Bank of Japan menaikkan suku bunga kebijakan jangka pendek utama sebesar 25 basis poin menjadi 1% pada 16 Juni 2026, mendorong biaya pinjaman ke level tertinggi sejak September 1995.
Meskipun BOJ akhirnya menggunakan alat kebijakan hawkish yang biasanya memperkuat mata uang, yen terus melemah terhadap dolar AS.
Apa yang terjadi di ruangan itu
Dewan kebijakan BOJ menyetujui kenaikan dengan suara 7-1, dengan satu anggota yang menyampaikan kekhawatiran tentang risiko ekonomi negatif. Gubernur Kazuo Ueda tidak hadir dalam pertemuan tersebut karena alasan medis.
Kenaikan suku bunga, dari 0,75% menjadi 1%, merupakan kenaikan pertama BOJ sejak Desember 2025. Pemicu kali ini adalah inflasi yang berkelanjutan, yang didorong terutama oleh biaya energi yang tinggi. Ketegangan regional di Timur Tengah telah membuat harga minyak tetap tinggi secara tidak nyaman, yang berdampak pada harga konsumen.
Mengapa yen tidak bekerja sama
Kelemahan keras kepala pada yen menceritakan kisah tentang perbedaan suku bunga. Bahkan pada 1%, suku bunga kebijakan Jepang tetap jauh di bawah suku bunga AS dan ekonomi besar lainnya.
Kesenjangan antara imbal hasil Jepang dan Amerika terus mendorong carry trade, di mana investor meminjam dalam yen dengan biaya murah dan menempatkan dana tersebut pada aset dengan imbal hasil lebih tinggi di tempat lain.
Respons bitcoin yang tidak intuitif
Bitcoin naik segera setelah pengumuman BOJ. Secara historis, penguatan BOJ membuat aset berisiko, termasuk kripto, menjadi cemas. Kenaikan suku bunga pada 2024 dan Desember 2025 keduanya berkorelasi dengan penjualan aset digital saat pelunasan carry trade yen merambat melalui pasar global.
Apa artinya ini bagi para investor
Analis kini memantau dengan cermat kemungkinan kenaikan suku bunga tambahan di akhir 2026. Jika BOJ terus menaikkan suku bunga dalam peningkatan 25 basis poin, mencapai 1,25% atau 1,5% pada akhir tahun, perhitungan untuk posisi yang didanai yen berubah secara signifikan. Ketika pelepasan carry trade terjadi secara singkat pada pertengahan 2024, pasar global, termasuk kripto, mengalami volatilitas tajam.
Ketidakhadiran Gubernur Ueda dari pertemuan ini juga menimbulkan ketidakpastian. Kembalinya beliau dan komentar publik selanjutnya dapat mengubah ekspektasi pasar mengenai jalur mendatang BOJ.