The Federal Reserve mempertahankan suku bunga stabil pada hari Rabu tetapi merilis proyeksi yang menunjukkan jalur yang jauh lebih hawkish di bawah Ketua baru Kevin Warsh, dengan pejabat sekarang menandakan kemungkinan kenaikan suku bunga tahun ini seiring mereka meningkatkan perkiraan inflasi jauh di atas target.
Komite Pasar Terbuka Federal mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal di 3,50% hingga 3,75% dengan suara 12-0, sesuai dengan ekspektasi pasar. Namun, Ringkasan Proyeksi Ekonomi yang menyertai, termasuk dot plot yang sangat diawasi, menyampaikan cerita yang lebih hawkish.
Proyeksi median untuk suku bunga dana federal pada akhir 2026 naik menjadi 3,8%, naik dari 3,4% pada Maret dan di atas titik tengah saat ini dari kisaran target, menandakan bahwa pejabat sekarang melihat kemungkinan kenaikan suku bunga tahun ini daripada pemotongan yang sebelumnya mereka rencanakan.
Jalur jangka panjang juga bergerak lebih tinggi. Proyeksi tingkat median berpindah ke 3,6% untuk tahun 2027 dan 3,4% untuk tahun 2028, menunjukkan siklus pelonggaran yang lebih lambat dan lebih dangkal daripada yang dibayangkan para pejabat hanya tiga bulan lalu. Tingkat jangka panjang, atau netral, tetap di 3,1%.
Proyeksi inflasi The Fed menjadi penyebab utama perubahan. Pejabat meningkatkan perkiraan median inflasi PCE untuk tahun 2026 menjadi 3,6%, lonjakan signifikan dari 2,7% yang diproyeksikan pada Maret, mencerminkan tekanan harga yang didorong energi terkait konflik di Timur Tengah.
Inflasi inti PCE naik menjadi 3,3% dari 2,7%. Kedua ukuran tersebut masih diharapkan kembali mendekati target 2% Fed pada tahun 2028. Pada saat yang sama, pejabat menurunkan perkiraan pertumbuhan PDB 2026 menjadi 2,2% dari 2,4%, sementara proyeksi tingkat pengangguran hampir tidak berubah di 4,3%.
Proyeksi tersebut menggambarkan ekonomi dengan pertumbuhan kuat tetapi inflasi yang lebih sulit turun daripada yang diperkirakan sebelumnya, kombinasi yang memberi Fed yang dipimpin Warsh sedikit ruang untuk melonggarkan dan secara argumen memiliki alasan untuk memperketat. Peserta secara luas menilai risiko terhadap inflasi cenderung ke atas, sementara ketidakpastian mengenai prospek tetap tinggi.