Odaily Planet Daily melaporkan, lembaga peneliti Benchmark Equity Research menunjukkan bahwa proposal reformasi struktur pasar yang diajukan oleh Securities and Exchange Commission (SEC) AS pada 11 Juni kemungkinan menjadi salah satu regulasi paling berdampak bagi industri kripto AS tahun ini. Proposal tersebut berencana mencabut Rule 611 dan Rule 610(e) dari Regulation NMS, dua aturan inti yang telah mengatur rute dan eksekusi perdagangan saham AS sejak 2005, yang dianggap secara jangka panjang membatasi ruang berkembang untuk saham tertokenisasi dan perdagangan on-chain.
Aturan 611 (Aturan Perlindungan Pesanan) mengharuskan bursa untuk menghindari eksekusi pesanan di harga di bawah "penawaran yang dilindungi" di pasar lain, sehingga memberlakukan sistem National Best Bid and Offer (NBBO); Aturan 610(e) melarang struktur pasar lock dan cross, membatasi tumpang tindih penawaran dan ketidaksesuaian harga.
Analis Benchmark Mark Palmer menyatakan bahwa pencabutan aturan tersebut akan menghilangkan hambatan hukum utama bagi model perdagangan DeFi seperti automated market makers (AMM), memungkinkannya beroperasi tanpa bergantung pada sistem routing pesanan tradisional. Perubahan aturan ini akan secara langsung menguntungkan infrastruktur perdagangan saham tertokenisasi dan sekuritas kripto, dengan Securitize terdaftar sebagai pihak yang paling langsung diuntungkan, sementara Coinbase dan Galaxy Digital juga berpotensi mendapat manfaat dari perluasan bisnis perdagangan, penitipan, dan market making.
Namun, Benchmark juga menunjukkan bahwa meskipun aturan dilonggarkan, masalah kunci seperti pendaftaran bursa, kerangka kliring dan penyelesaian, serta penitipan masih belum terpecahkan, dan pasar tetap menantikan mekanisme "pengecualian inovatif" yang mungkin diperkenalkan SEC selanjutnya. SEC saat ini telah membuka periode komentar publik selama 60 hari, dan Benchmark memperkirakan pemungutan suara akhir mungkin dilakukan pada awal 2027. (The Block)