Regulasi MiCA USDC: Apa Arti Pengawasan EBA pada 2026

Regulasi MiCA USDC: Apa Arti Pengawasan EBA pada 2026

Gambar Khusus
Sejak MiCA berlaku, USDC beroperasi dalam kerangka regulasi Uni Eropa untuk stablecoin. Kini, ia menghadapi tingkat pengawasan yang baru. Pada 14 Oktober 2026, Otoritas Perbankan Eropa (EBA) mengklasifikasikan USDC sebagai token uang elektronik pertama yang signifikan di Uni Eropa.
 
Mulai 12 November, tanggung jawab pengawasan prudensial utama akan ditransfer dari ACPR Prancis ke EBA. Ini mencakup pengawasan atas dana sendiri penerbit, aset cadangan, persyaratan likuiditas, serta rencana pemulihan dan penebusan.
 
Untuk pemegang USDC, keputusan ini tidak secara otomatis mengubah saldo atau hak penukaran mereka. Perubahan yang lebih besar adalah siapa yang mengawasi dukungan keuangan token dan bagaimana penerbitnya mengelola cadangan dan likuiditas.
 
Keputusan tersebut juga menimbulkan pertanyaan tentang kriteria signifikansi MiCA, mengapa USDC memenuhi ambang batas, dan apa yang dimaksud dengan pengawasan lebih ketat bagi stablecoin dan bursa kripto pesaing.
 
Berikut adalah apa yang berubah, apa yang tetap sama, dan apa yang harus diketahui pengguna sebelum memperdagangkan stablecoin di UE.
 

Apa yang Diputuskan EBA Mengenai USDC, dan Kapan Hal Itu Berlaku?

Keputusan Otoritas Perbankan Eropa (EBA) menempatkan USDC dalam kategori pengawasan yang berbeda di antara token uang elektronik yang terdaftar di bawah MiCA, dengan pembagian pengawasan baru yang dimulai pada 12 November 2026.
 

Kapan EBA Mengklasifikasikan USDC sebagai Token Uang Elektronik yang Signifikan?

Pada 14 Oktober 2026, EBA mengumumkan bahwa USDC, yang dikeluarkan di UE oleh Circle Internet Financial Europe SAS, telah diklasifikasikan sebagai token uang elektronik yang signifikan. Ini adalah yang pertama dari 45 token uang elektronik yang dilaporkan di bawah MiCA yang menerima penunjukan ini. Sebuah token uang elektronik (EMT) adalah stablecoin yang merujuk pada satu mata uang resmi, seperti dolar AS.
 
Klasifikasi berlaku pada 12 November 2026, meninggalkan sekitar empat minggu untuk transisi. EBA dan ACPR Prancis menyatakan akan bekerja sama erat untuk memastikan serah terima yang lancar, dan EBA meninjau ulang status setiap token setiap tahun.
 

Apa yang Membuat Token E-Money “Signifikan” Menurut MiCA?

Token uang elektronik yang signifikan adalah stablecoin yang telah diklasifikasikan oleh EBA sebagai cukup besar untuk menimbulkan risiko di luar satu penerbit atau negara. Regulator memberikan status ini, yang menempatkan penerbit di bawah pengawasan ganda oleh EBA dan otoritas nasional.
 
Untuk memenuhi syarat, sebuah token harus memenuhi setidaknya tiga kriteria di bawah Pasal 43 MiCA. Ini mencakup lebih dari 10 juta pemegang, nilai pasar di atas €5 miliar, lebih dari 2,5 juta transaksi harian senilai lebih dari €500 juta, dan keterkaitan signifikan dengan sistem keuangan yang lebih luas.
 
EBA belum mengungkapkan kriteria apa yang dipenuhi USDC, sehingga ambang batas spesifik apa pun harus dianggap sebagai perkiraan.
 

EBA vs. ACPR: Siapa yang Mengawasi USDC Setelah 12 November?

Di bawah MiCA, token uang elektronik yang signifikan tunduk pada pengawasan ganda. Mulai 12 November, Otoritas Perbankan Eropa (EBA) akan mengawasi dana sendiri USDC, aset cadangan, persyaratan likuiditas, serta rencana pemulihan dan penukaran.
 
Tanggung jawab ini ditransfer dari ACPR Prancis ke EBA setelah USDC diklasifikasikan sebagai token uang elektronik yang signifikan.
 
ACPR akan tetap bertanggung jawab atas tata kelola penerbit USDC, Circle, penilaian kelayakan dan kepatuhan, pengaturan outsourching, dan konflik kepentingan. Pembagian ini memungkinkan EBA fokus pada jaminan keuangan yang mendukung penukaran, sementara ACPR terus mengawasi tata kelola dan kepemilikan penerbit.
 
Klasifikasi ini tidak mengubah peg dolar USDC atau berarti EBA menjamin token tersebut. Sebaliknya, ini memperkenalkan pengawasan tambahan terhadap jaminan keuangan dan operasional yang mendasari USDC di dalam Uni Eropa.
 

Bagaimana Aturan Stablecoin Signifikan MiCA Mempengaruhi USDC

Klasifikasi signifikan USDC membawa persyaratan tambahan untuk manajemen cadangan, jaminan keuangan, dan audit independen di bawah MiCA. Aturan-aturan ini berfokus pada bagaimana Circle melindungi aset-aset yang mendukung USDC dan mempertahankan kemampuannya untuk memenuhi permintaan penukaran.
 

Persyaratan Manajemen Cadangan yang Lebih Ketat

Berdasarkan Pasal 58, penerbit token uang elektronik yang signifikan harus mematuhi aturan MiCA mengenai manajemen cadangan, penitipan, dan investasi. Persyaratan ini bertujuan untuk melindungi aset yang mendukung USDC dan memastikan aset tersebut tetap tersedia untuk mendukung permintaan penukaran.
 
Untuk USDC, persyaratan utama meliputi:
  • Perlindungan cadangan: Melindungi aset yang mendukung token yang beredar.
  • Penyimpanan: Menjaga aset cadangan di bawah ketentuan penyimpanan yang berlaku.
  • Investasi: Mengikuti aturan yang mengatur bagaimana aset cadangan dapat diinvestasikan.
 

Persyaratan Modal yang Lebih Tinggi dan Audit yang Lebih Sering

Pasal 58 juga menerapkan persyaratan modal sendiri dan likuiditas khusus kepada penerbit token uang elektronik yang signifikan. Jaminan keuangan ini membantu penerbit mengelola risiko dan mempertahankan kemampuannya untuk memenuhi kewajiban.
 
Audit independen harus dilakukan setiap enam bulan setelah klasifikasi, memberikan regulator pemeriksaan yang lebih sering terhadap kepatuhan. Persyaratan modal yang tepat harus dijelaskan menggunakan ketentuan yang berlaku untuk token uang elektronik signifikan, bukan secara otomatis menerapkan aturan yang ditulis khusus untuk token yang dirujuk aset.
 

Apa Arti Aturan Baru bagi Pemegang USDC dan Bursa

Klasifikasi USDC tidak secara otomatis mengubah peg dolar atau hak penebusan pemegang. Di bawah Pasal 49 MiCA, pemegang token uang elektronik memiliki klaim terhadap penerbit dan dapat meminta penebusan dengan nilai par.
 
Pengumuman EBA tidak secara langsung memerintahkan bursa untuk mencabut USDC. Perubahan regulasi segera berkaitan dengan kewajiban Circle sebagai penerbit; setiap perubahan terpisah terhadap setoran, penarikan, atau akses perdagangan akan bergantung pada peraturan yang berlaku dan keputusan masing-masing platform.
 

USDC vs. USDT di Eropa: Bagaimana MiCA Mengubah Perdagangan Stablecoin

MiCA telah mengubah jenis stablecoin yang dapat ditawarkan oleh platform kripto yang diotorisasi UE. Perbedaan utamanya adalah kepatuhan regulasi, bukan hanya ukuran pasar: USDT tetap menjadi stablecoin terbesar secara global, tetapi USDC memiliki penerbit yang diotorisasi di UE dan tunduk pada kerangka token uang elektronik UE.
 

Mengapa MiCA Membatasi Perdagangan USDT di Bursa yang Diregulasi UE

USDT milik Tether tidak muncul di daftar penerbit token uang elektronik yang diotorisasi MiCA di UE. Akibatnya, penyedia layanan aset kripto yang diotorisasi di bawah MiCA harus menghentikan penyediaan layanan yang melibatkan stablecoin yang tidak sesuai kepada klien UE. ESMA kembali menegaskan persyaratan ini pada 8 Oktober 2026, termasuk pembatasan pada layanan perdagangan, pertukaran, dan penyimpanan.
 
Ini tidak berarti individu dilarang memiliki USDT. Pembatasan terutama menyangkut layanan yang dapat disediakan oleh platform yang diatur kepada klien UE. ESMA mengizinkan pengaturan terbatas dan terawasi untuk pencairan, konversi, penarikan, transfer, atau penyimpanan aset yang sudah dimiliki selama transisi yang tertib. Ketersediaan因此 dapat berbeda tergantung platform dan layanan.
 

USDC vs. USDT: Ukuran Pasar dan Status Regulasi

USDT tetap menjadi stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, meskipun ada pembatasan ketersediaannya melalui platform yang diatur di UE. Pada 15 Oktober 2026, USDT memiliki kapitalisasi pasar sekitar $184 miliar, dibandingkan dengan sekitar $72,6 miliar untuk USDC, menurut data coinmarketcap.
 
Perbedaannya terletak pada akses regulasi. Entitas Prancis Circle diizinkan untuk mengeluarkan USDC sebagai token uang elektronik berdasarkan MiCA, memungkinkan platform UE yang patuh menawarkannya dengan memenuhi kewajiban mereka sendiri.
 
Sebaliknya, Tether tidak memiliki penerbit UE yang diotorisasi MiCA untuk USDT. Ini memberikan jalur yang lebih jelas bagi USDC untuk layanan perdagangan dan penyelesaian di platform Eropa yang terregulasi, meskipun USDT tetap lebih besar secara global.
 

Berapa Banyak Stablecoin Utama yang Mematuhi MiCA?

Kepatuhan MiCA tetap terbatas di antara stablecoin terbesar. Dalam pernyataan kebijakan Oktober 2026, direktur strategi EU Circle, Patrick Hansen, mengatakan bahwa hanya tiga dari 30 stablecoin teratas di dunia yang memenuhi persyaratan MiCA: USDC, EURC, dan USDG. Ini adalah penilaian Circle, bukan peringkat resmi yang diterbitkan oleh regulator UE.
 
Jumlah terbatas token yang sesuai menyoroti kesenjangan antara adopsi stablecoin global dan akses ke pasar Eropa yang terregulasi. Bagi bursa, kepatuhan memengaruhi stablecoin mana yang dapat mereka tawarkan kepada pelanggan UE.
 
Untuk pengguna dan bisnis, semakin penting untuk memeriksa status regulasi token dan batasan wilayah platform sebelum memilih stablecoin untuk perdagangan atau transfer.
 

Apa yang Bisa Berubah untuk Stablecoin di Bawah MiCA pada 2027?

Circle telah meminta Komisi Eropa untuk merevisi sebagian MiCA yang mengatur penerbitan stablecoin dan manajemen cadangan. Usulan-usulan tersebut berfokus pada mempertahankan penerbitan ganda, membuat persyaratan cadangan lebih fleksibel, dan membantu stablecoin global utama beroperasi dalam kerangka regulasi UE.
 
Ini adalah usulan reformasi, bukan perubahan terhadap aturan yang berlaku saat ini.
 
Tinjauan Komisi dapat menyebabkan perubahan pada 2027, tetapi hasil akhir akan bergantung pada proses legislatif dan bagaimana pembuat kebijakan merespons rekomendasi industri dan regulator.
 

Aturan MiCA mana yang Ingin Diubah oleh Circle?

Circle ingin UE mempertahankan model multi-penerbitan, di mana entitas yang diotorisasi UE dan afiliasi yang diatur di luar negeri menerbitkan stablecoin yang sama di berbagai yurisdiksi. Circle berpendapat bahwa membatasi pengaturan ini dapat mendorong pengguna menuju stablecoin luar negeri yang berada di luar perlindungan MiCA. Circle merekomendasikan jaminan formal, termasuk mekanisme untuk rebalance cadangan antara operasi UE dan global.
 
Circle juga ingin merevisi aturan cadangan MiCA. Saat ini, penerbit token uang elektronik harus memegang setidaknya 30% cadangan sebagai setoran bank, meningkat menjadi 60% untuk token signifikan.
 
Circle berpendapat bahwa persyaratan setoran tetap meningkatkan eksposur terhadap risiko counterparty perbankan dan seharusnya diganti dengan standar likuiditas yang lebih fleksibel. Perusahaan juga menyerukan perubahan terhadap batasan eksposur terhadap bank individu dan utang berdaulat.
 

Mengapa Regulator Eropa Memiliki Kekhawatiran Terhadap Usulan Circle?

Bank Sentral Eropa (ECB) dan bank sentral UE lainnya memiliki kekhawatiran yang sama tentang ambang batas setoran wajib bank, tetapi mereka mengambil posisi yang lebih hati-hati terhadap multi-penerbitan.
 
Mereka memperingatkan bahwa setoran penerbit stablecoin bisa kurang stabil dibandingkan setoran ritel biasa, berpotensi menciptakan risiko bagi bank. Alih-alih persentase setoran tetap, mereka mengusulkan agar sebagian cadangan harus jatuh tempo dalam satu hingga lima hari kerja.
 
Pada multi-penerbitan, Otoritas Perbankan Eropa (EBA) mendesak Komisi untuk mempertimbangkan jaminan yang lebih kuat untuk arrangement yang melibatkan penerbit di luar UE.
 
Regulator khawatir tekanan penarikan dapat berpindah dengan cepat di berbagai yurisdiksi, sementara cadangan mungkin terfragmentasi atau sulit ditransfer selama krisis. Oleh karena itu, setiap reformasi harus menyeimbangkan akses pasar yang lebih luas dengan pengawasan yang efektif dan perlindungan yang memadai bagi pemegang di UE.
 

Bagaimana Tinjauan MiCA tahun 2027 Dapat Mempengaruhi Penerbit Stablecoin?

Ulasan tersebut dapat mengubah cara penerbit stablecoin mengelola cadangan dan menyusun operasi mereka di berbagai yurisdiksi. Jika pembuat kebijakan mengadopsi aturan likuiditas yang lebih fleksibel, penerbit dapat memperoleh pilihan lebih besar dalam mengelola aset cadangan.
 
Jika penerbitan ganda tetap diizinkan di bawah kerangka yang lebih jelas, stablecoin yang digunakan secara global mungkin memiliki jalur yang lebih jelas untuk melayani pelanggan UE melalui entitas yang diotorisasi. Tidak ada hasil yang dijamin, dan persyaratan yang ada tetap berlaku hingga perubahan secara resmi diadopsi.
 
Ulasan tersebut juga dapat memengaruhi stablecoin besar mana yang dapat bersaing di pasar Eropa yang terregulasi. Bagi penerbit, sinyal utama yang perlu diawasi adalah respons Komisi terhadap konsultasi, setiap amandemen legislatif yang diusulkan, dan peraturan final yang mengatur cadangan dan penerbitan lintas batas.
 

Kesimpulan

Klasifikasi EBA terhadap USDC sebagai token uang elektronik signifikan memperkenalkan pengawasan yang lebih ketat terhadap cadangan, likuiditas, dan jaminan keuangan Circle di bawah MiCA. Meskipun penunjukan ini tidak secara otomatis mengubah patokan dolar atau hak penukaran USDC, hal ini memberikan peran yang lebih besar kepada EBA dalam mengawasi dukungan keuangan token tersebut.
 
Sementara itu, kurangnya otorisasi MiCA pada USDT membatasi ketersediaannya melalui platform yang diatur UE, memberikan keunggulan pada stablecoin yang patuh seperti USDC di pasar Eropa.
 
Melihat ke depan, dorongan Circle untuk merevisi persyaratan cadangan dan aturan multi-penerbitan MiCA dapat membentuk tahap berikutnya dari regulasi stablecoin di Eropa. Namun, setiap perubahan tetap tunduk pada tinjauan dan proses legislatif UE. Bagi pengguna, bursa, dan penerbit stablecoin, faktor-faktor utama yang perlu diawasi adalah kepatuhan regulasi, perlindungan cadangan, dan bagaimana kerangka kerja berkembang pada 2027.
 

🔥 Di Luar Berita Utama: Apa Arti KuCoin 5.0 Bagi Anda

Berita pasar bergerak cepat — tetapi di mana Anda bertindak atasnya sama pentingnya. Pada bulan Oktober ini, KuCoin meluncurkan KuCoin 5.0, mengubah KuCoin menjadi platform yang dibangun ulang. Inilah yang benar-benar berubah untuk Anda:
 
  • Satu akun untuk semuanya. Platform lama memisahkan uang Anda ke dalam akun "spot," "margin," dan "futures" yang terpisah dan mengharapkan Anda memahami alasannya. Akun Terpadu KuCoin 5.0 menghilangkan hal itu sepenuhnya — setor sekali, dan semuanya langsung tersedia (hanya tersedia untuk VIP saat ini).
  • Saham, indeks, dan komoditas. KuCoin 5.0 memperluas jangkauan di luar kripto ke pasar global. Ketika kripto datar dan ekuitas naik (atau sebaliknya), Anda dapat berpindah dalam hitungan menit tanpa perlu membuka akun broker dan menunggu berhari-hari untuk transfer fiat.
  • Aset dunia nyata (RWA). Paparan terhadap aset tradisional seperti komoditas yang ditokenisasi, langsung di akun kripto Anda. Salah satu segmen dengan pertumbuhan tercepat di keuangan global kini tidak lagi eksklusif bagi institusi — Anda dapat mengaksesnya dari saldo yang sama yang Anda gunakan untuk perdagangan.
  • Dapatkan penghasilan sambil belajar. Belum siap untuk berdagang? KCUSD memungkinkan stablecoin Anda menghasilkan bunga harian dengan majemuk otomatis. Cara paling tenang untuk memanfaatkan setoran Anda yang menganggur dengan imbal hasil 4%.
  • Asisten AI dengan bahasa sederhana. Ajukan pertanyaan, dapatkan konteks pasar, pahami apa yang sedang Anda lihat — terintegrasi langsung ke platform, tanpa memerlukan jargon.
  • Aplikasi yang tidak membebani. Lebih cepat, lebih bersih, dan konsisten — intuitif sejak sentuhan pertama, bukan setelah tutorial.
  • Keamanan yang bisa Anda periksa, bukan hanya dipercaya. Entitas UE berlisensi MiCAR, Proof of Reserves yang dapat Anda verifikasi sendiri, dan keamanan bersertifikasi internasional (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Buat akun Anda dalam hitungan menit — dan mulailah di platform yang dibangun untuk masa depan kripto, bukan masa lalunya.
 

FAQ

Mengapa EBA mengklasifikasikan USDC sebagai token uang elektronik yang signifikan?

EBA mengklasifikasikan USDC sebagai signifikan berdasarkan kriteria MiCA untuk token uang elektronik besar. Namun, belum mengungkapkan ambang batas spesifik apa yang dipenuhi USDC.

Kapan klasifikasi MiCA signifikan USDC berlaku?

Klasifikasi berlaku pada 12 November 2026. Mulai tanggal tersebut, EBA mengambil tanggung jawab langsung atas pengawasan prudensial utama, sementara ACPR Prancis tetap mempertahankan tugas pengawasan lainnya.

Apakah USDC masih aman digunakan di bawah MiCA?

Klasifikasi ini memperkenalkan pengawasan yang lebih ketat terhadap cadangan, likuiditas, dan jaminan keuangan USDC. Namun, hal ini tidak menjamin nilai USDC atau menghilangkan risiko yang terkait dengan stablecoin.

Mengapa USDT dibatasi di bursa yang diatur di UE?

Tether belum memperoleh otorisasi MiCA yang diperlukan untuk USDT. Akibatnya, platform kripto yang diotorisasi di UE menghadapi pembatasan dalam menawarkan layanan terkait, meskipun kepemilikan pribadi atas USDT umumnya tidak dilarang.

Akankah aturan stablecoin MiCA berubah pada 2027?

Komisi Eropa sedang meninjau MiCA, termasuk persyaratan cadangan dan aturan multi-penerbitan. Perubahan bisa menyusul pada 2027, tetapi usulan Circle belum diadopsi, dan hasilnya masih belum pasti.
 
 

Disclaimer

Informasi yang disediakan di halaman ini mungkin berasal dari sumber pihak ketiga dan tidak selalu mewakili pandangan atau opini KuCoin. Konten ini dimaksudkan semata-mata untuk tujuan informasi umum dan tidak boleh dianggap sebagai saran keuangan, investasi, atau profesional. KuCoin tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau keandalan informasi tersebut, dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau akibat apa pun yang timbul dari penggunaannya. Berinvestasi dalam aset digital membawa risiko yang melekat. Silakan evaluasi dengan cermat toleransi risiko dan situasi keuangan Anda sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Untuk detail lebih lanjut, silakan konsultasikan Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko KuCoin.

Penafian: Halaman ini diterjemahkan menggunakan teknologi AI untuk kenyamanan Anda. Untuk informasi yang paling akurat, lihat versi bahasa Inggris aslinya.