Bank of Japan diperkirakan akan menaikkan suku bunga kebijakan utamanya sebesar 25 basis poin menjadi 1% pada pertemuan tanggal 15-16 Juni, tingkat yang belum pernah terlihat di negara itu selama lebih dari tiga dekade. Bagi para investor kripto, waktu ini tak bisa lebih menarik, atau lebih membuat gugup.
Setiap kenaikan suku bunga BOJ sejak Maret 2024 diikuti oleh penurunan harga bitcoin sebesar 18% hingga 32%. Empat kenaikan, empat penurunan. Itu bukan kebetulan yang bisa diabaikan.
Apa yang terjadi di Tokyo
BOJ saat ini mempertahankan suku bunga kebijakan di 0,75%, setelah menaikkannya dari 0,50% pada Desember 2025. Peningkatan menjadi 1% akan menandai kenaikan kelima dalam siklus ketat yang dimulai pada Maret 2024, ketika Jepang akhirnya mulai melepaskan kebijakan moneter ultra-longgar selama puluhan tahun.
Pendorongnya sudah dikenal: inflasi yang berkelanjutan, melemahnya yen, dan meningkatnya biaya energi terkait ketegangan geopolitik.
Yang membuat pertemuan khusus ini tidak biasa adalah bahwa Gubernur Kazuo Ueda tidak akan berada di ruangan tersebut. Ia saat ini sedang menjalani perawatan medis, menjadikan ini sesi kebijakan rutin pertama yang dilaksanakan tanpa gubernur di kursi kepemimpinan.
Survei Reuters terhadap para ekonom memproyeksikan BOJ dapat menaikkan suku bunga lebih tinggi lagi, berpotensi mencapai 1,25% pada akhir 2026.
Perdagangan carry yen dan mengapa kripto harus peduli
Selama bertahun-tahun, yen telah menjadi mata uang pilihan untuk carry trade, sebuah strategi di mana investor meminjam dalam mata uang dengan imbal hasil rendah dan menempatkan dana tersebut pada aset dengan imbal hasil lebih tinggi. Ketika suku bunga Jepang naik, meminjam dalam yen menjadi lebih mahal. Hal ini membuat perdagangan tersebut kurang menarik. Yen menguat, dan para trader mulai membuka posisi. Aset-aset yang mereka beli dengan dana pinjaman tersebut, termasuk kripto, dijual.
Data CFTC dari awal Juni 2026 menunjukkan posisi pendek spekulatif terhadap yen melebihi 115.000 kontrak. Itu adalah level tertinggi sejak November 2017. Jika kenaikan suku bunga BOJ memicu kekuatan yen, posisi pendek tersebut akan mengalami squeez, dan gelombang berantai yang dihasilkan dapat mengirimkan guncangan melalui aset berisiko secara global.
Korelasi bitcoin yang tak kunjung berhenti
BOJ menaikkan suku bunga pada Maret 2024, Juli 2024, Januari 2025, dan Desember 2025. Setiap kali, bitcoin mengalami penarikan signifikan. Rata-rata penurunan selama periode-periode tersebut sekitar 27%.
Episode Juli 2024 sangat berat. Kenaikan tersebut berkontribusi pada pergerakan global menghindari risiko yang menyebabkan Bitcoin jatuh lebih dari 25% dalam hitungan hari, seiring pembalikan agresif transaksi carry yen di berbagai pasar.
Apa artinya ini bagi investor kripto
Variabel paling penting bukanlah keputusan suku bunga itu sendiri, melainkan panduan mendatang. Kenaikan menjadi 1% dengan bahasa dovish yang menunjukkan jeda kemungkinan akan diserap tanpa banyak kehebohan. Kenaikan menjadi 1% yang disertai petunjuk bahwa 1,25% akan segera datang bisa memicu volatilitas tepat seperti yang membuat trader kripto berisiko kehilangan tidur.
Posisi pendek yen yang mencapai level tertinggi dalam beberapa tahun menambah bahan bakar pada dinamika ini. Lebih dari 115.000 kontrak taruhan tersusun di satu sisi perdagangan.
Pedagang yang mengamati pertemuan Juni sebaiknya memberikan perhatian lebih sedikit pada keputusan suku bunga, yang tampaknya sudah hampir pasti, dan lebih banyak pada konferensi pers dan pernyataan kebijakan yang mengikutinya. Kata-kata akan lebih penting daripada angka. Terutama ketika orang yang biasanya memilih kata-kata tersebut berada di ranjang rumah sakit daripada di belakang podium.