Crusoe Energy Systems, perusahaan yang dulunya memasok daya ke perangkat penambangan bitcoin dengan gas alam yang terbuang, kini sedang dalam pembahasan untuk mengumpulkan dana sebesar $3 miliar dalam putaran pendanaan pra-IPO yang dapat mendorong valuasi perusahaan hingga antara $30 miliar hingga $40 miliar. Hal ini akan merepresentasikan kenaikan sekitar tiga kali lipat dari valuasi lebih dari $10 miliar yang diraihnya selama putaran Series E pada Oktober 2025.
Mesin modal terus berbunyi
Riwayat penggalangan dana Crusoe seolah-olah perusahaan yang menemukan cara untuk mempercepat struktur modal Silicon Valley. Perusahaan ini menutup seri D senilai $600 juta pada Desember 2024 dengan valuasi $2,8 miliar. Kurang dari setahun kemudian, perusahaan ini mengumpulkan dana seri E senilai $1,375 miliar dengan valuasi melebihi $10 miliar. Kini, pembicaraan putaran pra-IPO, yang dilaporkan dimulai sekitar Maret 2026, menargetkan tambahan $3 miliar. Total ekuitas yang telah dihimpun perusahaan sudah melebihi $2,6 miliar, dengan para pendukung termasuk NVIDIA dan Fidelity.
Dari gas yang dibakar menjadi 4,9 gigawatt kapasitas AI
Perusahaan ini dimulai dengan menerapkan pusat data seluler ke lapangan minyak, menggunakan gas alam yang seharusnya dibakar ke atmosfer untuk memicu operasi penambangan bitcoin. Crusoe kemudian melepaskan aset penambangan bitcoin warisannya ke NYDIG pada Maret 2025, memungkinkannya untuk fokus sepenuhnya pada pengembangan dan penskalaan pusat data AI.
Pada Juni 2026, Crusoe melaporkan kapasitas infrastruktur AI yang dikontrak sekitar 4,9 gigawatt. Pipeline pengembangan menunjukkan cerita yang lebih besar: Crusoe memiliki lebih dari 40 gigawatt kapasitas proyek masa depan yang telah dijadwalkan. Daftar klien perusahaan kini mencakup Meta, dengan kontrak untuk kapasitas komputasi di pusat data di Texas dan Missouri.
Apa artinya ini bagi para investor
Struktur pra-IPO putaran ini patut diperhatikan. Ketika perusahaan mengumpulkan dana dengan syarat pra-IPO, biasanya ini menandakan bahwa daftar publik kemungkinan besar akan segera terjadi, dalam waktu 12 hingga 24 bulan. Bagi Crusoe, penggalangan dana sebesar $3 miliar dengan valuasi ini akan menciptakan tekanan signifikan untuk akhirnya go public, memberikan jalur likuiditas kepada investor awal dan memberikan pasar luas satu nama infrastruktur AI murni lagi untuk dianalisis.
Faktor risiko di sini adalah hal-hal yang membuat para investor infrastruktur tak bisa tidur: penundaan izin, keterbatasan jaringan listrik, melebihi anggaran konstruksi, dan kemungkinan bahwa permintaan komputasi AI bisa stagnan atau berubah sedemikian rupa sehingga taruhan kapasitas saat ini terlihat terlalu besar. Pipeline 40 GW terkesan mengesankan di atas kertas, tetapi mengubah pipeline menjadi kapasitas operasional memerlukan eksekusi simultan di lusinan yurisdiksi, negosiasi dengan utilitas, dan jadwal konstruksi.