MSUSD MainStreet Anjlok 85% Setelah Layanan Proof-of-Reserves Dihentikan

MSUSD MainStreet anjlok hingga 85% setelah perselisihan verifikasi pihak ketiga, memicu kekhawatiran baru mengenai stablecoin berimbal hasil dan risiko kontagion DeFi. Apa yang terjadi - Stablecoin yang terkait MainStreet, MSUSD, diperdagangkan sekitar $0,3781 pada saat penulisan, setelah fluktuasi 24 jam yang kacau antara $0,065 dan $0,9995. PeckShield menandai penurunan hingga 85%, dan CoinGecko kemudian menunjukkan pemulihan sebagian. - CoinGecko mencatat kapitalisasi pasar MSUSD sekitar $27,06 juta dan volume 24 jam mendekati $8,25 juta, menegaskan perdagangan yang sangat intens dan tidak stabil saat pemegang menguji likuiditas dan kepercayaan terhadap penukaran. Mengapa kolaps - Kegagalan ini menyusul penghentian mendadak layanan proof-of-reserves oleh Accountable untuk MainStreet. Accountable menyatakan MainStreet “tidak mampu memenuhi standar verifikasi kami” dan mengakhiri perjanjian tersebut secara langsung — menghilangkan lapisan verifikasi publik yang banyak pengguna andalkan. - MainStreet membantah, mengatakan masalahnya adalah penutupan dashboard proof-of-reserves pihak ketiga, bukan kehilangan aset nyata. Protokol ini menyatakan “MainStreet tetap sepenuhnya dijamin,” bahwa penutupan dashboard “tidak mencerminkan kehilangan aset atau penurunan kualitas portofolio,” dan bahwa mereka telah menyalurkan lebih dari $8 juta dalam USDC untuk mendukung likuiditas sambil mencari penyedia PoR alternatif. Tekanan pada jaminan menyebar - Guncangan ini merambat ke pasar pinjaman. PeckShield melaporkan pasar Morpho msY/USDC mencapai utilitas 100% — artinya likuiditas pinjaman yang tersedia telah sepenuhnya digunakan. Secara praktis, utilitas penuh dapat membuat penarikan lebih sulit, mendorong suku bunga pinjaman naik, dan memaksa pengguna menunggu pembayaran kembali atau setoran baru sebelum likuiditas kembali normal. - AlphaUSDC Delta V2 (dikurasi oleh AlphaPING) dilaporkan memiliki eksposur sekitar 30% terhadap pasar yang terdampak, sekitar $18 juta, menimbulkan kekhawatiran bahwa tekanan di satu pasar berimbal hasil dapat memengaruhi pemberi pinjaman, penyetor vault, dan peminjam dengan posisi terkait. Mengapa ini penting - Kejadian ini menyoroti dua risiko struktural dalam DeFi: (1) stablecoin berimbal hasil bergantung tidak hanya pada aset dasar tetapi juga pada alat verifikasi cadangan yang andal dan transparan; dan (2) komposabilitas berarti pelepasan peg dapat dengan cepat berubah menjadi masalah likuiditas yang lebih luas di pasar pinjaman dan imbal hasil. - Dinamika serupa telah terjadi sebelumnya — misalnya, pelepasan peg dan eksploitasi masa lalu telah menunjukkan bagaimana produk stablecoin komposabel dapat menyebarkan kerugian secara berantai melalui protokol yang terhubung. Apa selanjutnya - Pemulihan MSUSD bergantung pada pemulihan kepercayaan publik: mengganti feed verifikasi, mempertahankan likuiditas, dan meyakinkan pasar bahwa cadangan tetap utuh. Sampai MainStreet memulihkan transparansi proof-of-reserves dan menstabilkan likuiditas, para pedagang akan memantau erat peg, utilitas Morpho, dan pembaruan verifikasi baru apa pun. - Bagi pasar yang lebih luas, kejadian ini adalah pengingat lain untuk meneliti praktik proof-of-reserves, risiko counterparty, dan bagaimana eksposur terkonsentrasi dalam produk berimbal hasil dapat mentransmisikan tekanan. Intinya: MainStreet bersikeras bahwa asetnya dijamin dan telah menyalurkan likuiditas, tetapi penghapusan lapisan verifikasi telah mengguncang pasar dan memberi tekanan pada kolam pinjaman terkait — menegaskan kerapuhan kepercayaan dalam arsitektur stablecoin berimbal hasil.