Ledakan AI memiliki rahasia kecil yang kotor. Ini bukan lagi masalah komputasi. Ini adalah masalah daya.
KKR baru saja mengalokasikan lebih dari $10 miliar untuk teori tersebut. Raksasa modal ventura ini secara resmi meluncurkan Helix Digital Infrastructure pada 11 Juni, sebuah usaha baru yang dirancang sebagai solusi satu atap untuk pusat data hyperscale, pasokan listrik, dan konektivitas. Vistra, salah satu produsen listrik terbesar di AS, telah dipilih sebagai penyedia listrik utama untuk seluruh operasi.
Apa itu Helix sebenarnya
Anggap Helix sebagai lapisan koordinasi yang berada di antara perusahaan-perusahaan yang membutuhkan komputasi AI dan kenyataan rumit dalam membangun serta mensuplai fasilitas yang menyediakannya. Usaha ini dipimpin oleh Adam Selipsky, mantan CEO Amazon Web Services, yang merupakan rekrutmen sekredibel yang mungkin ada untuk hal semacam ini.
Daftar investor terlihat seperti siapa-siapa saja yang memiliki dana besar. KKR, Otoritas Investasi Kuwait (dana kekayaan berdaulat Kuwait), Nvidia, dan Vistra sendiri semuanya berkontribusi pada komitmen modal lebih dari $10 miliar.
Peran Vistra secara argumen merupakan yang paling kritis. Perusahaan ini mengoperasikan fleet pembangkit listrik sekitar 50 GW di 18 negara bagian AS dan Washington, D.C. Sebagai konteks, 50 GW kira-kira cukup untuk memasok listrik ke 37 juta rumah. Perusahaan ini juga sudah memiliki perjanjian pembelian listrik senilai lebih dari 5.000 MW dengan klien hyperscaler, yang berarti telah memiliki hubungan yang sudah ada dengan pelanggan-pelanggan tepat yang ditargetkan oleh Helix.
Kontribusi Nvidia berfokus pada apa yang disebutnya memaksimalkan "token per watt," sebuah metrik yang mengukur seberapa banyak output AI yang berguna dapat diperoleh dari setiap unit listrik yang dikonsumsi.
Mengapa daya adalah hambatan nyata dalam AI
Helix percaya bahwa dengan menggabungkan pengadaan daya, pengembangan pusat data, dan konektivitas ke dalam satu platform terkoordinasi, ia dapat bergerak lebih cepat daripada perusahaan-perusahaan yang mencoba menyelesaikan setiap aspek secara terpisah. Armada yang sudah ada dan rekam jejak PPA Vistra memberi Helix keunggulan awal yang tidak bisa disaingi oleh proyek daya greenfield.
Struktur ini juga mengurangi risiko pada persamaan untuk hyperscaler. Alih-alih bernegosiasi secara terpisah dengan perusahaan utilitas, perusahaan konstruksi, dan penyedia jaringan, mereka mendapatkan satu pihak lawan.
Apa artinya ini bagi para investor
5.000 MW dalam PPA hyperscaler yang sudah ada adalah data penting. Perjanjian pembelian listrik adalah kontrak jangka panjang, sering kali berlangsung 10 hingga 15 tahun, yang memberikan visibilitas pendapatan yang disukai Wall Street. Menambahkan pipeline Helix di atas portofolio bisnis yang sudah ada dapat secara signifikan memperpanjang jalur pertumbuhan Vistra.
Risikonya, seperti halnya proyek infrastruktur skala besar lainnya, adalah eksekusi. Lebih dari $10 miliar terdengar mengesankan sampai Anda menyadari bahwa satu kampus pusat data skala besar bisa berbiaya $5 miliar atau lebih. Investor harus memperhatikan tonggak awal proyek, terutama seberapa cepat Helix dapat bergerak dari pengumuman hingga mencapai kapasitas operasional, karena di situlah sebagian besar proyek infrastruktur berhasil atau gagal.