apa yang harus diikuti selanjutnya: apakah aktivitas berubah menjadi modal yang berkelanjutan
Volume ekuitas tertokenisasi rekor Solana menunjukkan bahwa sebagian ekosistemnya menarik perhatian dan partisipasi, dan angka pendapatan memperkuat bahwa aktivitas ini berubah menjadi nilai yang terukur. Masalah yang masih terbuka adalah apakah momentum tersebut akan tercermin dalam likuiditas yang lebih luas, karena TVL tetap di bawah level puncak sebelumnya. Trader yang memantau grafik SOL kemungkinan akan fokus pada apakah harga dapat merebut kembali wilayah rata-rata bergerak penting, sementara pengamat ekosistem harus memantau apakah ada kelanjutan dalam TVL yang menunjukkan modal semakin meluas di luar katalis terpisah.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Solana Menangkap 95% Ekuitas Ter-tokenisasi saat Perdebatan tentang “Bottom” SOL Meningkat di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.