Washington akhirnya melakukan sesuatu tentang regulasi kripto, dan bitcoin memperhatikan. Pasar kripto mulai bergerak lagi setelah berbulan-bulan bergerak sideways, dengan katalis berupa sinyal baru dari Menteri Keuangan Scott Bessent bahwa Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital memiliki jadwal legislatif yang nyata.
Bessent telah vokal tentang urgensi, mendorong penyetujuan oleh Senat musim panas ini sebelum masa jeda Agustus. Dengar pendapat dijadwalkan sekitar minggu ke-20 Juli, yang berarti jendela waktu sempit dan tekanannya nyata.
Apa yang sebenarnya dilakukan Undang-Undang Clarity
Nama resmi undang-undang tersebut adalah Digital Asset Market Clarity Act, atau CLARITY Act, yang diajukan sebagai H.R.3633. Berikut adalah masalah inti yang diatasi: selama bertahun-tahun, bitcoin, ethereum, dan hampir semua aset digital lainnya berada dalam wilayah regulasi tanpa kejelasan antara SEC dan CFTC. CLARITY Act menetapkan batas yang lebih jelas, mendefinisikan aset mana yang berada di bawah pengawasan SEC dan mana yang termasuk dalam wewenang CFTC.
Rumah telah mengesahkan RUU tersebut pada 17 Juli 2025 dengan suara 294 berbanding 134. Itu adalah margin bipartisan yang nyaman, bukan hasil pemungutan suara partisan sempit yang cenderung gagal di Senat.
Di mana Senat terhambat
Negosiasi Senat terhambat pada dua isu spesifik: ketentuan imbal hasil stablecoin dan regulasi DeFi. Bahasa mengenai imbal hasil stablecoin menentukan apakah stablecoin yang menghasilkan bunga diperlakukan seperti dana pasar uang atau sesuatu yang sama sekali berbeda, yang memiliki implikasi besar terhadap produk yang sudah dibangun oleh perusahaan kripto.
Terobosan dalam bahasa imbal hasil stablecoin dilaporkan dicapai pada Maret 2026, menghilangkan salah satu hambatan terbesar. Ketentuan DeFi dan suara Republikan yang dijamin tetap menjadi pekerjaan yang belum selesai.
Bessent menerbitkan opini di Wall Street Journal pada 8 April 2026, menggambarkan ketidakaktifan sebagai risiko kompetitif. Argumennya langsung: jika AS tidak menetapkan aturan yang jelas, modal dan bakat akan mengalir ke yurisdiksi yang telah melakukannya. Kerangka MiCA Eropa sudah beroperasi.
Mengapa pasar bereaksi sekarang
Bessent yang menandakan perubahan jadwal musim panas mengubah kalkulasi probabilitas. Pemain institusional yang telah menunggu lingkungan hukum yang lebih jelas kini memiliki jendela spesifik untuk dipantau. Jika Senat bertindak sebelum masa jeda Agustus, lingkungan regulasi untuk crypto di AS terlihat berbeda secara signifikan pada Q4 dibandingkan enam bulan lalu.
Untuk bitcoin secara khusus, status regulasi bitcoin sebagai komoditas telah relatif jelas selama beberapa waktu, yang berarti dampak langsung Undang-Undang CLARITY terhadap bitcoin kurang terkait dengan klasifikasinya sendiri dan lebih terkait dengan ekosistem di sekitarnya. Lebih banyak infrastruktur institusional, jalur masuk yang lebih bersih, dan lingkungan regulasi yang lebih stabil untuk bursa dan penyedia penitipan semuanya berkontribusi secara tidak langsung terhadap permintaan bitcoin.
Pasar yang lebih luas, termasuk aset-aset yang statusnya sebagai komoditas versus keamanan masih benar-benar dipertentangkan, berpotensi mendapatkan manfaat lebih langsung dari kerangka klasifikasi undang-undang ini. Sebuah token yang mendapatkan penunjukan bersih dari CFTC di bawah aturan baru menghadapi beban kepatuhan yang secara fundamental berbeda dibandingkan dengan token yang terjebak dalam keadaan ambigu di SEC.
Pantau minggu tanggal 20 Juli dengan saksama. Jika dengar pendapat Senat menghasilkan kemajuan berarti sebelum masa jeda Agustus, harapkan hal itu berfungsi sebagai katalis positif. Jika negosiasi mandek dan RUU tersebut ditunda hingga September atau lebih lambat, sebagian optimisme yang saat ini sudah tercermin di pasar perlu dilepas.