Koreksi bitcoin yang sedang berlangsung sedang menyesuaikan kembali valuasi pasar, bukan menandai akhir siklus bull saat ini, menurut kontributor CryptoQuant CryptoZeno.
Dalam dua analisis terpisah, ia memeriksa metrik LTH MVRV dan Adjusted Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) bitcoin. Kedua indikator tersebut menunjukkan bahwa investor berpengalaman tetap berkomitmen meskipun terjadi pelemahan harga baru-baru ini.
Pemegang Jangka Panjang MVRV Menunjukkan Penyesuaian Nilai
Secara signifikan, bitcoin diperdagangkan di $64.500, naik 4% dalam 24 jam terakhir, tetapi tetap turun 49% dari tertinggi sepanjang masa.
CryptoZeno menyatakan bahwa pemegang bitcoin yang telah memegang koin mereka selama enam bulan hingga 10 tahun menunjukkan tanda-tanda bahwa pasar sedang mengalami penyesuaian, bukan terburu-buru menjual.
Berbeda dengan puncak pasar utama pada 2017 dan 2021, indikator MVRV yang disesuaikan tetap jauh di bawah level yang biasanya menandakan pengambilan keuntungan besar oleh investor jangka panjang. Sebaliknya, data on-chain menunjukkan bahwa pemegang ini tetap sabar.
Laporan tersebut juga menemukan bahwa harga rata-rata yang dibayar oleh pemegang jangka panjang untuk Bitcoin mereka terus meningkat, meskipun harga pasar Bitcoin telah turun. Ini menunjukkan bahwa penurunan terbaru sebagian besar didorong oleh harga yang lebih lemah, bukan oleh investor jangka panjang yang menjual kepemilikan mereka.
Menurut CryptoZeno, koreksi jenis ini membantu menghilangkan spekulasi jangka pendek sambil menjaga pemegang jangka panjang tetap berinvestasi, menciptakan lingkungan pasar yang lebih sehat dengan pasokan Bitcoin yang lebih terbatas.
NUPL Menunjukkan Pengaturan Ulang Keuntungan Pasar
Dalam analisis terpisah, CryptoZeno memeriksa Adjusted NUPL Bitcoin, yang melacak keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi di seluruh jaringan.
Dia menemukan bahwa indikator telah bergerak lebih dekat ke netral setelah koreksi harga terbaru, yang berarti keuntungan yang belum direalisasi investor telah menurun secara signifikan. Secara historis, pergerakan semacam ini menandakan reset pasar, bukan awal dari pasar bear yang berkepanjangan.
Pemegang Jangka Panjang Tetap Tangguh
Bagaimanapun, perilaku investor berbeda antara pemegang Bitcoin jangka panjang dan jangka pendek.
Pemegang jangka panjang masih menyimpan keuntungan yang belum direalisasi dalam jumlah besar, meskipun keuntungan tersebut telah menurun dari puncak sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa mereka tetap percaya diri dan tidak menunjukkan tanda-tanda penjualan panik.
Pemegang jangka pendek, di sisi lain, hampir mencapai titik impas setelah mengalami kerugian buku baru-baru ini. Margin keuntungan mereka yang lebih rendah membuat mereka lebih cenderung menjual sebagai respons terhadap sentimen pasar hingga harga mulai pulih.
Secara keseluruhan, CryptoZeno mengatakan bahwa kedua indikator MVRV dan NUPL menunjukkan bahwa pasar sedang mengalami penyesuaian keuntungan yang sehat, bukan kapitulasi penuh.
Jika pemegang jangka panjang terus memegang koin mereka dan pembeli baru masuk untuk menyerap pasokan terbatas, koreksi saat ini bisa merepresentasikan penyesuaian siklus menengah daripada akhir pasar bull.
DisClamier: Konten ini bersifat informasional dan tidak boleh dianggap sebagai saran keuangan. Pandangan yang diungkapkan dalam artikel ini mungkin mencakup opini pribadi penulis dan tidak mencerminkan opini The Crypto Basic. Pembaca didorong untuk melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. The Crypto Basic tidak bertanggung jawab atas kerugian finansial apa pun.