Pasar tercepat yang tumbuh untuk chip AI paling canggih Nvidia bukanlah pusat data hyperscaler di Virginia atau pusat startup di San Francisco. Ini adalah pasar gelap Tiongkok, di mana prosesor yang dilarang kini dibanderol sekitar dua kali lipat harga resmi AS.
Menurut laporan Financial Times yang diterbitkan pada 23 Juni, server Nvidia B300 diperdagangkan sekitar 7 juta yuan, atau sekitar $1 juta, di saluran gelap di dalam Tiongkok. Itu sekitar dua kali lipat harga yang akan dikeluarkan melalui saluran resmi di AS.
Pasokan semakin ketat
Kenaikan harga secara langsung berhubungan dengan keputusan Departemen Perdagangan AS pada 31 Mei. Panduan baru secara efektif menutup celah-celah yang sebelumnya memungkinkan chip Nvidia kelas atas, termasuk model Blackwell dan Rubin, mencapai perusahaan-perusahaan Tiongkok melalui anak perusahaan asing.
Sebelum pembatasan terbaru ini, saluran penyelundupan sudah sangat besar. Setidaknya sebesar $1 miliar chip AI Nvidia telah dialirkan secara ilegal ke Tiongkok hanya pada tahun 2025.
Kontrol yang diperketat dirancang untuk memutus kebocoran jenis ini persis. Namun sejauh ini, efek utamanya bukanlah menghentikan aliran sepenuhnya. Melainkan membuat aliran yang tersisa menjadi jauh lebih mahal.
Mengapa perusahaan-perusahaan Tiongkok terus membayar
Perusahaan AI Tiongkok terlibat dalam persaingan sengit, baik satu sama lain maupun dengan rekan-rekan Amerika mereka, untuk membangun model yang lebih besar dan lebih mampu. GPU Nvidia canggih tetap menjadi standar emas untuk melatih sistem-sistem ini.
Sementara itu, Tiongkok tidak hanya mengandalkan chip penyelundupan. Negara tersebut telah mempercepat produksi semikonduktor domestik untuk mengurangi ketergantungan pada teknologi Amerika.
Apa artinya ini bagi para investor
Di satu sisi, premi pasar gelap memvalidasi posisi pasar Nvidia yang dominan. Ketika orang bersedia membayar dua kali lipat melalui saluran ilegal hanya untuk mendapatkan produk Anda, itu adalah sinyal kuat tentang nilai apa yang Anda jual.
Di sisi lain, ini adalah pendapatan yang tidak akan pernah diterima Nvidia. Setiap chip yang dijual di pasar gelap Tiongkok adalah chip yang baik dialihkan dari penjualan resmi atau diselundupkan melalui perantara.
$1 miliar dalam chip yang mencapai Tiongkok secara ilegal pada 2025 juga menimbulkan pertanyaan tentang perusahaan perantara mana dan negara mana yang berfungsi sebagai titik transit. Setiap tindakan tegas terhadap jaringan-jaringan tersebut dapat menciptakan efek domino di sepanjang rantai pasokan teknologi global, berpotensi mengganggu arus perdagangan sah bersamaan dengan yang ilegal.