Mengurangi karyawan untuk menghemat biaya, sambil berinvestasi besar-besaran pada visi yang belum memberikan pengembalian selama sepuluh tahun.Penulis artikel: June
Sumber artikel: Deep潮 TechFlow
Pada 16 Juni, CEO Snap, Evan Spiegel, secara resmi meluncurkan kacamata AR Specs dengan harga $2.195 di acara Augmented Reality World Expo.
Pada hari pesan ini, harga saham SNAP anjlok hampir 10%, menutup di $5.16.
Segera, postingan populer muncul di komunitas ritel terkenal Reddit r/wallstreetbets:
Pengirim postingan memaki CEO ini sebagai "orang gila", membandingkan perusahaan dengan "tungku modal", bahkan meminta orang lain membagikan "gambar kerugian parah" agar dirinya bisa tidur nyenyak.
Dia mengajukan pertanyaan paling langsung yang seluruh pasar ingin tahu: Bagaimana mungkin sebuah perusahaan yang terus merugi mempertaruhkan kebangkitannya pada kacamata yang sama sekali tidak terjangkau oleh kaum muda?
Sebuah produk yang mungkin belum pernah Anda gunakan, tetapi pasti pernah Anda lihat
Mengenai Snapchat, teman-teman di dalam negeri mungkin kurang familiar, tetapi Anda mungkin pernah melihat efek "anjing" yang sangat populer ini:
Anjing virtual yang menjulurkan lidah dan telinganya bergerak mengikuti gerakan kepala adalah salah satu Lenses (filter AR) paling populer yang diluncurkan Snapchat pada tahun 2015.
Teknologi pelacakan wajah real-time di baliknya berasal dari perusahaan rintisan Ukraina Looksery yang dibeli Snap seharga sekitar $150 juta. Ini juga merupakan akuisisi terbesar dalam sejarah teknologi Ukraina, dan yang benar-benar menjadikan teknologi ini sebagai fenomena global di mana selebritas dan pengguna biasa saling meniru adalah Snapchat.
Seorang pelopor yang sering dicuri
Dalam beberapa hal, melihat kembali sejarah Snapchat, ia lebih mirip sebuah "sejarah plagiarisme".
Fitur cerita dinamis pertama yang diperkenalkan hampir disalin oleh Instagram, dan kini hampir semua aplikasi sosial memiliki fitur serupa; antarmuka yang mengutamakan kamera dan navigasi geser kiri-kanan telah diadopsi oleh seluruh industri selama hampir sepuluh tahun; bahkan kacamata AR yang pertama kali mereka fokuskan pun telah dijadikan produk populer lebih dulu oleh kacamata pintar Ray-Ban milik Meta.
Snapchat terus-menerus berada di garis depan teknologi, tetapi belum pernah berhasil mengubah "keunggulan pertama" menjadi "keunggulan bisnis".
Hal ini juga bisa dilihat dari harga sahamnya.
Dari titik tertinggi historisnya di $83,34 pada September 2021, SNAP mengalami penurunan hingga 94% dalam lima tahun terakhir, bertentangan dengan pasar saham AS yang terus mencatat rekor baru pada periode yang sama.
Tahun 2021 tepat menjadi puncak keuntungan pandemi, sekaligus titik balik. Pada tahun yang sama, Apple memperketat izin pelacakan privasi iOS, secara langsung merusak kemampuan penargetan iklan yang menjadi andalan Snap. Dalam beberapa tahun ke depan, TikTok dan Instagram bangkit secara kuat, sementara Snap karena kemampuan profitabilitasnya yang secara konsisten lemah, harga sahamnya tidak pernah lagi kembali ke level masa itu.
Kembali ke postingan populer yang disebutkan di awal.
Mengapa harga saham Snap justru anjlok setelah meluncurkan produk baru, dan kacamata AR ini hampir mendapat cemoohan luas di X dan Reddit?
Pertama-tama, kita harus menyebutkan pengguna intinya. Pengguna utama Snapchat adalah generasi Z berusia 18 hingga 24 tahun. Jelas tidak realistis untuk menjual kacamata dengan harga hingga 2195 dolar AS kepada sekelompok pemuda yang bahkan tidak mampu membelinya.
Dengan menempatkannya dalam kerangka kerja pesaing, kesulitan ini akan lebih jelas.
Dalam hal konten sosial, Meta menghasilkan pendapatan kuartalan sebesar 56,3 miliar dolar AS dan laba bersih hampir 27 miliar; ByteDance dan Xiaohongshu juga telah mencapai profitabilitas.
Satu-satunya Snapchat, pengguna dan pendapatan meningkat, tetapi pada kuartal pertama 2026 masih mengalami kerugian bersih sebesar $89 juta. Sejak IPO pada 2017, setiap tahun selalu mengalami kerugian bersih sepanjang tahun. Alasannya, pengguna muda bukanlah kelompok yang paling disukai oleh pengiklan; merek lebih suka mengalokasikan anggaran mereka ke kelompok konsumen utama berusia 25 hingga 45 tahun.
Muda, malah menjadi beban monetisasi Snap.
Sebuah taruhan AR selama hampir satu dekade
Dalam situasi seperti ini, Spiegel tetap memilih untuk memperbesar taruhannya.
Dia menyebut tahun 2026 sebagai "crucible moment" perusahaan. Pada bulan April tahun ini, Snap memberhentikan sekitar 1.000 karyawan, atau 16% dari total tenaga kerja, dengan alasan AI telah mampu menangani sejumlah besar pekerjaan berulang.
Namun, perusahaan telah menginvestasikan lebih dari $3,5 miliar secara kumulatif untuk lini produk kacamata AR Specs. Sejak Spectacles generasi pertama pada awal 2016, taruhan besar ini telah berlangsung selama hampir sepuluh tahun.
Namun, untuk melihat sejauh mana perjalanan sepuluh tahun ini, kita harus kembali ke kacamata generasi pertama.
Gambar: Kacamata generasi pertama tahun 2016
Dirilis pada September tahun itu dan diluncurkan pada November, kacamata kuning terang yang ikonik ini dijual melalui mesin penjual otomatis di jalan, dengan kamera tertanam di rangkanya. Secara teknis, itu belum sepenuhnya AR; saat dipakai, Anda hanya bisa merekam video pendek berbentuk lingkaran secara hands-free, lalu membagikannya ke Snapchat. Dengan kata lain, itu lebih seperti mainan lucu yang dikenakan di wajah.
Gambar: Specs yang diluncurkan pada 2026
Sepuluh tahun kemudian, Specs mampu menumpangkan informasi digital ke dalam adegan nyata, menjalankan fungsi AI, mengenali gerakan tangan, serta beroperasi secara mandiri tanpa ponsel. Dari “kacamata merekam video” menjadi “komputer ruang yang dikenakan di wajah”, ini adalah lompatan selama sepuluh tahun, yang benar-benar ingin diinvestasikan oleh Spiegel.
Dan dalam seluruh peristiwa ini, yang paling membuat para investor marah secara kolektif adalah penetapan harga yang dianggap tidak masuk akal.
Masalahnya, uang tambahan yang dikeluarkan membeli apa?
Dibandingkan dengan Ray-Ban Display yang hanya memiliki HUD kecil di sudut lensa dengan harga 799 dolar, Specs adalah AR sejati yang dapat menumpangkan konten digital ke dunia nyata, mengenali gerakan tangan, dan beroperasi secara mandiri tanpa perlu ponsel, sehingga secara fungsional jelas lebih unggul.
Namun, beratnya sekitar 132 gram (hampir dua kali lipat dari yang sebelumnya), daya tahan baterainya hanya sekitar 4 jam, sementara fitur unggulan seperti navigasi, pengukuran, dan bertanya pada AI sudah bisa dilakukan oleh ponsel. Dengan harga $2.195, Anda membeli sebuah "lompatan kategori", tetapi belum tentu produk yang matang dan cocok untuk penggunaan sehari-hari. Mungkin inilah yang sebenarnya membuat para investor merasa cemas.
Ketika investor agresif Irenic Capital secara terbuka menekan untuk menutup atau memisahkan departemen Specs demi mempertahankan arus kas, Spiegel menolak secara terbuka dan tetap mempertahankannya sebagai bagian dari model jangka panjang perusahaan.
Mengurangi karyawan untuk menghemat biaya, sambil berinvestasi besar-besaran pada visi yang belum memberikan pengembalian selama sepuluh tahun.
Ini adalah gambaran paling nyata dari Snapchat saat ini.
End
Pada tahun 2015, Snapchat menjadi fenomena global berkat efek AR yang menyerupai anjing virtual; sebelas tahun kemudian, kacamata AR yang menjadi fokus utamanya hampir tidak mendapat dukungan apa pun.
Namun, tidak semua orang menganggapnya sebagai sebuah lelucon.
Ada yang melihatnya dalam sejarah evolusi ponsel. Dari ponsel besar dan berat seperti batu bata hingga smartphone modern saat ini, perjalanan ini memakan waktu lebih dari tiga puluh tahun. Specs yang saat ini mahal dan berat mungkin hanyalah langkah yang sedikit memalukan namun tak terhindarkan menuju kedewasaan kacamata AR.
Namun di era di mana kebanyakan orang mengejar pengembalian jangka pendek dan mengikuti arus, apakah pengusaha seperti Spiegel yang tetap teguh pada pendiriannya adalah sosok langka yang jarang ditemui di industri ini, atau sekadar penjudi yang akhirnya akan tersingkir oleh pasar?
Pertanyaan ini, mungkin layak dijawab oleh setiap penonton sendiri.