TL;DR:
- Saylor menyatakan bahwa bitcoin tidak memerlukan mekanisme staking atau yield seperti ethereum untuk menghasilkan return bagi investor.
- Dia menyajikan kerangka lima lapisan yang disebut “Digital Asset Stack” yang menempatkan BTC sebagai fondasi untuk kredit, uang, imbal hasil, dan struktur modal.
- Saham preferen STRC dari Strategy ditutup di $95,20 pada Senin, di bawah nilai par $100.
Michael Saylor, ketua eksekutif Strategy, menerbitkan sikap jelas mengenai masa depan Bitcoin sebagai kelas aset: BTC tidak memerlukan inflasi, staking, atau mekanisme imbal hasil berbasis protokol untuk menghasilkan return. Sebaliknya, ia mengusulkan bahwa return tersebut muncul dari produk keuangan yang dibangun di sekitar kepemilikan Bitcoin.
Untuk mengembangkan visi ini, Saylor mempresentasikan kerangka lima lapisan yang disebut “Digital Asset Stack”, yang menempatkan bitcoin sebagai modal digital murni di dasar struktur yang mencakup instrumen kredit, uang, imbal hasil, dan modal ekuitas. Model ini selaras dengan strategi perusahaan, yang memegang kepemilikan BTC terbesar di antara perusahaan publik di seluruh dunia.
Inti dari skema ini adalah apa yang disebut Saylor sebagai “kredit digital”: instrumen keuangan yang dibangun di atas kepemilikan bitcoin, dirancang untuk menghasilkan imbal hasil sekaligus mengurangi eksposur terhadap volatilitas harga BTC. Dalam arsitektur ini, bitcoin berfungsi sebagai jaminan, modal ekuitas menyerap risiko harga, dan instrumen kredit menerima imbal hasil yang lebih stabil.
— Michael Saylor (@saylor) 16 Juni 2026
Saylor: Bitcoin Tidak Perlu Menjadi Ethereum
Saylor berulang kali menyebut STRC, saham preferen abadi Strategy, sebagai contoh utama dari "kredit digital" dan sebagai perwakilan dari kelas aset yang dibangun di atas Bitcoin melalui rekayasa pasar modal. Ia berargumen bahwa volatilitas BTC "bukanlah kelemahan", tetapi merupakan karakteristik alami dari modal langka dan global yang diperdagangkan dua puluh empat jam sehari, dan bahwa instrumen seperti STRC dirancang khusus untuk meredam fluktuasi tersebut dengan berada di atas Bitcoin dalam struktur modal.
“Poin pentingnya bukan bahwa kredit digital selalu memiliki angka volatilitas tetap. Tidak demikian,” kata Saylor dalam postingan tersebut.
Eksekutif tersebut juga membahas pertanyaan mengenai penjualan bitcoin dalam model tersebut. “Jika kebijakan perusahaan adalah kami tidak akan menjual bitcoin, maka kredit tidak akan bernilai dan ekuitas pun demikian,” katanya di konferensi BTC Prague minggu lalu.
STRC ditutup pada Senin di $95,20, di bawah nilai par yang dinyatakan sebesar $100, menurut data Nasdaq. Saham ini dirancang untuk diperdagangkan mendekati level referensi tersebut.