Kamis, harga emas internasional melepaskan kenaikan awal, turun menuju $4.080 per ons, mendekati level terendah sejak November 2025. Meskipun ketegangan geopolitik masih berlanjut, pasar saat ini lebih fokus pada inflasi, jalur suku bunga, dan kenaikan imbal hasil obligasi, yang terus menekan kinerja emas.
Harga emas saat ini telah turun hampir 27% dari titik tertinggi historisnya di $5.591. Dalam beberapa minggu terakhir, penilaian ulang pasar terhadap prospek kebijakan bank sentral utama telah mempercepat secara signifikan, memperdalam tekanan terhadap emas.
Data inflasi AS meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga
Indeks Harga Produsen AS pada Mei naik 6,5% secara tahunan, mencapai level tertinggi sejak akhir 2022, serta sedikit melebihi ekspektasi pasar. Data inflasi konsumen yang sebelumnya dirilis juga menunjukkan bahwa kenaikan harga mencapai laju tercepat dalam tiga tahun terakhir.
Laporan tersebut menunjukkan bahwa gelombang inflasi ini terkait dengan peningkatan biaya energi setelah gangguan di Selat Hormuz. Sebagai akibatnya, investor mulai memperkirakan bahwa Federal Reserve mungkin terus mempertahankan kebijakan restriktif hingga 2026, bahkan tidak menutup kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Emas itu sendiri tidak menghasilkan imbal hasil bunga. Ketika suku bunga dan imbal hasil obligasi pemerintah naik, sebagian dana biasanya berpindah ke aset dengan imbal hasil tetap, yang juga melemahkan daya tarik emas.
Peningkatan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa membawa tekanan tambahan
Selain faktor Amerika Serikat, pihak Eropa juga memberikan tekanan pada harga emas. Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya sejak 2023 dan menyesuaikan proyeksi inflasi untuk tahun 2026 dan 2027.
Tindakan ini memperkuat persepsi pasar bahwa meskipun pertumbuhan ekonomi melambat, bank sentral utama tetap akan mengutamakan penanganan inflasi. Dalam lingkungan "suku bunga tinggi bertahan lebih lama", tekanan eksternal terhadap emas semakin meningkat.
Pasar memperhatikan support $4000
Dari segi tren, harga emas baru-baru ini menembus di bawah moving average sederhana 200 hari, pertama kalinya dalam sekitar 960 hari. Pasar biasanya menganggap moving average ini sebagai referensi penting untuk tren jangka panjang, dan penembusan di bawahnya sering menandakan pelemahan signifikan pada tren naik.
Laporan tersebut menilai bahwa jika tekanan jual berlanjut, level psikologis kunci berikutnya untuk harga emas berada di sekitar $4.000. Setelah kehilangan level tersebut, zona dukungan berikutnya kemungkinan akan bergeser ke rentang $3.850 hingga $3.900.
Untuk meredakan kelemahan saat ini, harga emas perlu kembali berada di atas kisaran $4.200 dan merebut kembali moving average 200 hari. Sebelum itu, reli masih berpotensi menghadapi tekanan jual yang berkelanjutan.