Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) telah menunjukkan bahwa salah satu sektor keuangan terdesentralisasi yang tumbuh pesat dapat menghadapi pengawasan regulasi yang lebih ketat.
Dalam sebuah pernyataan pada hari Rabu, Komisaris Hester Peirce mengatakan bahwa vault kripto dan strategi pinjaman onchain mungkin termasuk dalam undang-undang sekuritas federal tergantung pada bagaimana mereka dirancang dan dikelola.
Meskipun banyak aktivitas kripto berada di luar yurisdiksi SEC, ia memperingatkan bahwa memindahkan mereka ke jalur blockchain tidak secara otomatis mengubah status hukumnya.
“Sekuritas tertokenisasi tetaplah sekuritas,” kata Peirce, mengutip pernyataannya sebelumnya. “Prinsip ini berlaku untuk vault.”
“Jika Anda melakukan headstand, backflip, dan senam lainnya untuk menafsirkan hukum sehingga tidak berlaku untuk aset kripto dan kegiatan yang jelas berada dalam lingkup hukum sekuritas federal, Anda akan mengalami jatuh yang menyakitkan,” tambahnya.
Komentarnya menyebar di seluruh pasar kripto. MORPHO$1.9738, salah satu penyedia infrastruktur vault terbesar, jatuh sekitar 5% setelah pernyataan itu, kinerjanya di bawah rata-rata pasar kripto secara keseluruhan.
Vaults telah menjadi salah satu produk DeFi dengan pertumbuhan tercepat dengan memungkinkan pengguna melakukan setoran crypto ke dalam kontrak pintar yang secara otomatis mengalokasikan modal di berbagai pasar pinjaman dan strategi penghasilan lainnya. Pengguna menerima imbal hasil, sementara aturan vault, atau dalam beberapa kasus manajer profesional yang dikenal sebagai vault curator, menentukan di mana dana dialokasikan.
Kendaraan-kendaraan ini semakin meluas di luar DeFi ke bursa dan perantara besar seperti Coinbase dan Robinhood sebagai cara untuk menawarkan imbal hasil kepada pengguna atas saldo stablecoin mereka. Pada Juli, terdapat aset senilai $8,6 miliar di 788 vault yang dipilih, mencapai 1,4 juta, kata Vaults.fyi kepada CoinDesk.
Peirce mencatat bahwa vault mencakup berbagai desain, mulai dari kontrak pintar sepenuhnya otomatis hingga produk di mana manajer atau kurator memilih strategi investasi, merebalance aset, atau menunjuk pihak lain untuk membuat keputusan tersebut. Kegiatan-kegiatan tersebut dapat menyerupai perusahaan investasi atau penasihat investasi yang diatur di bawah hukum sekuritas yang ada, katanya.
Dia memberikan panduan serupa untuk strategi pinjaman onchain, mengatakan keputusan mengenai suku bunga, persyaratan jaminan, dan aset yang didukung juga dapat menimbulkan pertanyaan hukum sekuritas tergantung pada fakta dan keadaannya.
Peirce mengundang pengembang untuk berinteraksi dengan SEC daripada mengasumsikan bahwa teknologi blockchain menempatkan mereka di luar lingkup agensi tersebut.
“Pendekatan baru ini dalam penerapan aset memiliki janji yang besar,” tulisnya. “Janji tersebut hanya akan terwujud, bagaimanapun juga, jika kita menghadapi sekarang juga perpotongan antara alat-alat penerapan aset ini dan hukum sekuritas federal.”