Manajer aset Ark Invest telah menyangkal klaim yang dibuat oleh perusahaan modal ventura a16z bahwa “TradFi ingin DeFi, hanya blockchain.”Menurut Lorenzo Valente, Direktur penelitian kripto di Ark Invest, argumen perusahaan modal ventura tersebut “terlalu bearish.”
Saya pikir a16z Crypto sangat unggul, tetapi menurut saya ini terlalu bearish dan terlalu sederhana.
Bagi a16z, visi konvergensi DeFi dan keuangan tradisional (TradFi) adalah "cerita yang menenangkan" yang "sebagian besar salah." Perusahaan ini berargumen bahwa bisnis akan menerima DeFi bukan karena desentralisasi, tetapi karena pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi di mana berlaku.
Ini adalah versi yang lebih jujur: di mana TradFi dapat menggunakan blockchain untuk membuat bisnis yang sudah ada menjadi lebih baik, ia akan melakukannya. Bukan karena telah menerima desentralisasi, tetapi karena ini adalah cerita COGS yang menarik.
Perusahaan ventura tersebut menyebut upaya Circle untuk Arc Chain dalam pembayaran stablecoin institusional. Selain itu, perusahaan tersebut menyebut Canton, yang memajukan privasi bagi pelaku institusional yang berurusan dengan tokenisasi. SWIFT juga memajukan blockchain-nya untuk tokenisasi dan pembayaran. Perusahaan tersebut menyimpulkan,
TradFi tidak mengadopsi DeFi. Ini secara selektif mengadopsi bagian-bagian yang sesuai dengan modelnya.
Untuk para analis a16z, TradFi akan mengambil inovasi yang layak dari DeFi dan chain publik serta mengadopsinya dalam lingkungan terkendali mereka.
DeFi vs TradFi: Akankah mereka menyatu atau berpisah?
Namun, ini bukan gambaran lengkapnya, menurut Valente dari Ark Invest. Ia juga menyebut keberhasilan BUIDL dari BlackRock dan pasar uang treasury tertokenisasi lainnya yang sudah aktif di chain publik.
Selain itu, Valente berpendapat bahwa keberhasilan stablecoin seperti USDT dan USDC menunjukkan bahwa pasar “terus memberikan suara untuk akses terbuka.”
Baginya, chain pribadi akan terus mati dalam isolasi kecuali jika mereka bergabung dengan chain publik tanpa izin. Carlos Domingo, CEO penerbit tokenisasi Securitize, menyampaikan pandangan yang sama dengan Valente.
Rantai pribadi atau yang semu adalah intranet dan cloud pribadi di era ini, langkah transisi menuju model inovasi yang benar-benar terbuka dan tanpa izin.
Di sini, perlu ditekankan bahwa beberapa rantai pribadi sejak itu diluncurkan atau sedang dalam pengembangan, seperti Tempo milik Stripe atau Google Cloud Universal Ledger (GCUL). Mereka semua menargetkan pembayaran dan tokenisasi.
Faktanya, bahkan Mastercard, Stripe, Visa, dan PayPal telah mengadopsi stablecoin, yang memvalidasi sebagian klaim a16z.
Namun, dominasi chain publik di segmen pasar penyelesaian stablecoin dan tokenisasi juga memvalidasi argumen Ark Invest. Secara khusus, ethereum dan Tron menguasai hampir 75% sektor stablecoin.
Untuk tokenisasi, rantai perusahaan Canton dan Provenance menguasai 85% pangsa pasar, sementara Ethereum berada di posisi ketiga sekitar 4%.
Saat ini, berdasarkan data yang disebutkan di atas, chain publik mendominasi pembayaran stablecoin.
Namun, chain korporat masih memiliki keunggulan besar di segmen aset yang ditokenisasi. Ini berarti kedua belah pihak benar. Artinya, TradFi bersifat selektif dalam dorongan DeFi-nya, tetapi hal itu tidak menghapus pentingnya chain publik.
Ringkasan Akhir
- Ark Invest percaya bahwa chain publik dan DeFi akan muncul sebagai pemenang dalam jangka panjang.
- Ethereum mendominasi stablecoin, tetapi 'rantai korporat' mengunci segmen tokenisasi.