Headline: Satu tahun setelah Undang-Undang GENIUS, USDT Tether menghadapi waktu yang terus berjalan — dan pertanyaan-pertanyaan sulit Satu tahun setelah Presiden Trump menandatangani Undang-Undang GENIUS menjadi hukum, nasib USDT di platform perdagangan AS kembali menjadi sorotan. Sebagai stablecoin terbesar berdasarkan nilai pasar, pilihan Tether selama periode transisi undang-undang ini akan memengaruhi likuiditas, akses institusional, dan pasar stablecoin AS secara lebih luas. Saat ini kondisinya: - Undang-Undang GENIUS menetapkan jendela transisi tiga tahun untuk kepatuhan, tetapi bagaimana jadwal itu berlaku untuk stablecoin yang diterbitkan di luar negeri seperti USDT masih diperdebatkan. Aturan pelaksanaan penuh undang-undang ini belum selesai disusun oleh lembaga federal. - Ahli hukum dan panduan regulasi menunjukkan bahwa beberapa aturan akan berlaku segera saat undang-undang mulai berlaku — diperkirakan sekitar Januari — sementara persyaratan terkait pencatatan kemungkinan baru menyusul di bagian akhir jendela transisi yang berakhir pada Juli 2028. - Tether belum mengungkapkan rencana komprehensif secara publik untuk menyesuaikan USDT dengan undang-undang baru dan tidak merespons permintaan komentar untuk laporan yang memicu pengawasan ulang ini. Pada Juli lalu, CEO Tether Paolo Ardoino mengatakan perusahaan berniat mematuhi undang-undang tersebut dan berencana meluncurkan token yang berfokus pada AS untuk memenuhi persyaratan Amerika. Kewajiban segera vs. jangka panjang: - Menurut pengacara Davis Polk Justin Levine, penerbit asing harus segera mematuhi perintah penyitaan dan pembekuan yang sah terkait aktivitas ilegal setelah GENIUS berlaku. Namun, kewajiban tambahan untuk pencatatan di bursa AS — seperti pendaftaran OCC dan persyaratan struktural lainnya — kemungkinan akan memiliki periode implementasi yang lebih panjang. - Proposal Kantor Pengawas Mata Uang sendiri berisi catatan kaki yang tampaknya mengonfirmasi jadwal terpisah: beberapa persyaratan bagi penerbit asing mulai berlaku sejak efektivitas, sementara kewajiban kepatuhan yang lebih luas menyusul kemudian. - Persyaratan kemudian ini bisa mencakup pendaftaran OCC, menyimpan cadangan di lembaga keuangan AS, dan beroperasi di bawah pengawasan negara asal yang dianggap sebanding dengan standar AS — langkah-langkah yang menurut penasihat hukum bisa menjadi upaya besar bagi penerbit asing. Komposisi cadangan dan kesenjangan kepatuhan: - Laporan CoinDesk menyoroti tantangan lain: pengungkapan cadangan terbaru Tether menunjukkan sekitar seperempat dari pendukung USDT disimpan dalam aset yang tidak memenuhi standar cadangan Undang-Undang GENIUS, termasuk bitcoin, logam mulia, dan eksposur pinjaman. - Undang-Undang GENIUS lebih menyukai cadangan yang sangat likuid seperti uang tunai dan sekuritas pemerintah AS jangka pendek, sehingga menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana Tether mungkin mengatur ulang pendukung USDT agar memenuhi syarat. Strategi Tether di AS dan aktivitas pasar: - Tether telah meluncurkan stablecoin yang berfokus pada AS, USAT, melalui mitra perbankan Anchorage Digital, yang dirancang untuk memenuhi standar kepatuhan Amerika — meskipun adopsinya masih kecil dibandingkan USDT. - Kepala kebijakan Anchorage, Kevin Wysocki, memperkirakan institusi akan bermigrasi ke dolar digital yang patuh dan diterbitkan oleh bank sebelum batas waktu safe harbor 2028, bukan menunggu hingga detik terakhir. - Sementara itu, Tether terus memperluas jangkauan global dan aktivitas produknya: perusahaan memimpin putaran pendanaan untuk Pact Labs guna mengintegrasikan USAT dengan sistem pembayaran gaji, mendukung investasi di Mercado Bitcoin (Brasil) dan Ualá (Argentina), serta mendukung proyek percontohan kas perusahaan, termasuk transfer USDT lintas batas antar entitas Hyundai yang diselesaikan di Avalanche. Reaksi pasar dan bursa: - Beberapa platform perdagangan dengan toleransi risiko lebih rendah mungkin akan menghapus pencatatan stablecoin yang tidak patuh lebih awal, sementara bursa besar dengan sumber daya hukum lebih banyak mungkin akan berusaha menjaga likuiditas mengalir hingga regulator mengeluarkan panduan definitif, menurut konsultan industri. - Lanskap regulasi juga masih cair: firma hukum yang sebelumnya mengusulkan interpretasi alternatif telah menarik atau mengubah analisis publik mereka, dan Kongres terus mendiskusikan RUU CLARITY yang diusulkan, yang bisa memodifikasi kerangka GENIUS dan menambah ketidakpastian lebih lanjut. Apa yang akan datang: - Dengan dua tahun tersisa dalam periode transisi umum, pertanyaan-pertanyaan penting masih belum terjawab: Seberapa cepat Tether akan mengubah cadangan atau struktur perusahaan USDT? Apakah pengecualian bagi penerbit asing akan ditafsirkan secara sempit atau luas? Dan apakah platform perdagangan AS utama akan bertindak lebih awal daripada regulator dengan mengurangi inventaris yang tidak patuh? - Bagi institusi dan bursa yang bergantung pada likuiditas USDT, jawabannya akan membentuk operasi kas, volume perdagangan, dan kecepatan pasar AS beralih menuju dolar digital yang patuh secara domestik. Saat lembaga federal menyelesaikan penyusunan aturan dan para pembuat undang-undang mendiskusikan kemungkinan penyesuaian, pilihan Tether — dan seberapa agresif platform AS menegakkan kepatuhan — akan menentukan apakah USDT tetap menjadi pintu masuk dominan bagi pengguna crypto Amerika atau melepaskan pangsa pasar kepada alternatif yang berfokus pada AS.
Undang-Undang GENIUS Tahun Pertama: USDT Menghadapi Waktu yang Terus Berjalan terkait Cadangan dan Kepatuhan
ChainGPTBagikan
Ringkasan
Undang-Undang GENIUS Tahun Pertama: Tekanan meningkat karena kepatuhan USDT terhadap standar CFT dan cadangan tertinggal. Satu tahun setelah undang-undang berlaku, Tether belum sepenuhnya mengungkapkan bagaimana cara menyesuaikan diri dengan aturan AS mengenai likuiditas dan pasar kripto. Laporan terbaru menunjukkan 25% cadangan USDT berada dalam aset yang tidak patuh. Stablecoin Tether di AS, USAT, belum mendapat respons signifikan. Bursa mungkin mencabut aset yang tidak patuh pada 2028. Para pembuat undang-undang terus mengevaluasi perubahan terhadap kerangka kerja.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.