Pelelangan terbaru obligasi Treasury 30 tahun, yang dijual dengan imbal hasil 5,06%, telah membawa kembali fokus pada meningkatnya biaya pinjaman jangka panjang AS.
Secara khusus, hal ini membangkitkan kembali kekhawatiran di kalangan beberapa pengamat pasar mengenai bagaimana kondisi moneter yang lebih ketat dapat memengaruhi bitcoin (BTC) dan aset berisiko lainnya, tepat ketika investor bersiap menghadiri pertemuan kebijakan Fed berikutnya.
Imbal Hasil Treasury Mencapai Tertinggi Pasca-2007
Tingkat lelang 5,06% tersebut merupakan tingkat lelang 30 tahun tertinggi sejak 2007, dan mencerminkan betapa mahalnya biaya yang harus dikeluarkan pemerintah AS untuk membiayai utangnya yang terus meningkat. Selain itu, tingkat Treasury 30 tahun juga kembali naik di atas 5%, meskipun tetap berada di bawah puncak 5,20% yang dicapai pada 20 Mei, yang juga merupakan level tertinggi sejak Juli 2007.
Sebagai perbandingan, lelang untuk jatuh tempo yang sama berhasil pada sekitar 2% pada awal 2022, yang menunjukkan penawaran Treasury yang lebih besar, risiko inflasi yang meningkat, dan kebutuhan pinjaman yang tumbuh sebagai alasan mengapa pemerintah sekarang harus membayar lebih untuk menarik pembeli.
Komentator pasar di The Kobeissi Letter juga menandai booming investasi AI sebagai sumber tekanan tambahan, karena perusahaan teknologi yang mengeluarkan utang rekor untuk membiayai infrastruktur AI bersaing dengan pemerintah untuk pool modal yang sama. “Krisis utang AS semakin memburuk,” tulis akun tersebut.
Sementara itu, analis Spot On Chain Hupzy menyebut langkah tersebut sebagai hambatan struktural bagi BTC dan aset berisiko, berargumen bahwa suku bunga diskonto yang lebih tinggi memampatkan valuasi di seluruh kurva risiko dan bahwa imbal hasil di atas 5% membuat alokasi spekulatif lebih sulit dibenarkan.
Hupzy menggambarkan gambaran fiskal sebagai pedang bermata dua, karena meningkatnya biaya utang pada akhirnya bisa mendorong Fed menuju pergeseran dovish, tetapi mengatakan bahwa sinyal jangka pendek adalah “risk-off karena pasar memperhitungkan melemahnya kredit berdaulat.” Mereka juga menunjuk ke puncak 5,20% pada Mei sebagai level yang perlu diawasi, karena tembus di atasnya akan membuka periode baru suku bunga jangka panjang yang tinggi secara berkelanjutan.
Bitcoin terakhir diperdagangkan di atas $64.000, turun 1,3% dalam 24 jam tetapi masih naik 1,7% dalam seminggu terakhir dan 1,2% dalam dua minggu. Perubahan 30 hari hampir datar di 0,4%, dengan kapitalisasi pasar BTC berada di sekitar $1,284 triliun dan kripto OG ini diperdagangkan sekitar 49% di bawah tertinggi sepanjang masa lebih dari $126.000 yang dicapai pada 6 Oktober 2025.
Pertemuan Fed Sekarang Menjadi Pusat Perhatian untuk Pasar Kripto
Imbal hasil treasury tidak akan menentukan arah bitcoin sendirian, dan pergerakan pasar obligasi terjadi selama minggu yang relatif sepi untuk data ekonomi AS yang dijadwalkan, dengan investor fokus pada klaim pengangguran mingguan, laporan indeks manajer pembelian, dan laba kuartalan dari Alphabet dan Tesla sebelum pertemuan Federal Reserve pada 29 Juli.
Selain itu, data CME FedWatch saat ini memberikan probabilitas 86% bahwa para pembuat kebijakan akan mempertahankan suku bunga tetap, dan, seperti yang dilaporkan oleh CryptoPotato, kenaikan suku bunga yang tak terduga dapat memicu penjualan di seluruh aset kripto dan saham karena pasar sebagian besar telah menghargai tidak ada perubahan.
Meskipun demikian, kembalinya biaya pinjaman jangka panjang sebesar 5% pasti merupakan faktor makro lain yang perlu diwaspadai oleh investor. Dan dengan keputusan Fed yang segera tiba serta imbal hasil obligasi berada di level tertinggi dalam bertahun-tahun, kejutan apa pun di salah satu pasar tersebut dapat dengan cepat menyebar ke perdagangan kripto.
Pos Bitcoin dan Aset Risiko di Bawah Tekanan karena Imbal Hasil 30 Tahun Mendorong Di Atas 5% muncul pertama kali di CryptoPotato.