ME News melaporkan, pada 19 Juli (UTC+8), kombinasi penjualan global semikonduktor dan reversal momentum menyebabkan indeks KOSPI Korea turun hampir 25% sejak puncaknya pada 22 Juni, dengan penurunan tambahan 8,8% minggu ini. Rasio PER jangka 12 bulan hingga 16 Juli turun menjadi 5,78 kali, lebih rendah dari titik terendah krisis keuangan global 2008, mencapai level terendah sejak 2004. Dalam laporan mingguan tanggal 17 Juli, Goldman Sachs melalui uji tekanan menunjukkan bahwa bahkan jika laba per saham mengalami penurunan 41% (tingkat terburuk selama krisis keuangan), dengan valuasi 13 kali pada titik terendah EPS 2008, level KOSPI tetap berada di sekitar 8.965 poin, jauh di atas level saat ini, menunjukkan bahwa valuasi saat ini telah menunjukkan karakteristik risiko-imbal hasil positif. Dari sisi rasio PB, rasio PB jangka depan telah turun menjadi 1,43 kali, sementara ROE jangka depan tetap bertahan di sekitar 25%, menciptakan perbedaan yang jarang terjadi antara keduanya. UBS menambahkan bahwa jika menghilangkan Samsung Electronics dan SK Hynix, rasio PER jangka depan KOSPI secara keseluruhan berada di 8,79 kali, masih di bawah rata-rata historis. Arus modal asing mengalami perubahan marginal: minggu ini, modal asing berubah menjadi neto pembelian sekitar 19 miliar won, terutama mengalir ke sektor otomotif dan ritel, tetapi sektor teknologi masih mengalami penjualan bersih sekitar 76,6 miliar won; won Korea menguat 1,2% terhadap dolar AS minggu ini. Namun, indeks risiko saham Korea Goldman Sachs berada di -2,7, tetap berada di wilayah perlindungan mendalam. Dari sisi regulasi, pemerintah Korea telah mengeluarkan serangkaian aturan baru untuk ETF berisiko tinggi saham tunggal: mulai 5 Agustus, margin tunai naik dari sekitar 3 juta won menjadi 30 juta won; mulai 19 Agustus, dilarang menggunakan jaminan alternatif, dihentikan peluncuran produk baru, dan langsung melarang pemasaran produk yang ada; unit perdagangan minimum direncanakan naik dari 1 unit menjadi 20 unit pada November. UBS percaya bahwa persyaratan margin tunai penuh 30 juta won akan secara signifikan mempersempit ruang partisipasi ritel, tetapi pasar telah sebagian besar menurunkan leverage sebelumnya—total nilai pasar ETF berisiko tinggi saham tunggal telah turun dari puncak sekitar 240 triliun won pada 25 Juni menjadi sekitar 170 triliun won. Goldman Sachs menunjukkan bahwa meskipun saldo pinjaman margin turun dari puncak 38 triliun won menjadi 33 triliun won, saldo simpanan investor Korea naik menjadi 110 triliun won, sehingga rasio saldo pinjaman terhadap simpanan secara signifikan menurun, menunjukkan risiko sistemik leverage secara keseluruhan terbatas. Dari sisi strategi, Goldman Sachs tetap merekomendasikan target harga 12.000 poin dengan strategi beli saat penurunan, sementara UBS tetap mempertahankan target harga 9.200 poin dan beralih ke strategi barbell—menambahkan alokasi ke sektor defensif seperti konsumsi, kesehatan, dan konstruksi, serta mengurangi sektor siklikal dan pertumbuhan yang sebelumnya mengalami kenaikan besar. Kedua lembaga sepakat bahwa valuasi saham Korea berada di level ekstrem terendah historis, tetapi memiliki pendekatan berbeda terhadap volatilitas jangka pendek dan ketidakpastian permintaan AI. (Sumber: BlockBeats)
Penilaian KOSPI Mencapai Terendah 20 Tahun, Goldman Sachs Mempertahankan Target 12.000
KuCoinFlashBagikan
Ringkasan
Ketidakpastian regulasi terus memberi tekanan pada KOSPI, yang telah jatuh hampir 25% dari puncaknya pada 22 Juni. Per 16 Juli, rasio P/E maju 12 bulan mencapai 5,78, level terendah dalam 20 tahun. Goldman Sachs mempertahankan target 12.000 dalam laporan tanggal 17 Juli, mencatat profil risiko-imbal hasil yang positif meskipun terjadi penurunan laba sebesar 41%. UBS menyoroti bahwa jika tidak termasuk Samsung dan SK Hynix, rasio P/E maju adalah 8,79, masih di bawah rata-rata historis. Perubahan kebijakan regulasi mendatang terkait ETF berspekulasi saham tunggal kemungkinan akan semakin mengekang aktivitas ritel.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.