Taruhan SBF senilai $500 juta di Anthropic: Dari Kegagalan FTX hingga Valuasi $380 miliar

Penulis: Shenchao TechFlow

Anthropic kini adalah perusahaan AI paling penting di planet ini, mungkin tanpa kecuali.

Model besar Claude-nya dideploy di Pentagon, lembaga intelijen Amerika, dan laboratorium nasional, digunakan oleh militer AS untuk analisis intelijen dan pemilihan target serangan militer terhadap Iran.

Pendapatan tahunannya melonjak dari nol menjadi $140 miliar dalam waktu kurang dari tiga tahun, pada Februari 2026, Anthropic menyelesaikan pendanaan Putaran G senilai $30 miliar, dengan valuasi setelah investasi melebihi $380 miliar. Raksasa teknologi seperti Amazon, Google, NVIDIA, dan Microsoft antri untuk mengalirkan dana.

Beberapa minggu terakhir, ia sedang bermain game yang menjadi perhatian dunia dengan Pentagon mengenai senjata berbasis AI.

Dalam sejarah pendanaan awal perusahaan ini, ada satu nama yang masih dibicarakan hingga kini: Sam Bankman-Fried.

Pada April 2022, ChatGPT belum ada, dan sektor AI jauh belum sepanas saat ini. SBF melalui dana hedge yang dikendalikannya, Alameda Research, menginvestasikan 5 miliar dolar AS ke putaran B Anthropic, langsung mengambil 86% dari seluruh putaran pendanaan tersebut, dan memperoleh sekitar 8% saham. Tujuh bulan kemudian, kerajaan FTX runtuh, SBF menjadi tokoh utama dalam penipuan terbesar dalam sejarah kripto, dihukum 25 tahun penjara, dan 5 miliar dolar AS itu adalah simpanan klien FTX.

Namun, jika SBF tidak ditangkap, dan jika uang tersebut berasal dari sumber yang sah, berdasarkan valuasi hari ini sebesar 380 miliar, saham 8% secara teoritis bernilai lebih dari 30 miliar dolar AS. Dari 500 juta menjadi 30 miliar, tingkat pengembalian melebihi 60 kali lipat; dalam sejarah investasi modal ventura, keuntungan absolut ini pasti termasuk yang terbesar.

Seorang penipu kripto yang sedang menjalani hukuman di penjara federal hampir menyelesaikan taruhan paling gila dalam sejarah investasi AI.

Apa yang membuat SBF menemukan Anthropic pada tahun 2022? Mengapa ia berani menginvestasikan 500 juta dolar? Dan mengapa Anthropic menerima uang tersebut?

Jawabannya tersembunyi di dalam lingkaran yang disebut "Effective Altruism".

Pertengahan tahun 2010 di San Francisco, sekelompok orang tinggal di rumah kontrakan yang sama, menghadiri acara yang sama, membaca makalah yang sama, dan mempercayai filosofi yang sama.

Filosofi ini disebut Effective Altruism (EA). Proposisi intinya sederhana: amal seharusnya tidak didasarkan pada perasaan, tetapi pada perhitungan. Setiap dolar harus dialirkan ke arah yang secara matematis dapat "memaksimalkan kebaikan", dan menurut salah satu cabang utama EA, risiko eksistensial terbesar yang dihadapi manusia bukanlah perang nuklir, bukan wabah, melainkan kecerdasan buatan yang tidak terkendali.

Dario Amodei berada di dalam lingkungan ini.

Dia adalah penandatangan ke-43 dari Giving What We Can Pledge, yang berkomitmen untuk menyumbangkan setidaknya 10% dari pendapatan, dan telah menjadi penggemar GiveWell sejak tahun 2007 atau 2008.

Dia tinggal di rumah sewa bersama dua orang: seorang bernama Holden Karnofsky, co-founder GiveWell dan Open Philanthropy, salah satu alokator dana paling berpengaruh dalam gerakan EA; dan seorang lain bernama Paul Christiano, peneliti inti di bidang AI alignment. Pada waktu itu, Dario dan Paul sama-sama menjabat sebagai konsultan teknis di Open Philanthropy.

Kemudian Karnofsky menikahi Daniela, kakak Dario. Setelah pertunangan, pasangan ini sempat tinggal bersama Dario. Pada Januari 2025, Karnofsky secara diam-diam bergabung dengan Anthropic dengan posisi "karyawan teknis" untuk menangani strategi keamanan. Bahkan ketika wartawan Fortune menemukan hal ini, Anthropic belum pernah mengumumkan pengangkatan tersebut secara publik.

Ini adalah jaringan sosial yang dekat.

Amanda Askell, mantan karyawan awal Anthropic, adalah mantan istri William MacAskill, salah satu pelopor gerakan EA. Ia adalah penandatangan ke-67 GWWC, dengan disertasi doktoralnya membahas isu inti dalam filosofi EA: bagaimana menangani tak hingga dalam etika.

Lembaga tata kelola paling penting dari Anthropic, "Long-Term Benefit Trust", secara teoritis memiliki kendali signifikan atas perusahaan, dengan tiga dari empat anggotanya berasal langsung dari sistem EA: Neil Buddy Shah, mantan Direktur Operasional GiveWell, Zach Robinson, CEO Center for Effective Altruism, dan Kanika Bahl, CEO Evidence Action, penerima dana jangka panjang dari GiveWell.

Tiga pendana terbesar dalam sejarah EA Sports semuanya merupakan investor awal Anthropic, yaitu Dustin Moskovitz, salah satu pendiri Facebook, Jaan Tallinn, salah satu pendiri Skype, serta Sam Bankman-Fried.

Ini adalah jalur sebenarnya yang ditemukan SBF untuk Anthropic, bukan karena visi investasi brilian atau prediksi unggul terhadap sektor AI, melainkan siklus dana di dalam lingkaran tertutup: uang EA mengalir ke proyek EA, menyelesaikan masalah yang didefinisikan oleh EA.

SBF menganut cabang yang lebih radikal dari EA, yaitu "menghasilkan uang untuk menyumbang" (earning to give). Ia meninggalkan institusi kuantitatif Wall Street, Jane Street, untuk terjun ke dunia kripto, dan secara terbuka menyatakan tujuannya bukan untuk kekayaan pribadi, melainkan "altruisme"—menghasilkan sebanyak mungkin uang, lalu mengalirkannya ke arah yang dapat menghasilkan dampak positif terbesar. Sementara misi Anthropic, "mengembangkan AI yang kuat secara aman," hampir merupakan resep standar EA terhadap risiko eksistensial AI.

Pada Mei 2021, Jaan Tallinn memimpin putaran A Anthropic sebesar $124 juta, dengan Moskovitz ikut berinvestasi. Pada April 2022, SBF mengambil alih memimpin putaran B, menulis cek sebesar $500 juta, yang menyumbang 86% dari total pendanaan $580 juta. Investor ikut serta pada putaran yang sama termasuk Caroline Ellison, Nishad Singh, dan James McClave dari Jane Street.

Daftar investasi ikut ini sendiri sudah sangat jelas. Caroline Ellison adalah CEO Alameda, Nishad Singh adalah Direktur Teknik FTX, dan Jane Street adalah mantan majikan SBF.

B round sebesar 580 juta ini, pada kenyataannya hampir seluruhnya berasal dari SBF dan dana-dana yang dikendalikan oleh lingkungannya.

Dario Amodei tidak bodoh.

Kemudian, dalam sebuah wawancara mendalam, ia mengingat kejadian ini dengan mengatakan bahwa SBF saat itu tampak seperti "seseorang yang bullish terhadap AI dan peduli terhadap keamanan," yang sangat selaras dengan arah Anthropic, tetapi segera setelah itu Dario mengatakan kalimat kunci: ia merasakan "terlalu banyak tanda bahaya."

Jadi dia membuat keputusan: mengambil uangnya, tetapi melakukan isolasi dalam struktur tata kelola. SBF mendapatkan saham tanpa hak suara dan dikeluarkan dari dewan direksi. Dario kemudian mengevaluasi perilaku SBF sebagai “jauh lebih ekstrem dan jahat daripada yang saya bayangkan, jauh lebih jahat, jauh lebih jahat,” dengan tiga kata “much more” bertumpuk.

Keputusan ini kemudian terbukti sangat cerdas. Namun, ia meninggalkan pertanyaan tajam: jika sinyal bahaya sudah begitu banyak hingga memerlukan isolasi dalam struktur tata kelola, mengapa tetap diambil?

Anda bisa mengatakan bahwa lingkungan pendanaan AI pada awal 2022 jauh lebih dingin dibandingkan hari ini; Anthropic membutuhkan dana besar untuk membangun daya komputasi, dan sulit menemukan investor yang bersedia mengeluarkan 5 miliar dolar AS sekaligus, terlepas dari seberapa banyak “bendera merah” yang dimilikinya.

Namun, ada alasan yang lebih halus lagi: dalam logika operasional lingkungan EA, "kebersihan" sumber dana tidak pernah menjadi pertimbangan utama. Yang penting adalah "efektivitas" dana tersebut, apakah ia bisa membantu Anda melakukan lebih banyak hal. Seluruh narasi kekayaan SBF dibangun di atas dasar ini: menghasilkan uang adalah sarana, berbuat baik adalah tujuan, sehingga cara menghasilkan uang tidak perlu terlalu diperhatikan, selama output "kebaikan" akhirnya cukup besar.

Logika ini dibawa hingga ke ekstrem kriminal oleh SBF, tetapi pada saat ia menginvestasikan dana ke Anthropic, tampaknya masih merupakan pilihan filosofis yang radikal namun tidak melanggar hukum.

Cerita selanjutnya, semua orang di komunitas kripto sudah tahu.

Pada November 2022, CoinDesk mengungkap neraca Alameda, Zhao Changpeng mengumumkan penjualan FTT, serangan penarikan dana melanda FTX, dan kerajaan itu runtuh dalam sembilan hari. SBF ditangkap, diekstradisi, dan diadili, serta dihukum 25 tahun pada Maret 2024. Saham 8% Anthropic, bersama semua aset lainnya, dibekukan dalam proses likuidasi kebangkrutan.

Satu insiden yang dikecualikan oleh pengadilan patut diperhatikan.

Pengacara pembela SBF mencoba menjadikan investasi di Anthropic sebagai bukti “visi”, “Lihat, dia tidak hanya menghambur-hamburkan uang, dia membuat keputusan investasi yang nilai valuasinya naik beberapa kali lipat.”

Tanggapan Jaksa Penuntut Umum Damian Williams tegas: Apakah investasi ini menghasilkan keuntungan, sama sekali tidak relevan dengan tuduhan penipuan. Anda mencuri uang orang lain untuk diinvestasikan, meskipun untung, tetap saja pencurian. Hakim menerima pendapat jaksa, dan nama Anthropic dikeluarkan dari persidangan.

Jaksa juga menambahkan pukulan: Bukankah FTX sendiri merupakan contoh terburuk? Dinilai 18 miliar dolar pada 2021, 32 miliar dolar pada 2022, kini tak bernilai apa-apa.

Kemudian adalah lelang likuidasi.

Putaran pertama pada Maret 2024, valuasi 884 juta dolar AS.

Pembeli terbesar, dana berdaulat Abu Dhabi Mubadala, menginvestasikan 5 miliar dolar AS, tepat sama dengan jumlah yang diinvestasikan SBF pada masa itu. Pembeli kedua terbesar adalah Jane Street, mantan perusahaan SBF dan Caroline Ellison, bahkan Craig Falls, kepala penelitian kuantitatif Jane Street, secara pribadi menyumbang 20 juta dolar. Pekerjaan pertama SBF setelah lulus dari MIT adalah sebagai trader di Jane Street, dan sekarang perusahaan lama ini membeli kembali saham yang sebelumnya dibeli oleh mantan karyawannya dengan uang hasil kejahatan.

Dua putaran total mengembalikan 1,34 miliar. Dana ini mengalir ke kolom kompensasi kreditor FTX, menjadi sumber dana penting bagi pengguna korban untuk menarik kembali simpanan mereka.

Jika tim likuidasi tidak menjual?

Pada Februari 2026, Anthropic menyelesaikan pendanaan Putaran G sebesar 30 miliar dolar AS, dengan valuasi setelah investasi mencapai 380 miliar dolar AS. Jika tidak mempertimbangkan dilusi, maka 8% secara teoritis naik dari 1,34 miliar menjadi 30 miliar. Tim likuidasi tentu saja tidak memilih opsi ini; tugas mereka adalah segera mengubah aset menjadi uang tunai untuk membayar kreditor, tetapi perbedaan angka ini—1,34 miliar dibandingkan potensi lebih dari 30 miliar—adalah kunci untuk memahami mengapa kisah ini masih dibahas hingga saat ini.

Ini adalah kerugian terbesar dalam seluruh kasus kebangkrutan FTX.

Anthropic hari ini sudah tidak perlu lagi dijelaskan ukuran dan pengaruhnya, tetapi sebuah fenomena menarik adalah: perusahaan ini secara sistematis menjaga jarak dari gerakan EA.

Ketujuh co-founder-nya berkomitmen menyumbangkan 80% kekayaan pribadi mereka, yang menurut valuasi saat ini bernilai sekitar $38 miliar hanya dari komitmen sumbangan ketujuh co-founder tersebut. Hampir 30 karyawan Anthropic mendaftar untuk menghadiri pertemuan EA di San Francisco, lebih dari dua kali lipat jumlah peserta dari OpenAI, Google DeepMind, xAI, dan laboratorium superintelligence Meta digabungkan.

Namun, dalam wawancara dengan Wired, Daniela Amodei berkata: “Saya bukan ahli dalam effective altruism. Saya tidak setuju dengan istilah itu. Kesannya bagi saya, itu adalah istilah yang agak ketinggalan zaman.” Orang yang mengatakan ini, suaminya adalah salah satu pemberi alokasi dana paling berpengaruh dalam gerakan EA, yang baru saja bergabung dengan perusahaannya.

Sikap “mengambil uang EA, menggunakan orang EA, tinggal di rumah kost EA, tetapi tidak mengakui sebagai EA” ini menjadi lebih dapat dipahami setelah kasus SBF. Kegagalan FTX membuat reputasi gerakan EA jatuh ke titik terendah. Anthropic perlu menjaga jarak dari label ini, seperti halnya perusahaan cerdas lainnya yang akan memutuskan hubungan ketika mereknya terkait dengan asosiasi negatif.

Namun fakta ada di sana: logika pendirian Anthropic berasal dari argumen inti komunitas EA mengenai risiko eksistensial AI; pendanaan awalnya hampir seluruhnya berasal dari dana dalam jaringan EA; struktur tata kelolanya dikuasai oleh orang-orang dari sistem EA.

Sam Bankman-Fried sekarang berada di penjara federal. Dia bisa keluar paling awal pada tahun 2049. Pada saat itu, dia berusia 57 tahun.

Selama masa hukumannya, perusahaan AI yang dia investasikan dengan uang hasil kejahatan telah mencapai valuasi lebih dari 380 miliar dolar AS, sedang berada dalam permainan global yang sangat diperhatikan dengan Pentagon mengenai senjata berbasis AI, dan pendirinya menjadi tamu tetap di The New York Times dan Capitol Hill. Jika semuanya legal, taruhan sebesar 500 juta dolar AS itu cukup menjadikan SBF sebagai salah satu investor modal ventura dengan pengembalian tertinggi di era ini.

“Dapatkan uang, sumbangkan uang” SBF dan “pengembangan AI yang aman” Anthropic berbagi sistem operasi dasar yang sama, di mana untuk mencapai dampak kebaikan yang cukup besar, cara dan risiko yang tidak biasa dapat diterima.

SBF mendorong logika ini melewati batas kriminalitas, Anthropic beroperasi di sisi aman garis ini, tetapi proposisi intinya—“kita harus membangun AI paling kuat sendiri untuk memastikan keamanan AI”—adalah taruhan yang begitu besar hingga hampir bersifat self-fulfilling.

They grow in the same soil.

Di tanah itu, Dario dan SBF pernah menghadiri pesta yang sama, menganut filosofi yang sama, dan tinggal di node berbeda dalam jaringan sosial yang sama. Satu menuju kerajaan AI dengan valuasi $380 miliar, yang lain masuk ke penjara federal.

Sementara cek senilai 500 juta dolar AS yang menghubungkan mereka tetap menjadi halaman paling aneh dalam sejarah Anthropic.