Komentar media asing menyatakan bahwa fokus persaingan pasar DeFi pada tahun 2026 sedang berpindah dari sekadar mengejar imbal hasil tinggi menjadi apakah imbal hasil tersebut berkelanjutan, mekanismenya transparan, serta kemampuan protokol bertahan dalam lingkungan yang volatil. Artikel tersebut menyoroti lima protokol yang dianggap mewakili beberapa jalur utama DeFi saat ini.
Aave masih menjadi jalur utama peminjaman dan pemberian pinjaman
Di bidang pinjam meminjam, Aave masih dianggap sebagai salah satu protokol paling matang. Artikel tersebut menyebutkan bahwa Aave V3 terus memperkuat posisinya di pasar pinjam meminjam terdesentralisasi dengan meningkatkan efisiensi penggunaan dana, mendukung fungsionalitas lintas rantai, dan memperkuat manajemen risiko.
Media luar negeri percaya bahwa kedalaman likuiditas Aave dan adopsi institusional menjadikannya platform penting bagi pengguna untuk memperoleh imbal hasil yang relatif stabil. Namun, imbal hasil dari protokol pinjam-meminjam semacam ini biasanya bergantung pada permintaan pinjaman pasar, sehingga tingkat pengembalian dapat berfluktuasi sesuai kondisi pasar.
Cyrus menonjolkan pendapatan berkelanjutan
Dalam protokol baru, artikel tersebut menempatkan Cyrus sebagai fokus pengamatan. Keunggulan utamanya bukan bergantung pada insentif token yang intensif, bukan pula sepenuhnya bergantung pada permintaan pinjaman, melainkan berusaha membangun struktur pendapatan yang lebih berkelanjutan dalam jangka panjang.
Artikel tersebut menyatakan bahwa Cyrus ingin mempertahankan stabilitas pengembalian dengan sumber pendapatan yang lebih terdistribusi, sekaligus mengurangi siklus "imbal hasil tinggi—penurunan cepat" yang umum di DeFi. Dibandingkan model pertambangan likuiditas tradisional, desain semacam ini lebih menekankan kesehatan ekosistem dan keberlanjutan penghasilan.
Uniswap dan MakerDAO masing-masing mempertahankan jalur mereka
Di bidang perdagangan terdesentralisasi, Uniswap masih dianggap mendominasi. Model market maker otomatisnya telah menjadi standar industri, sementara desain likuiditas terpusat di V3 memungkinkan penyedia likuiditas untuk menempatkan dana dengan lebih tepat, tetapi masalah kerugian sementara belum hilang.
MakerDAO diklasifikasikan sebagai pendekatan yang lebih stabil. Sebagai penerbit DAI, model jaminan berlebihnya lebih menekankan stabilitas daripada mengejar imbal hasil yang lebih tinggi. Artikel tersebut menyatakan bahwa model ini tetap menarik bagi pengguna dengan toleransi risiko rendah, tetapi ruang imbal hasilnya biasanya lebih rendah dibandingkan protokol yang lebih agresif.
Curve berfokus pada likuiditas stablecoin
Keunggulan Curve Finance terutama terletak pada perdagangan stablecoin dan pertukaran dengan slippage rendah. Karena fokus pada aset dengan harga yang serupa, Curve secara konsisten mempertahankan posisi kuat di pasar likuiditas stablecoin, meskipun sebagian pendapatannya masih dipengaruhi oleh mekanisme insentif dan perubahan reward eksternal.
Artikel tersebut menyimpulkan bahwa seiring dengan semakin matangnya pasar DeFi, kriteria pengguna dalam memilih protokol sedang berubah. Daripada fokus pada imbal hasil jangka pendek yang tinggi, pasar lebih memperhatikan apakah sumber pendapatan stabil, desain protokol mampu mengurangi risiko sistemik, dan efisiensi modal dapat dipertahankan dalam jangka panjang.