Sesuatu yang tidak biasa sedang terjadi di Washington. Para anggota Demokrat dan Republik benar-benar duduk di ruangan yang sama, bekerja pada undang-undang kripto yang sama, dan dilaporkan membuat kemajuan. Undang-Undang CLARITY, secara resmi dikenal sebagai Digital Asset Market Clarity Act, sedang melalui negosiasi bipartisan saat para legislator berusaha menyempurnakan kerangka regulasi komprehensif untuk aset digital.
Rancangan undang-undang tersebut lolos dari Komite Perbankan Senat dengan suara 15-9 pada Mei 2026, tetapi tantangan sebenarnya masih di depan. Untuk sampai ke lantai Senat dan bertahan dari filibuster, undang-undang ini memerlukan 60 suara, yang berarti sebagian signifikan anggota Demokrat perlu bergabung selain dua yang sudah mendukung.
Di mana posisinya sekarang
Perjalanan Undang-Undang CLARITY telah berjalan lambat. Dewan Perwakilan Rakyat telah mengesahkan versi awal Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital pada Juli 2025, dan Senat sejak itu terus mempertimbangkan versi terbarunya sendiri.
Teks tagihan yang diperbarui dirilis pada 12 Mei 2026, atas jasa senator-republikan kunci, yang memicu serangkaian negosiasi intensif. Dua hari kemudian, Komite Perbankan Senat memilih untuk melanjutkannya.
Dukungan bipartisan, bagaimanapun, datang dengan catatan. Hanya dua Demokrat, Senator Ruben Gallego dari Arizona dan Angela Alsobrooks dari Maryland, yang melintasi partai untuk bergabung dengan Republikan dalam pemungutan suara komite itu. Itu cukup untuk melewati komite. Namun jauh dari cukup untuk mengatasi filibuster.
Titik-titik yang menjadi hambatan
Saat negosiasi berlanjut hingga pertengahan Juli 2026, tiga masalah utama masih belum terselesaikan.
Pertama, pedoman etika untuk pejabat publik yang memegang aset digital. Dalam bahasa Inggris: para pembuat undang-undang menginginkan aturan tentang apakah senator, wakil rakyat, dan pejabat cabang eksekutif dapat memiliki crypto sambil membuat kebijakan tentangnya.
Kedua, ketentuan imbal hasil stablecoin. Pertanyaan apakah stablecoin dapat menawarkan imbal hasil kepada pemegangnya, dan bagaimana imbal hasil tersebut diatur, berada pada persimpangan hukum perbankan, hukum sekuritas, dan ekosistem DeFi.
Ketiga, langkah penegakan hukum. Ini mencakup alat dan kewenangan yang akan dimiliki agensi untuk mengejar aktivitas ilegal di pasar aset digital. Para Demokrat secara historis mendorong ketentuan penegakan yang lebih kuat, memandangnya sebagai penyeimbang yang diperlukan terhadap deregulasi.
Mengapa tagihan ini penting
Industri kripto telah beroperasi dalam zona regulasi abu-abu selama bertahun-tahun. SEC dan CFTC terlibat dalam pertarungan yurisdiksi mengenai lembaga mana yang mengawasi apa, dan peserta pasar dibiarkan menebak aturan mana yang berlaku bagi mereka.
Undang-Undang CLARITY bertujuan untuk menyelesaikan ambiguitas tersebut. Para pendukung industri melihatnya sebagai undang-undang aset digital paling signifikan yang mencapai tahap proses ini, yang dapat menetapkan batasan yurisdiksi yang jelas antar regulator dan menciptakan kerangka kerja yang dapat diprediksi untuk klasifikasi token.
Pengesahan draf sebelumnya oleh Dewan pada Juli 2025 menciptakan momentum. Fakta bahwa negosiasi aktif masih berlangsung hingga pertengahan Juli 2026, bukan undang-undang yang mengumpulkan dust di meja seseorang, patut diperhatikan mengingat sejarah upaya regulasi kripto sebelumnya yang macet di komite.
Apa artinya ini bagi para investor
Ketentuan imbal hasil stablecoin layak mendapat perhatian khusus dari peserta pasar. Cara Kongres menangani pertanyaan ini dapat mengubah lanskap persaingan bagi penerbit stablecoin dan menentukan apakah stablecoin yang menghasilkan imbal hasil menjadi produk keuangan utama atau diatur menjadi kategori nischi.
Namun, ambang batas 60 suara merupakan hambatan besar, dan isu-isu yang belum terselesaikan terkait etika dan penegakan hukum adalah jenis ketentuan yang dapat menggagalkan negosiasi pada menit terakhir. Mengamati demokrat tambahan mana yang menunjukkan keterbukaan terhadap undang-undang ini dalam beberapa minggu mendatang akan menjadi indikator paling jelas apakah hal ini benar-benar mencapai garis finis.