Fox Corporation baru saja setuju untuk membeli Roku dengan nilai perusahaan sekitar $22 miliar, mendorong saham Roku ke level tertinggi dalam empat tahun. Kesepakatan ini, yang diumumkan pada 15 Juni, menilai setiap saham Roku seharga $160, dengan harga yang menggabungkan $96 dalam bentuk tunai dan sekitar 0,97 saham saham Kelas A Fox.
Transaksi ini diharapkan selesai pada paruh pertama 2027, tergantung pada persetujuan regulator dan pemegang saham.
Apa yang sebenarnya dibeli Fox
Fox sedang mengakuisisi platform TV terhubung yang menjangkau lebih dari 100 juta rumah tangga streaming. Perangkat lunak Roku menggerakkan TV pintar dan perangkat streaming di seluruh AS, mengontrol apa yang dilihat pengguna saat mereka menyalakan TV, aplikasi mana yang dipromosikan, dan iklan mana yang ditayangkan.
Fox sudah mengoperasikan Tubi, layanan streaming yang didukung iklan. Menggabungkan teknologi iklan Roku dan jangkauan rumah tangga yang masif ke portofolio eksisting Fox yang mencakup olahraga langsung, siaran berita, dan Tubi menciptakan perusahaan media terintegrasi vertikal yang memiliki konten, platform distribusi, dan tumpukan teknologi iklan yang menghubungkan keduanya.
Struktur dan jadwal kesepakatan
Harga $160 per saham terbagi menjadi dua komponen. Pemegang saham mendapatkan $96 dalam bentuk tunai ditambah sekitar 0,97 saham saham Kelas A Fox untuk setiap saham Roku yang mereka pegang.
Belum ada persetujuan regulator atau pemegang saham yang diperoleh. Transaksi ini tetap sepenuhnya tertunda. Fox Corporation, yang sebagian besar dikendalikan oleh keluarga Murdoch, telah memusatkan strategi medianya pada tiga pilar: olahraga langsung, berita, dan streaming yang didukung iklan.
Analis Wall Street telah mengungkapkan kekhawatiran tentang kompleksitas integrasi dan apakah $22 miliar mewakili nilai yang wajar untuk perusahaan platform yang telah kesulitan mencapai profitabilitas.
Apa yang harus diwaspadai oleh investor
Jendela waktu penutupan paruh pertama 2027 sangat luas, yang menunjukkan bahwa kedua perusahaan mengantisipasi proses tinjauan regulasi yang tidak bersifat formal semata.
Risiko integrasi adalah perhatian utama. Nilai Roku terkait dengan kemandiriannya sebagai platform netral. Produsen TV memasukkan sistem operasi Roku justru karena bukan dimiliki oleh perusahaan konten dengan kepentingan yang bersaing. Setelah Fox memiliki Roku, setiap layanan streaming pesaing, seperti Netflix, Disney+, dan Amazon Prime Video, harus memutuskan apakah mereka nyaman menjalankan aplikasi mereka di platform yang dikendalikan oleh pesaing.
Peluang pendapatan iklan adalah skenario optimis. Gabungan konten Tubi dengan teknologi iklan Roku dan jangkauan 100 juta rumah tangga dapat menciptakan salah satu platform iklan TV terhubung terbesar di AS.