Kelelahan Penjual Bitcoin: Apakah BTC Bersiap untuk Rally Berikutnya?
Bitcoin turun ke $80.117 pada 15 Oktober sebelum pulih kembali sekitar $82.000 dalam beberapa hari, meskipun mengalami tekanan pada aset berisiko akibat kekhawatiran inflasi dan penjualan saham AI. Pemulihan ini menarik perhatian pada pertanyaan sentral yang mendominasi diskusi pasar dan topik panas crypto: apakah Bitcoin mendekati titik balik?
Richard Byworth, mitra manajemen di BYZ Partners dan mantan strategis Syz Capital, percaya bahwa tingkat kelelahan penjual yang rekor dapat menandakan bahwa reli akan segera terjadi. Namun, dengan bitcoin masih jauh di bawah tertinggi sebelumnya, ketidakpastian tetap ada mengenai apakah pasar memiliki momentum yang cukup untuk mempertahankan pemulihan.
Apakah reli berikutnya bitcoin semakin dekat, atau apakah penurunan lebih lanjut masih mungkin terjadi? Data pasar terbaru menawarkan petunjuk tentang apa yang mungkin terjadi selanjutnya.
Apa Itu Kehabisan Penjual Bitcoin dan Bagaimana Cara Mengukurnya?
Kelelahan penjual bitcoin dapat memberikan petunjuk tentang apakah tekanan penjualan mulai mereda. Tetapi apa sebenarnya artinya, bagaimana analis mengukurnya, dan dapatkah itu membantu mengidentifikasi kapan bitcoin mendekati titik terendah pasar?
Apa Arti Kelelahan Penjual Bitcoin?
Kekosongan penjual bitcoin terjadi ketika tekanan penjualan mulai mereda karena lebih sedikit pemegang yang bersedia menjual pada harga saat ini. Namun, ini tidak berarti semua penjual potensial telah meninggalkan pasar atau bahwa pemulihan harga dijamin.
Bayangkan pasar di mana penjual terus menurunkan harga untuk menarik pembeli. Pada akhirnya, lebih sedikit yang bersedia menerima penawaran yang lebih rendah lagi, mengurangi tekanan untuk menjual. Tetapi agar harga naik, pembeli harus bersedia masuk dan menciptakan permintaan yang cukup.
Bagaimana Cara Seller Exhaustion Constant Glassnode Bekerja?
Seller Exhaustion Constant dari Glassnode membantu analis menilai apakah kondisi pasar menyerupai periode ketika bitcoin mungkin mendekati titik terendah. Dikembangkan oleh ARK Invest dan David Puell pada 2021, alat ini menggabungkan dua ukuran: persentase pasokan bitcoin yang berada dalam keuntungan dan volatilitas harganya selama 30 hari.
Pembacaan yang lebih rendah dapat mencerminkan pasar di mana banyak pemegang mengalami kerugian sementara pergerakan harga tetap relatif tenang. Kombinasi ini telah dikaitkan dengan potensi dasar pasar, karena tekanan jual mungkin mulai mereda. Namun, indikator ini tidak dapat mengonfirmasi bahwa bitcoin telah mencapai harga terendahnya atau memprediksi kapan pemulihan akan dimulai.
Apakah Kehabisan Penjual Sama dengan Dasar Bitcoin?
Tidak. Kelelahan penjual dapat menunjukkan bahwa tekanan jual melemah, tetapi tidak dapat mengonfirmasi bahwa bitcoin telah mencapai harga terendahnya. Pada Agustus 2026, Glassnode melaporkan bahwa Seller Exhaustion Constant-nya tetap berada di atas level yang terlihat pada titik terendah pasar bear sebelumnya, sehingga sinyal historis tetap tidak terkonfirmasi.
Perbedaan ini penting: lebih sedikit penjual tidak secara otomatis berarti lebih banyak pembeli. Pemulihan yang berkelanjutan masih bergantung pada permintaan yang kembali kuat cukup untuk mendukung harga yang lebih tinggi.
Apa yang Ditunjukkan Data On-Chain Bitcoin pada Oktober 2026?
Data on-chain bitcoin menunjukkan pasar yang telah bertahan dari penjualan berat tetapi belum menarik cukup permintaan baru untuk pemulihan berkelanjutan.
Tiga area yang paling penting: posisi bitcoin dalam siklus saat ini, perubahan tekanan penjualan, dan level harga yang dapat membentuk gerakan berikutnya.
Di mana bitcoin diperdagangkan dibandingkan dengan rendahnya pada 2026 dan tertinggi sepanjang masa?
Bitcoin diperdagangkan di dekat $82.000, jauh di atas rendah Juni 2026 sekitar $58.000 tetapi masih jauh di bawah rekor Oktober 2025 sekitar $126.251. Pemulihan dari Juni menunjukkan bahwa pasar telah memulihkan sebagian tanah, tetapi penarikan terbaru menunjukkan bahwa tren naik yang berkelanjutan belum pasti.
Laporan pasar Glassnode pada 19 Oktober juga mencatat bahwa bitcoin tetap berada di atas $80.000 selama periode konsolidasi terbaru.
Apa yang Dikatakan Data On-Chain Terbaru Tentang Tekanan Penjualan Bitcoin?
Data dari Glassnode menunjukkan penurunan signifikan dalam penjualan dengan kerugian. Kerugian yang direalisasikan oleh pemegang jangka panjang turun sekitar 85% dari puncaknya pada 12 Agustus. Sementara itu, koin yang dipindahkan dengan keuntungan lebih banyak daripada yang dipindahkan dengan kerugian sekitar empat banding satu, pergeseran yang juga muncul selama pasar bull sebelumnya.
Ini adalah tanda-tanda yang menggembirakan, tetapi belum mengonfirmasi adanya dasar. Glassnode melaporkan pada 19 Oktober bahwa tekanan penjualan telah mereda, sementara pembeli spot-market dan ETF belum kembali secara signifikan. Tanpa permintaan yang lebih kuat, bitcoin mungkin kesulitan mempertahankan pemulihan.
Level harga bitcoin mana yang paling penting saat ini?
Tiga level harga menonjol dalam analisis Oktober Glassnode. Sekitar $81.500, biaya dasar ETF Bitcoin spot AS memberikan acuan untuk harga rata-rata di mana modal yang tercatat masuk ke dana-dana ini.
Di bawahnya, True Market Mean di sekitar $78.000 mencatat rata-rata biaya akuisisi bitcoin di pasar sekunder. Kedua level ini dapat bertindak sebagai support jika pembeli masuk untuk mempertahankannya.
Di atas harga saat ini, $88.000 adalah level resistensi utama. Glassnode memperkirakan bahwa investor yang membeli bitcoin enam hingga dua belas bulan lalu memiliki rata-rata biaya pokok mendekati harga ini. Beberapa mungkin menjual jika bitcoin kembali ke titik impas mereka, menambah tekanan ke atas. Pergerakan berkelanjutan di atas $88.000 akan menunjukkan bahwa pasar menyerap sebagian tekanan penjualan tersebut.
Jika bitcoin jatuh di bawah $80.000, True Market Mean di sekitar $78.000 bisa menjadi level penting berikutnya yang perlu diawasi.
Mengapa Richard Byworth Mengharapkan Rally Bitcoin Berikutnya?
Richard Byworth percaya bahwa bitcoin bisa mendekati reli berikutnya seiring melemahnya tekanan penjualan dan terus meningkatnya permintaan korporat. Argumennya menghubungkan dua perkembangan: sinyal on-chain yang menunjukkan pemegang menjual lebih sedikit dan meningkatnya minat terhadap produk keuangan yang dibangun di sekitar kepemilikan bitcoin korporat. Tetapi seberapa kuat argumen untuk pemulihan ini?
Siapa Richard Byworth, dan Mengapa Ia Mengharapkan Bitcoin Naik?
Richard Byworth adalah mitra manajemen di BYZ Partners dan sebelumnya bekerja di Syz Capital, dengan fokus pada struktur keuangan. Dalam wawancara pada 19 Oktober 2026 dengan Bitcoin Magazine, ia berpendapat bahwa kelelahan penjual bitcoin telah mencapai level rekor, sehingga reli berikutnya hanyalah masalah waktu.
Ia mempertimbangkan $58.000 sebagai kemungkinan titik terendah siklus dan percaya bahwa bitcoin bisa mencatat rekor tertinggi sepanjang masa sebelum akhir 2026. Ini adalah pandangan pasarnya, bukan hasil yang terkonfirmasi.
Selain mengurangi tekanan penjualan, Byworth melihat katalis potensial lain untuk bitcoin: meningkatnya permintaan dari perusahaan-perusahaan yang mengakumulasi BTC dan mengembangkan produk investasi di sekitar aset mereka.
Bagaimana Perusahaan Kas Bitcoin Dapat Mendukung Rally Berikutnya?
Perusahaan perbendaharaan bitcoin memegang bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategy memegang 848.517 BTC dengan harga pembelian rata-rata $75.446 per 19 Oktober, sementara Strive melaporkan kepemilikan 36.818 BTC setelah membeli 4.045 BTC selama minggu 12 hingga 16 Oktober. Pembelian ini menunjukkan bahwa beberapa perusahaan terus mengakumulasi bitcoin meskipun harga baru-baru ini melemah.
Byworth juga berpendapat bahwa produk kredit digital Strategy, yang menawarkan pendapatan kepada investor melalui sekuritas yang didukung oleh neraca yang didominasi bitcoin, dapat bersaing dengan obligasi tradisional untuk mendapatkan modal. Dengan imbal hasil Treasury AS 10 tahun sekitar 5,1% pada pertengahan Oktober, ia melihat peluang bagi produk-produk ini untuk menarik investor yang mencari sumber pendapatan alternatif.
Jika modal tersebut mendukung pembelian bitcoin lebih lanjut, hal itu bisa memperkuat permintaan. Namun, hasilnya tergantung pada minat investor, risiko, dan kepercayaan terhadap imbal hasil produk-produk tersebut.
Apa yang Dikatakan Analis Lain tentang Prospek Kenaikan Bitcoin?
Sinyal pasar lainnya memberikan beberapa dukungan terhadap pandangan Byworth, tetapi juga menyoroti ketidakpastian. Analis CryptoQuant Axel Adler Jr. melaporkan bahwa saldo pemegang jangka panjang turun pada 13 dari 15 hari terakhir dalam periode 6 hingga 10 Oktober, tertinggi dalam satu tahun.
Pada 19 Oktober, angka tersebut turun menjadi 10, dan kepemilikan naik sebesar 40.000 BTC dalam tiga hari. Adler memperlakukan sekitar 7 dari 15 sebagai tingkat normal.
Namun, tidak semua analis menafsirkan pemulihan bitcoin sebagai bukti pembalikan yang berkelanjutan. Naeem Aslam dari Zaye Capital Markets berpendapat bahwa pemulihan tersebut mencerminkan peningkatan ekspektasi likuiditas, bukan konfirmasi tren naik yang berkelanjutan.
Pada akhirnya, pelonggaran tekanan penjualan dan pembelian korporat yang berkelanjutan dapat mendukung reli, tetapi bitcoin masih membutuhkan permintaan yang lebih kuat dan berkelanjutan untuk membangun pemulihan yang tahan lama.
Apa yang Dapat Menunda Kenaikan Bitcoin, dan Apa yang Harus Diperhatikan Trader?
Tekanan penjualan bitcoin yang berkurang memberikan alasan untuk optimis, tetapi tidak menjamin pemulihan yang berkelanjutan. Inflasi, permintaan investor, dan keputusan mendatang masih dapat memengaruhi langkah selanjutnya.
Bagaimana Inflasi dan Kebijakan Fed Dapat Mempengaruhi Bitcoin?
Inflasi AS naik menjadi 3,7% pada September, di atas perkiraan 3,6%, sementara harga produsen melonjak 1,3% selama bulan tersebut. Imbal hasil Treasury 10 tahun tetap di atas 5%, dan minyak mentah Brent diperdagangkan mendekati $110 per barel pada 20 Oktober.
Inflasi yang lebih tinggi dan biaya pinjaman yang lebih mahal dapat membuat investor lebih berhati-hati terhadap aset berisiko tinggi seperti bitcoin. Federal Reserve sudah menaikkan suku bunga pada bulan September, tetapi pasar memperkirakan hanya sekitar 12% kemungkinan kenaikan lagi pada 28 Oktober. Jeda dapat mendukung sentimen, sementara tekanan inflasi yang muncul kembali dapat menunda pemulihan.
Apakah Arus ETF Bitcoin Mengonfirmasi Dasar Pasar?
Arus investor tetap campur. ETF Bitcoin spot AS menarik sekitar $2,7 miliar aliran bersih antara 21 September dan 6 Oktober, sebelum permintaan berbalik. Dana-dana tersebut mencatat sekitar $229 juta aliran bersih keluar hanya pada 12–16 Oktober, menyusul penarikan besar-besaran lebih awal bulan ini.
Namun, pada 19 Oktober, mereka menarik lagi $526,7 juta. Pemulihan ini menggembirakan, tetapi arus masuk yang berkelanjutan akan memberikan bukti yang lebih kuat bahwa permintaan kembali meningkat.
Strategi ini juga menghadapi potensi penghapusan dari indeks saham MSCI. Daftar akhir dijadwalkan pada 11 November, dengan perubahan berlaku setelah penutupan pasar pada 30 November. JPMorgan memperkirakan bahwa penghapusan tersebut dapat memicu penjualan sekitar $2,8 miliar saham MSTR oleh dana yang melacak indeks-indeks tersebut. Hal ini menjadi perhatian terhadap saham Strategi, bukan penjualan paksa bitcoin yang dimilikinya.
Kesimpulan
Bitcoin menunjukkan tanda-tanda bahwa tekanan penjualan mulai mereda, dengan pemegang jangka panjang yang merasakan lebih sedikit kerugian dan pembeli korporat yang terus mengakumulasi BTC. Richard Byworth percaya kondisi ini bisa mempersiapkan panggung bagi reli berikutnya, tetapi pemulihan masih membutuhkan permintaan yang lebih kuat dan berkelanjutan untuk mengonfirmasi perubahan tren.
Inflasi, kebijakan Federal Reserve, arus ETF, dan keputusan MSCI mendatang semuanya dapat memengaruhi sentimen pasar dalam minggu-minggu mendatang. Bagi para trader, $80.000 tetap menjadi level penting yang perlu diawasi, bersama dengan biaya dasar ETF $81.500 dan resistensi di dekat $88.000.
Bitcoin mungkin mendekati titik balik, tetapi kelelahan penjual saja tidak dapat mengonfirmasi dasar pasar. Apakah reli berikutnya akan terwujud akan bergantung pada kembalinya pembeli dengan kekuatan yang cukup untuk menyerap tekanan penjualan.
FAQ
Apa itu kelelahan penjual bitcoin?
Kelelahan penjual bitcoin terjadi ketika tekanan penjualan mulai mereda karena lebih sedikit pemegang yang bersedia menjual pada harga saat ini. Ini bisa menjadi sinyal potensial dari dasar pasar, tetapi tidak menjamin kenaikan harga.
Apakah kelelahan penjual bitcoin berarti BTC telah mencapai dasarnya?
Tidak. Kelelahan penjual menunjukkan tekanan jual mungkin melemah, tetapi bitcoin bisa turun lebih jauh jika permintaan tetap lemah atau kondisi pasar secara umum memburuk.
Apakah bitcoin diharapkan mengalami kenaikan pada 2026?
Richard Byworth percaya bahwa bitcoin bisa mencapai rekor tertinggi baru sebelum akhir 2026. Namun, ini tetap merupakan prediksi, dan reli berkelanjutan bergantung pada permintaan yang lebih kuat dan kondisi pasar.
Level harga bitcoin apa yang harus diwaspadai trader pada Oktober 2026?
Pedagang dapat memantau $80.000 sebagai level psikologis utama, sekitar $81.500 sebagai perkiraan biaya dasar ETF Bitcoin spot, dan $88.000 sebagai resistensi potensial.
Bagaimana arus ETF Bitcoin memengaruhi harga BTC?
Arus masuk ETF dapat menandakan permintaan investor yang lebih kuat terhadap bitcoin, sementara arus keluar mungkin menunjukkan melemahnya minat atau tekanan penjualan. Arus masuk yang berkelanjutan dapat mendukung pemulihan, tetapi tidak menjamin harga yang lebih tinggi.
Disclaimer
Informasi yang disediakan di halaman ini mungkin berasal dari sumber pihak ketiga dan tidak selalu mewakili pandangan atau pendapat KuCoin. Konten ini dimaksudkan semata-mata untuk tujuan informasi umum dan tidak boleh dianggap sebagai saran keuangan, investasi, atau profesional. KuCoin tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau keandalan informasi tersebut, dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau akibat apa pun yang timbul dari penggunaannya. Berinvestasi dalam aset digital membawa risiko yang melekat. Silakan evaluasi dengan cermat toleransi risiko dan situasi keuangan Anda sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Untuk detail lebih lanjut, silakan konsultasikan Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko KuCoin.
Penafian: Halaman ini diterjemahkan menggunakan teknologi AI untuk kenyamanan Anda. Untuk informasi yang paling akurat, lihat versi bahasa Inggris aslinya.