BitMine kini hanya perlu menghabiskan tambahan $482 juta lagi untuk menyelesaikan tujuannya memiliki 5% dari total pasokan Ethereum, meskipun manajemen menunjukkan bahwa pembelian terakhir akan berlangsung lebih lambat.
Pada 20 Juli, perusahaan mengungkapkan bahwa mereka memegang 5.777.468 ETH setelah menambahkan 7.430 token selama minggu sebelumnya. Pembelian terbaru senilai sekitar $14 juta, menjadikannya salah satu alokasi mingguan terkecil BitMine untuk ETH.
Berdasarkan perkiraan BitMine sebanyak 120,7 juta ETH yang beredar, posisi 5% setara dengan 6,035 juta token, sehingga perusahaan kekurangan 257.532 ETH dari targetnya.
ETH yang tersisa akan menelan biaya sekitar $483,9 juta pada harga $1.879 yang digunakan BitMine untuk menilai portofolionya. Kebutuhan dolar akan berfluktuasi sesuai harga pasar ETH, sementara jumlah token yang dibutuhkan juga bisa berubah seiring dengan ekspansi atau kontraksi pasokan Ethereum.
Pembelian kembali BMNR memiliki prioritas lebih tinggi daripada pembelian ETH
Perlambatan pembelian ETH terjadi karena BitMine menghabiskan hampir enam kali lebih banyak untuk membeli sahamnya sendiri.
Menurut pernyataan resmi statement nya, BitMine membeli kembali sekitar 5,5 juta saham biasa BMNR selama minggu tersebut dengan harga rata-rata $15,6156, sehingga nilai transaksi tersebut mencapai sekitar $85,9 juta. Digabungkan dengan pembelian ether-nya, perusahaan tersebut mengalokasikan hampir $100 juta untuk kedua aset tersebut.
Pembelian kembali dilakukan di bawah program yang sebelumnya telah diotorisasi senilai $4 miliar. Ketua Thomas “Tom” Lee mengatakan pembelian ETH yang lebih kecil mencerminkan keputusan untuk mengalokasikan modal ke saham BitMine, yang dianggap manajemen bermanfaat bagi pemegang saham.
Perusahaan tetap melanjutkan catatan membeli ETH setiap minggu sejak memulai strategi pada 30 Juni 2025.
Kecepatan telah turun tajam dari minggu sebelumnya, ketika BitMine membeli 27.801 ETH. Penambahan terbarunya sekitar 73% lebih kecil dan mengikuti pembelian yang totalnya hampir 70.000 ETH selama dua periode pelaporan mingguan pertama di Juli.
Namun, perubahan ini konsisten dengan panduan yang diberikan Lee dalam pesan ketua bulan Juli-nya. Ia mengatakan BitMine berniat untuk mendekati level 5% secara bertahap dan tidak berencana mempercepat melewati ambang konsentrasi tersebut.
Lee menyebut perubahan yang terjadi di sekitar the Ethereum Foundation dan mengatakan perusahaan ingin menghindari membangun posisi yang secara signifikan lebih besar dari 5% dari pasokan jaringan.
Target tersebut karenanya menjadi batas atas sekaligus tonggak penting. BitMine telah menyelesaikan sekitar 95,7% akumulasi yang diperlukan jika diukur berdasarkan token, meninggalkan kurang dari seperempat persen dari pasokan ethereum yang diperkirakan untuk diperoleh.
Pertumbuhan cepat dalam jumlah saham BitMine
Keputusan untuk membeli kembali saham juga mengikuti periode di mana BitMine mengeluarkan sejumlah besar ekuitas untuk membiayai pembelian ETH-nya.
Jumlah saham biasa yang beredar lebih dari 579,7 juta pada tanggal 31 Mei, dibandingkan dengan 232,4 juta pada akhir Agustus 2025, menurut laporan kuartalan terbaru perusahaan. Artinya, jumlah saham lebih dari dua kali lipat dalam setahun terakhir untuk membiayai pembelian ETH yang agresif.
Pembelian kembali 5,5 juta saham hanya membalikkan sebagian kecil dari ekspansi tersebut. Namun, hal ini menunjukkan bahwa manajemen kini mempertimbangkan harga pasar saham BitMine dibandingkan dengan nilai penambahan lebih banyak ether.
BitMine mengatakan bahwa mata uang kripto, kas, surat berharga yang dapat diperdagangkan, dan investasi strategisnya digabungkan bernilai $11,5 miliar per 19 Juli.
Selain kepemilikan ETH, perusahaan tersebut memegang 207 BTC, $385 juta dalam kas dan surat berharga yang dapat diperdagangkan, investasi $180 juta di Beast Industries, dan staking di Eightco Holdings senilai $58 juta.
Perusahaan tetap menjadi pemegang korporat publik terbesar ETH. Kas aset digitalnya berada di belakang Strategy, yang memegang 843.775 BTC senilai sekitar $55 miliar.
Staking memberikan pendapatan tetapi tidak melindungi dari kerugian
BitMine berusaha menghasilkan pendapatan berulang dari ETH yang telah dikumpulkan daripada mengandalkan sepenuhnya kenaikan harga token tersebut.
Perusahaan mengungkapkan bahwa telah melakukan staking sebanyak 4.917.189 ETH, yang mewakili sekitar 85% dari total kepemilikan ETH-nya. BitMine memproyeksikan pendapatan staking tahunan sekitar $247 juta berdasarkan imbal hasil tujuh hari yang dilaporkan sebesar 2,67%.
Dikatakan bahwa imbalan tahunan bisa mencapai sekitar $290 juta setelah ETH-nya sepenuhnya diterapkan melalui platform staking MAVAN perusahaan dan mitra staking eksternal. Perkiraan tersebut tetap sensitif terhadap harga ether, kinerja validator, dan perubahan imbalan staking Ethereum.
Staking sudah menjadi sumber utama pendapatan operasional BitMine. Untuk kuartal yang berakhir pada 31 Mei, staking dan validasi menghasilkan $45,7 juta, atau 98% dari pendapatan total perusahaan sebesar $46,5 juta.
Namun, pendapatan staking tidak berubah menjadi laba kuartalan. BitMine mencatat kerugian $92,1 juta dari kontrak derivatif dan melaporkan kerugian bersih $83,6 juta untuk periode tersebut.
Hasil-hasil tersebut menunjukkan dua sisi dari strategi Ethereum BitMine saat mendekati target kepemilikannya.
Kas negara menghasilkan pendapatan, tetapi kinerja keuangannya tetap terpapar terhadap harga token, imbal hasil staking, posisi derivatif, dan keputusan perusahaan mengenai penerbitan atau pembelian kembali saham.
Pos BitMine kini berjarak $484 juta dari pencapaian target Ethereum 5% muncul pertama kali di CryptoSlate.