Pesan BlockBeats, 6 Juni, analis on-chain Murphy menulis bahwa BTC kemarin telah menembus level psikologis $60.000, tetapi indikator kerugian dan sentimen pasar tidak memburuk secara bersamaan. Saat ini, rata-rata 3 hari dari realized loss yang disesuaikan (EARL) berada di $1,13 miliar, hampir setengah dari nilai pada 5 Februari. Ia berpendapat bahwa ini tidak berarti BTC tidak akan terus turun selanjutnya, tetapi ketika harga lebih rendah, EARL tidak meningkat lebih jauh, merupakan struktur standar yang menunjukkan "harapan dasar".
Jika EARL mewakili tingkat kepanikan pasar, STH-RUL (Loss Unrealized Relatif Pemegang Jangka Pendek) mewakili tekanan psikologis yang dialami investor baru. Selama penurunan setelah memasuki pasar bearish, pemegang jangka pendek biasanya mengalami tekanan psikologis ekstrem, di mana STH-RUL melampaui +5 standar deviasi, yang sesuai dengan krisis sistemik. Setelah itu, meskipun harga terus turun, STH-RUL sering tidak lagi melebihi puncak sebelumnya, karena aset telah berpindah tangan di kisaran kerugian tinggi, biaya pembeli baru lebih rendah, dan tekanan pasar sedang terdisipasi.
Murphy berpendapat bahwa EARL dan STH-RUL saat ini memberikan sinyal yang konsisten bahwa kepanikan pasar sedang diserap, bukan menyebar. Harga mencatat titik terendah baru, tetapi indikator kerugian tidak mencatat titik tertinggi baru secara bersamaan; ini bukan kondisi yang cukup untuk menandakan dasar, tetapi secara historis, dasar-dasar nyata hampir selalu memiliki ciri ini. Pembentukan dasar adalah proses berulang dari tekanan dan penyerapan, hingga aset benar-benar berganti tangan dalam kepanikan dan biaya pembeli baru cukup rendah, barulah harga perlahan kehilangan dorongan untuk terus turun.