JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo, dan PNC Financial sedang dalam pembahasan awal untuk mengakuisisi jaringan pembayaran debit STAR milik Fiserv, sebuah infrastruktur bernilai sekitar $15 miliar yang memproses sekitar 3 miliar transaksi setiap tahun. Pembicaraan ini, pertama kali dilaporkan oleh The Wall Street Journal, menandakan bahwa bank-bank terbesar Amerika ingin memiliki infrastruktur yang sudah mereka gunakan untuk mengirimkan uang mereka.
Fiserv mewarisi jaringan STAR ketika membeli First Data pada 2019. Saham Fiserv anjlok dari di atas $200 pada 2025 ke kisaran $50-$53, membuat perhitungan menjadi lebih menarik bagi calon pembeli.
Mengapa jaringan STAR penting
Hadiah strategis di sini bukan hanya volume transaksi. Ini adalah Amendemen Durbin, peraturan tahun 2010 yang membatasi biaya interchange pada transaksi debit untuk bank dengan aset lebih dari $10 miliar. Batasan-batasan ini telah menjadi duri yang terus-menerus bagi bank-bank besar, membatasi pendapatan yang dapat mereka peroleh dari setiap gesekan.
Memiliki jaringan STAR dapat memberikan bank-bank ini cara untuk merestrukturisasi cara transaksi debit diarahkan dan dihargai. Dengan mengakuisisi jaringan propietari seperti STAR, lembaga-lembaga ini dapat memperoleh otonomi atas pengarahan transaksi dan bergerak menuju kemungkinan menetapkan biaya lebih tinggi, sebagaimana keuntungan yang dinikmati oleh jaringan kartu kredit terkemuka.
Pendekatan konsorsium itu sendiri patut diperhatikan. JPMorgan saja kemungkinan mampu membiayai akuisisi ini. Fakta bahwa empat bank sedang mengeksplorasi pembelian bersama menunjukkan bahwa pertimbangan regulasi dan anti-monopoli cukup signifikan, sehingga penyebaran kepemilikan di berbagai institusi mungkin satu-satunya jalur yang layak untuk dilanjutkan.
Penurunan Fiserv dan tekanan pada sektor pembayaran
Penurunan saham Fiserv menggambarkan cerita yang lebih luas tentang sektor pembayaran. Perusahaan yang sempat diperdagangkan di atas $200 tahun lalu telah kehilangan sekitar 75% nilainya, jatuh ke kisaran $50 rendah.
Bagi Fiserv, menjual jaringan STAR bisa menjadi konsesi sekaligus jalan keluar. Melepaskan aset senilai $15 miliar akan menyediakan modal untuk diinvestasikan kembali di area-area yang menawarkan prospek pertumbuhan lebih baik, sekaligus mengakui bahwa memiliki jaringan debit yang semakin diminati oleh pelanggan sendiri menciptakan dinamika yang tidak nyaman.
Sifat awal dari pembicaraan ini patut ditekankan. Tidak ada kesepakatan yang dijamin, dan pengawasan regulasi terhadap empat bank besar yang secara bersama-sama mengakuisisi infrastruktur pembayaran penting akan sangat ketat. Regulator perbankan dan otoritas anti-monopoli akan menginginkan jaminan bahwa harga konsumen tidak akan dirugikan di bawah kepemilikan bank yang terkonsentrasi.