CryptoQuant mendesak MicroStrategy untuk menghentikan sementara pembelian Bitcoin tambahan dan membangun kembali cadangan kasnya setelah muncul tanda-tanda khawatir terkait saham preferen perusahaan, STRC. Poin utama: - CryptoQuant menyatakan kewajiban dividen tahunan MicroStrategy terkait STRC telah melonjak menjadi sekitar $1,2 miliar—hampir empat kali lipat dari level sebelumnya. - Cadangan kas MicroStrategy telah turun 38% sejauh ini pada 2026, dan cakupan dividen anjlok dari lebih dari tujuh tahun menjadi sekitar 14 bulan. - Memulihkan cadangan cakupan 24 bulan memerlukan sekitar $2,8 miliar dalam bentuk kas—sekitar dua kali lipat cadangan saat ini perusahaan bahkan setelah peningkatan terbaru. - CEO CryptoQuant Ki Young Ju merekomendasikan menghentikan pembelian Bitcoin, membangun kembali kas, dan mengadopsi rencana pembelian berbasis model, dengan berargumen bahwa pembelian saat ini bertindak lebih sebagai “lubang likuiditas” daripada katalis harga di pasar dengan tekanan jual yang tinggi. Mengapa CryptoQuant mengeluarkan peringatan: Analisis CryptoQuant berfokus pada STRC, saham preferen abadi MicroStrategy yang diterbitkan untuk mendanai akuisisi Bitcoin. STRC dirancang untuk diperdagangkan mendekati nilai nominal $100 dengan kupon 11,5%, tetapi baru-baru ini diperdagangkan jauh di bawah nilai nominal—menyentuh titik terendah sekitar $82,50 dan berkisar di sekitar $87,40 (mengimplikasikan imbal hasil efektif sekitar 13,2%). Penurunan ini menandakan investor meminta kompensasi lebih tinggi untuk memegang produk ini dan meningkatkan tekanan pada model pendanaan MicroStrategy. Ki Young Ju berargumen bahwa pembelian berkelanjutan oleh MicroStrategy tidak mungkin memicu reli berkelanjutan sementara pasar mengalami tekanan jual. Data yang ia soroti: realized cap Bitcoin naik sekitar $467 miliar selama dua tahun terakhir, sementara harganya pada dasarnya datar (turun ~1%), menunjukkan modal telah berputar di pasar tanpa menciptakan tren naik yang jelas. Ju memperingatkan bahwa pembelian berkelanjutan bisa saja memperpanjang pasar sideways dan menunda penyesuaian lebih dalam yang mungkin menjadi bagian dari siklus Bitcoin yang normal. Apa yang baru-baru ini dilakukan MicroStrategy: - Membeli 520 BTC (~$35 juta) dengan harga rata-rata $67.068, sehingga total kepemilikan menjadi 847.363 BTC. - Meningkatkan cadangan dolar AS sebesar $300 juta menjadi $1,4 miliar. - Mengumpulkan sekitar $335,5 juta melalui penjualan saham MSTR pada periode yang sama; hanya sebagian dari modal tersebut yang digunakan untuk membiayai pembelian BTC terbaru, sisanya memperkuat cadangan kas. - CEO Phong Le secara pribadi membeli $1 juta STRC dan menyatakan akan memegangnya hingga harganya kembali ke nilai nominal. Konteks pasar dan respons perusahaan: Saham MicroStrategy mengalami tekanan bersamaan dengan pasar secara luas—menutup di sekitar $103,84 (turun ~5,1%) dan menguji titik terendah 52 minggu. Bitcoin diperdagangkan di sekitar $62.556 setelah gagal mempertahankan area $64.000, sehingga menarik perhatian pada MicroStrategy sebagai pemegang Bitcoin korporat publik terbesar. Co-founder Michael Saylor membela struktur MicroStrategy, mengatakan cadangan Bitcoin dan kas perusahaan melebihi utang yang belum dibayar sekitar $48 miliar dan bahwa perusahaan telah mengumpulkan lebih dari $60 miliar modal sejak 2022 untuk membeli Bitcoin. Kesimpulan: CryptoQuant tidak menyatakan krisis kas segera terjadi di MicroStrategy, tetapi memperingatkan bahwa keseimbangan antara pembelian Bitcoin yang agresif, kenaikan kewajiban dividen dari STRC, dan cadangan kas yang menipis menjadi semakin sulit dikelola sementara Bitcoin diperdagangkan lemah dan STRC tetap di bawah nilai nominal. Solusinya: hentikan pembelian, bangun kembali likuiditas, dan beralih ke rencana pembelian sistematis berbasis model untuk menghindari menjadikan pembelian masa depan sebagai sekadar lubang likuiditas.
CryptoQuant Mendesak MicroStrategy untuk Menghentikan Pembelian BTC di Tengah Lonjakan Dividen STRC Sebesar $1,2 Miliar
ChainGPTBagikan
Ringkasan
CryptoQuant mendesak MicroStrategy untuk berhenti membeli BTC karena biaya dividen STRC mencapai $1,2 miliar per tahun. Cadangan kas perusahaan turun 38% pada 2026, dengan cakupan dividen kini hanya 14 bulan. CEO Ki Young Ju mengatakan kenaikan harga BTC tidak mungkin terjadi di pasar yang lemah. MicroStrategy baru-baru ini membeli 520 BTC dengan harga $67.068, dan meningkatkan kas sebesar $300 juta. STRC diperdagangkan di bawah $100, menimbulkan kekhawatiran. Altcoin yang perlu diawasi mungkin mendapat perhatian karena investor mencari alternatif.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.