Berita Huoxing Finance, 13 Juli, mengenai penurunan tajam pasar saham Korea baru-baru ini, lembaga riset makro global independen Tan Tu Macro baru-baru ini menerbitkan laporan yang menyatakan bahwa risiko keuangan Korea saat ini memiliki kesamaan struktural dengan situasi sebelum Krisis Keuangan Asia (AFC) tahun 1996: proporsi ekspor semikonduktor mencapai 41% (pada 1996 sebesar 16%), kepemilikan saham asing di pasar saham mencapai puncak historis 40%, dan utang luar negeri/GDP naik menjadi 39,6%. Namun, perbedaan kunci terletak pada: 1) tingkat ketersediaan cadangan devisa (ARA) mencapai 92% (hanya 54% sebelum AFC), dan proporsi utang luar negeri jangka pendek turun menjadi 9,4% (sebelum AFC sebesar 11,5%); 2) sistem nilai tukar mengambang bebas menggantikan sistem kait yang lemah, yang melemahkan risiko penarikan dana massal; 3) pertumbuhan leverage perusahaan melambat, dan tingkat kredit bermasalah perbankan lebih rendah dibandingkan periode AFC. Saat ini, risiko terkonsentrasi terutama di pasar saham: rasio harga terhadap nilai buku KOSPI sebesar 2 kali dan rasio harga terhadap laba sebesar 30 kali keduanya mencatat rekor tertinggi, sementara saldo pembiayaan meningkat dua kali lipat dalam satu setengah tahun menjadi 38,6 triliun won. Indeks stabilitas keuangan menunjukkan risiko keseluruhan berada pada persentil 62 dari sejarah (rentang lampu kuning), sedangkan dimensi valuasi berada pada persentil 91. Model laporan memperkirakan bahwa Korea memiliki probabilitas 5% mengalami pertumbuhan negatif dalam satu tahun ke depan, tetapi risiko siklus negatif jauh lebih rendah dibandingkan AFC, terutama karena peningkatan cadangan devisa dan elastisitas nilai tukar. Dalam tiga dekade terakhir, resesi dengan skala semacam ini hanya terjadi tiga kali. Peringatan utama: jika siklus semikonduktor berbalik atau kebijakan ketat Federal Reserve memicu keluarnya modal asing, pasar saham dapat menjadi pusat transmisi risiko.
Analis: Risiko Keuangan Korea Selatan Menunjukkan Kesamaan Struktural dengan Krisis Keuangan Asia 1996
MarsBitBagikan
Ringkasan
Laporan Tantu Macro pada 13 Juli membandingkan risiko keuangan Korea Selatan saat ini dengan Krisis Keuangan Asia 1996. Ekspor semikonduktor kini menyumbang 41% dari total ekspor, kepemilikan asing saham mencapai 40%, dan utang luar negeri/PIB berada di angka 39,6%. Meskipun kelayakan cadangan valuta asing (ARA) lebih kuat di 92%, metrik penilaian KOSPI tetap berada di level tertinggi sepanjang masa. Pedagang harus menilai rasio risiko-imbangan sebelum memasuki posisi, karena level support dan resistance dapat berubah seiring volatilitas pasar. Peluang pertumbuhan negatif tetap ada sebesar 5%, tetapi perbaikan struktural mengurangi risiko siklus negatif.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.