Bitcoin DeFi memiliki masalah audiens. Bukan masalah teknologi, bukan masalah keamanan, tetapi masalah konsentrasi. Orang-orang yang menginginkannya benar-benar menginginkannya, namun jumlahnya masih belum banyak.
Itu adalah gambaran yang muncul dari Rootstock, sidechain Bitcoin yang kompatibel dengan EVM yang secara diam-diam telah menjadi salah satu pemain paling mapan di ekosistem DeFi bitcoin yang masih baru. Seorang eksekutif Rootstock menunjuk pada permintaan yang terfokus pada pasar-pasar kecil yang dalam, sebuah cara sopan untuk mengatakan bahwa sektor ini didorong oleh sejumlah kecil pemain institusional serius, bukan gelombang luas pengguna ritel.
Keamanan ada, pengguna kurang demikian
Rootstock telah mencapai hal yang benar-benar mengesankan di bidang keamanan, menangkap 84,01% dari total hashrate Bitcoin melalui merged mining pada Q1 2026. Angka ini meningkat dari 81% sejak Mei 2025.
Penambang yang sudah mengamankan Bitcoin secara bersamaan mengamankan Rootstock dengan biaya tambahan hampir nol.
Namun, total nilai yang terkunci di seluruh ekosistem Rootstock berada di sekitar $235 hingga $267 juta. Infrastruktur keamanannya berskala perusahaan. Modal yang mengalir melaluinya jelas tidak demikian.
Mengikuti uang institusional
Rootstock telah beralih ke institusi melalui inisiatif Rootstock Institutional, yang menargetkan sekitar $260 miliar dalam aset bitcoin institusional yang menganggur.
Richard Green, Direktur Institusional dan Ekosistem Rootstock, telah membahas meningkatnya minat institusional terhadap produk keuangan yang dijamin BTC. Tesisnya sederhana: institusi menginginkan imbal hasil dari bitcoin mereka, tetapi mereka tidak ingin meninggalkan model keamanan bitcoin untuk mendapatkannya. Mereka tidak tertarik pada jembatan ke ethereum atau mempercayai mekanisme konsensus baru. Mereka menginginkan solusi yang native untuk bitcoin.
Satu contoh nyata dari hal ini adalah penyaluran kredit pribadi yang ditokenisasi senilai $20 juta oleh Mercado Bitcoin di Rootstock.
Richard Green menyoroti bahwa institusi semakin mencari solusi yield dan pinjaman yang didukung oleh keamanan bitcoin, tanpa perlu memindahkan aset keluar dari rantai atau ke jaringan alternatif.
Gambaran ekosistem yang lebih luas menunjukkan lebih dari 150 mitra yang berkolaborasi dalam jaringan Rootstock, dengan integrasi terbaru seperti Aori untuk aktivitas lintas rantai yang selesai pada April 2026.
Kisah peringatan Botanix
Botanix, proyek lain yang membangun infrastruktur DeFi di Bitcoin, mengumumkan penghentian operasinya sekitar 10 Juni 2026, dengan alasan permintaan lemah terhadap DeFi Bitcoin.
Perbandingannya sangat menggugah. Rootstock bertahan dengan mengandalkan keamanan merged mining dan beralih ke klien institusional. Botanix, tampaknya, tidak mampu menemukan cukup pengguna yang bersedia hadir. Sektor yang sama, hasil yang sangat berbeda.
Apa artinya ini bagi para investor
Sinyal positifnya adalah metrik keamanan terus membaik. Pangsa hashrate 84,01% berarti Rootstock secara argumen merupakan sidechain paling aman di seluruh dunia kripto, yang memanfaatkan langsung infrastruktur penambangan Bitcoin.
Risikonya adalah Bitcoin DeFi tetap menjadi ceruk di dalam ceruk. TVL sebesar $235 hingga $267 juta menunjukkan bahwa pasar belum menemukan katalisator terobosannya.
Penghentian operasi Botanisk seharusnya menjadi pengingat bahwa kelangsungan hidup di ruang ini tidak dijamin. Rootstock tampaknya secara sengaja memilih jalur institusional, bukan karena kebetulan, yang merupakan strategi lebih jujur daripada berpura-pura bahwa adopsi massal segera terjadi.
Untuk siapa pun yang memantau ruang ini, metrik yang perlu dilacak bukanlah TVL secara terpisah. Tetapi rasio modal institusional terhadap total TVL. Jika Rootstock dapat mengonversi bahkan sebagian kecil dari peluang $260 miliar tersebut menjadi implementasi aktif, angka TVL saat ini akan terlihat seperti kesalahan pembulatan di masa depan.