Perdagangan The Magnificent Seven, yang dulu merupakan taruhan paling sederhana di Wall Street, telah terpecah. Lima dari tujuh saham teknologi berkapitalisasi besar yang mendominasi pasar selama bertahun-tahun telah underperform terhadap S&P 500 sejak awal 2025, meninggalkan hanya Nvidia dan Alphabet, perusahaan induk Google, yang memegang obor kinerja unggul Big Tech.
S&P 500 menghasilkan return 16,4% pada tahun 2025. Alphabet mengalahkan angka itu dengan kenaikan sekitar 65,4%, sementara Nvidia mencatat kenaikan sekitar 38,9%. Kelima anggota lainnya dari kelompok tersebut, Apple, Microsoft, Amazon, Meta Platforms, dan Tesla, semuanya gagal mengikuti laju indeks yang lebih luas.
Perbedaan besar
Istilah "Magnificent Seven" diciptakan oleh analis Bank of America, Michael Hartnett, untuk menggambarkan kelompok ini: Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta Platforms, Alphabet, dan Tesla. Ketujuh saham ini secara kolektif mewakili sekitar sepertiga dari total kapitalisasi pasar S&P 500.
Ketika sepertiga bobot indeks tersebar hanya pada tujuh nama, kinerja nama-nama tersebut secara tidak seimbang membentuk pengalaman siapa pun yang memegang dana S&P 500 pasif. Dan ketika lima dari tujuh nama tersebut menarik ke bawah, perhitungannya menjadi tidak nyaman.
S&P 500 dengan bobot sama, yang memberikan kepentingan yang sama kepada setiap saham dalam indeks terlepas dari ukurannya, sebenarnya menunjukkan kinerja relatif yang lebih baik selama periode ini. Artinya, saham rata-rata dalam indeks tersebut berkinerja baik. Underperformance terkonsentrasi pada saham-saham yang seharusnya tahan banting.
Mengapa pemisahan itu penting
Kinerja Nvidia yang lebih unggul masuk akal. Perusahaan ini menjual peralatan seperti cangkul dan sekop dalam gold rush AI, yaitu GPU yang dibutuhkan setiap perusahaan teknologi besar dan startup untuk melatih dan menjalankan model bahasa besar.
Cerita Alphabet sedikit berbeda tetapi sama menariknya. Google berhasil mengintegrasikan AI ke dalam bisnis pencarian dan cloud intinya dengan cara yang dianggap kredibel oleh investor. Return tahunan sebesar 65,4% menunjukkan bahwa pasar percaya Alphabet tidak hanya menghabiskan dana untuk AI, tetapi benar-benar memonetisasinya.
Sentimen investor terhadap pengeluaran terkait AI tampaknya telah berubah. Pasar senang memberikan imbalan terhadap pengeluaran modal besar untuk pusat data dan infrastruktur AI ketika ceritanya masih baru. Namun, seiring tagihan menumpuk dan alokasi pendapatan nyata tetap kabur untuk sejumlah perusahaan ini, kesabaran mulai habis.
Apa artinya ini bagi para investor
Seorang investor yang memasukkan seluruh modalnya ke Alphabet mendapatkan return 65,4%. Seseorang yang mendistribusikan taruhannya secara merata ke ketujuhnya melihat keuntungannya tereduksi oleh lima saham yang tertinggal.
Analis telah mulai mempertanyakan apakah pertumbuhan laba masa depan Mag 7 dapat mendukung bobot berlebih mereka di indeks dibandingkan dengan 493 saham lainnya.
Salah satu strategi potensial yang semakin populer: mengalihkan fokus ke S&P 500 dengan bobot sama atau mengeksplorasi saham mid-cap dan saham lebih kecil yang secara diam-diam telah unggul dibandingkan para lagu dari Mag 7. Return pasar yang kuat sebesar 16,4% membuktikan bahwa ada banyak peluang di luar para pelaku biasa.