Konsensus Wall Street mengenai pemotongan suku bunga Federal Reserve mulai retak, dan Citigroup menanamkan benderanya di sisi dovish dari perpecahan tersebut.
Andrew Hollenhorst, ekonom utama AS di Citigroup, tetap mempertahankan proyeksinya untuk tiga pemotongan suku bunga sebesar 25 basis point pada September, Oktober, dan Desember 2026. Itu adalah total pelonggaran sebesar 75 basis point, sebuah prediksi yang membuat Citi secara signifikan berbeda dari beberapa pesaing utama yang telah menurunkan ekspektasi mereka setelah laporan ketenagakerjaan Mei yang mengejutkan kuat.
Laporan pekerjaan yang membuat para burung merpati khawatir
Mei 2026 mencatat penambahan 172.000 lapangan kerja non-pertanian, melebihi ekspektasi dengan nyaman. Goldman Sachs termasuk di antara bank-bank yang mengubah proyeksinya sebagai respons, bergerak menuju lebih sedikit atau tidak ada pemotongan sama sekali untuk tahun ini.
Hollenhorst melihatnya berbeda. Argumennya adalah bahwa kekuatan pasar tenaga kerja saat ini bersifat sementara, dan ia memperkirakan kondisi akan melemah dalam tiga bulan ke depan.
Harga minyak dan faktor inflasi yang tak terduga
Hollenhorst tidak hanya mengandalkan pelemahan pasar tenaga kerja untuk membenarkan pendapatnya. Ia juga menunjukkan penurunan harga minyak baru-baru ini sebagai faktor yang mengurangi risiko inflasi, yang bisa memberi Fed lebih banyak ruang untuk memotong suku bunga.
Apa artinya ini bagi kripto dan aset berisiko
Siklus pelonggaran sebesar 75 basis poin yang dimulai pada September akan merepresentasikan perubahan signifikan dalam lanskap moneter. Biaya pinjaman yang lebih rendah umumnya mendorong modal menuju aset berisiko lebih tinggi dengan imbal hasil lebih tinggi. Bitcoin, Ethereum, dan seluruh ekosistem aset digital secara historis mendapat manfaat dari lingkungan semacam ini.
Perbedaan antara Citi dan Goldman terhadap pertanyaan ini menciptakan kerangka kerja yang berguna bagi investor. Ini pada dasarnya merupakan proxy untuk dua skenario ekonomi yang sangat berbeda: satu di mana perekonomian melambat dan The Fed merespons dengan pelonggaran, dan yang lainnya di mana pertumbuhan tetap kuat cukup sehingga The Fed tetap menahan diri.
Pemotongan suku bunga cenderung melemahkan dolar AS, dan dolar yang lebih lemah secara historis menjadi faktor pendukung bagi bitcoin, yang banyak dianggap oleh investor global sebagai alat simpan nilai yang dinyatakan dalam dolar. Jika perkiraan Citi terbukti tepat, pelemahan dolar pada paruh kedua 2026 dapat menjadi katalis tambahan bagi harga aset digital.