Kevin Warsh memimpin pertemuan Federal Open Market Committee pertamanya pada 16 Juni, dan Fed mempertahankan suku bunga tetap di kisaran 3,5% hingga 3,75%, tepat seperti yang diharapkan pasar. Namun, dot plot menghapus proyeksi terakhir yang tersisa untuk pemotongan suku bunga pada 2026, dan para pedagang futures kini memperkirakan peluang 66% terjadinya setidaknya satu kenaikan sebelum akhir tahun.
Tingkat penahanan telah memiliki probabilitas 97% yang sudah dihargai sebelum rapat dibuka, sehingga keputusan itu sendiri tidak mengejutkan. Plot dot dan konferensi pers debut Warsh menggeser prospek secara signifikan.
Dot Plot Baru Saja Mengubah Segalanya
Dot plot adalah peta kuartalan Fed tentang di mana peserta FOMC memperkirakan suku bunga akan bergerak. Setiap pertemuan tahun 2026 sebelum Juni masih memuat setidaknya satu proyeksi pemotongan untuk tahun tersebut.
Edisi Juni, yang diproduksi tanpa partisipasi Warsh, menghapus proyeksi terakhir sama sekali. Analis Raymond James memperkirakan setidaknya tiga anggota pemungut suara akan memproyeksikan kenaikan sebelum Desember, dan dot plot final mengonfirmasi perubahan tersebut.
Berakhirnya resmi siklus pelonggaran membawa bobot yang lebih besar daripada pertemuan tunggal ini. Pasar telah menghabiskan setengah pertama tahun 2026 untuk memperkirakan biaya dana yang lebih murah sebelumnya. Asumsi itu sekarang hilang.
Mengapa Konferensi Pers Itu Penting
Warsh telah lama mempertanyakan dot plot sebagai alat komunikasi, dan ia menunjukkan sebelum mengambil peran tersebut bahwa ia menginginkan Fed yang lebih ringkas, yang memberikan panduan masa depan lebih sedikit daripada yang biasa dinikmati pasar di bawah Jerome Powell.
Warsh tampaknya telah menindaklanjuti. Sebagian besar analis Wall Street, termasuk ekonom di Goldman Sachs dan Bank of America, mengharapkan dia untuk tidak memberikan titik sama sekali, menjadikannya ketua Fed pertama dalam 14 tahun yang tidak berpartisipasi dalam SEP. Seorang ketua yang tidak memberikan angka sedang memberi sinyal kepada pasar untuk tidak mengharapkan panduan maju sejenis yang biasa mereka dapatkan di bawah Powell
Konferensi pers debutnya memberikan gambaran pertama tentang seperti apa Fed yang lebih ringkas: pesan yang lebih ketat, kerangka kerja yang menekankan inflasi terlebih dahulu, dan tidak ada komitmen tentang kapan pemotongan mungkin kembali.
Apa Arti Peluang Kenaikan Suku Bunga bagi Kripto
Kemungkinan kenaikan 66% adalah salah satu pembalikan paling tajam dalam penetapan harga pasar tahun ini. Pada awal 2026, investor telah memperhitungkan satu hingga dua pemotongan suku bunga pada Desember. Imbal hasil treasury sudah mencerminkan perubahan ini, dengan patokan 10 tahun mendekati 4,47% dan 30 tahun mendekati 4,97%.
Untuk kripto, biaya pinjaman yang lebih tinggi merupakan hambatan. Bitcoin dan pasar secara luas mengikuti harapan likuiditas global dengan erat, dan prospek kenaikan yang berlanjut hingga akhir 2026 semakin memperketat kondisi tersebut. Peluang kenaikan sudah naik sebelum pertemuan karena data ketenagakerjaan yang kuat, dan ECB yang bergerak paralel menuju pengetatan menambah lapisan tekanan tambahan pada aset berisiko secara global.
Pertemuan Warsh pertama telah selesai. Pertemuan ini menyampaikan satu pesan: prioritas Fed adalah inflasi, dan asumsi pasar bahwa uang murah kembali pada 2026 baru saja habis.