Saham Preferen Strategi STRC Jatuh di Bawah $95: Apa Arti Pelepasan dari Nilai Par $100 bagi Bitcoin

Saham Preferen Strategi STRC Jatuh di Bawah $95: Apa Arti Pelepasan dari Nilai Par $100 bagi Bitcoin

2026/06/05 15:48:00
Gambar Khusus
Saham preferen perpetu STRC milik Strategy Inc. (sebelumnya MicroStrategy) telah jatuh di bawah ambang kritis $95, diperdagangkan pada $95,13 pada 3 Juni 2026, menandai pelepasan signifikan dari nilai pari $100. Perkembangan ini merupakan momen penting bagi mekanisme pembelian institusional Bitcoin, karena STRC telah menjadi alat pendanaan utama untuk strategi akumulasi Bitcoin agresif Strategy sejak peluncurannya pada Juli 2025. Ketika STRC diperdagangkan di bawah $95, MicroStrategy secara kontraktual wajib meningkatkan tingkat dividen sebesar 0,5% untuk semua saham yang beredar, meningkatkan biaya dividen tahunan sekitar $53 juta. Pelepasan ini menandakan melemahnya permintaan terhadap saham preferen Strategy dan memunculkan pertanyaan kritis mengenai keberlanjutan salah satu mekanisme pembelian institusional Bitcoin yang paling penting. Dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $63.819 pada 4 Juni 2026, turun dari tertinggi sepanjang masa Oktober 2025 di $126.198,07, memahami hubungan STRC-Bitcoin menjadi sangat penting bagi para trader dan analis.

Poin Utama

  • STRC turun ke $95,13 pada 3 Juni 2026, memicu peningkatan dividen wajib 0,5% yang akan menghabiskan biaya sekitar $53 juta per tahun bagi MicroStrategy
  • Pembelian bitcoin telah dihentikan sejak STRC jatuh di bawah par $100, dengan hanya 1 BTC yang dibeli melalui mekanisme ini pada Mei 2026
  • Bitcoin saat ini diperdagangkan di $63.819 (4 Juni 2026), turun dari tertinggi sepanjang masa $126.198,07 pada Oktober 2025
  • MicroStrategy memegang 818.869 BTC dengan biaya rata-rata $75.540 per coin, tetapi baru-baru ini menjual 32 BTC seharga $2,5 juta—penjualan pertamanya sejak 2022
  • Mekanisme STRC mendorong kenaikan bitcoin pertengahan bulan pada Maret dan April 2026, tetapi permintaan Mei kini datar dengan arus keluar ETF sebesar $630 juta
  • Ini adalah jeda pertama dalam program akuisisi Bitcoin jangka panjang Strategi karena perusahaan memprioritaskan pembelian kembali obligasi konvertibel.

De-Anchoring STRC: Mekanika di Balik Penurunan

STRC telah menembus di bawah level support kritis $95, memicu penyesuaian dividen otomatis

Penurunan STRC ke $95,13 menunjukkan kegagalan mendasar pada mekanisme stabilitas harga sahamnya. Tingkat dividen saham preferen disesuaikan setiap bulan secara khusus untuk mendorong perdagangan di sekitar nilai par $100 dan mengurangi volatilitas harga. Menurut Kerangka Penyesuaian Dividen yang diperbarui oleh Strategy yang diumumkan pada Februari 2026, ketika STRC diperdagangkan di bawah $95, perusahaan berniat merekomendasikan peningkatan dividen setidaknya sebesar 50 basis poin (0,5%).
 
Kerangka kerja ini menggunakan harga rata-rata tertimbang volume bulanan STRC untuk memandu rekomendasi dividen:
 
Rentang Harga Penyesuaian Dividen
Di bawah $95 Setidaknya +50 basis points
$95–$98,99 Setidaknya +25 basis points
$99–$100,99 Umumnya tidak ada perubahan
$101+ Dapat menurun sebesar 25+ basis points
Tingkat dividen tahunan saat ini sebesar 11,50% (per Juni 2026) akan meningkat menjadi sekitar 12,00%, meningkatkan kewajiban dividen tahunan MicroStrategy sebesar ~$53 juta pada semua saham yang beredar. Ini mewakili tekanan keuangan yang signifikan, terutama karena saham biasa perusahaan telah turun lebih dari 9% sepanjang tahun ini sementara Bitcoin turun hampir 14% pada tahun 2026.

Tiang anggaran senilai $100 dirancang untuk mencegah skenario tepat seperti ini

STRC diperkenalkan pada Juli 2025 sebagai saham preferen abadi yang secara eksplisit dirancang untuk membiayai akuisisi Bitcoin berkelanjutan Strategy. Dividen bulanan variabel—saat ini sebesar 11,50% tahunan—dirancang untuk menjaga harga saham tetap mendekati jumlah yang ditetapkan $100. Ketika saham turun di bawah nilai par, Strategy menaikkan imbal hasil untuk menarik pembeli; ketika saham diperdagangkan di atas nilai par, perusahaan dapat menerbitkan lebih banyak saham dengan premi.
 
Namun, mekanisme ini gagal. Investor Reddit mencatat bahwa "Saylor kemungkinan akan terus meningkatkan suku bunga setiap bulan hingga harga melampaui $99," yang menunjukkan siklus kenaikan dividen yang berpotensi tak berujung. Lebih kritis lagi, "dia tidak akan mampu mengeluarkan STRC tambahan, karena pembeli potensial lebih memilih membelinya di pasar terbuka dengan harga kurang dari $100"—ini adalah strategi utama untuk membiayai akuisisi Bitcoin baru.

Mekanisme Pembelian Institusional Bitcoin Telah Rusak

Strategi telah berhenti membeli bitcoin melalui STRC, menghentikan sumber permintaan utama

Konsekuensi paling segera dari de-anchoring STRC adalah bahwa Strategy telah menghentikan pembelian Bitcoin melalui mekanisme STRC. Menurut MEXC News, "Strategy menghentikan pembelian Bitcoin setelah STRC jatuh di bawah nilai par $100. Tidak ada modal baru yang dihimpun sejak hari Jumat". Penghentian ini sangat signifikan karena STRC telah menjadi penyebab lonjakan Bitcoin pertengahan bulan selama tiga bulan terakhir.
 
Pemimpin penelitian Bitrue Research Institute, Andri Fauzan Adziima, menjelaskan pentingnya mekanisme ini: "Investor cenderung membeli sebelum dividen, mendorong harga saham mendekati nilai par $100. Ini memungkinkan Strategy untuk mengeluarkan lebih banyak saham dan menggunakan dana tersebut untuk membeli Bitcoin". Namun, ia memperingatkan bahwa "siklus Mei tampaknya berbeda. STRC kembali ke nilai par jauh lebih lambat, pembelian Bitcoin aktual hingga kini sangat minim—hanya sekitar 1 BTC yang dilaporkan melalui mekanisme ini".
 
Skala kegagalan ini menjadi jelas ketika memeriksa aktivitas terbaru:
 
Periode Pembelian BTC yang Didorong oleh STRC Dampak Pasar
Maret 2026 1.420 BTC ($377 juta terkumpul) Bitcoin naik di atas $75.000
April 2026 Akumulasi signifikan Reli pertengahan bulan berlanjut
Mei 2026 ~1 BTC saja Permintaan stagnan
Juni 2026 Dihentikan sepenuhnya STRC di bawah $95
STRC mencatat volume perdagangan sebesar $1,16 miliar pada 13 April 2026—aktivitas harian tertinggi yang pernah tercatat—dengan semua saham diperdagangkan pada atau di atas nilai par $100. Bandingkan ini dengan situasi saat ini di mana STRC diperdagangkan pada $95,13, dan perbedaannya menjadi jelas.

Ini menandai jeda signifikan pertama dalam program akuisisi Bitcoin jangka panjang Strategi

Strategy Inc. telah memutuskan untuk menghentikan akuisisi Bitcoin yang agresif demi fokus pada pembelian kembali obligasi konversibel senilai $1,5 miliar. Ini menandai "gangguan besar pertama dalam inisiatif pembelian Bitcoin Strategy yang telah berlangsung bertahun-tahun". Perusahaan sedang membeli kembali catatan konversibel dengan diskon (sekitar $1,38 miliar) alih-alih meningkatkan kepemilikan Bitcoin, mencerminkan "fase baru dalam manajemen modal Strategy, termasuk peran yang lebih besar untuk Surat Berharga AS yang menghasilkan imbal hasil".
 
Perubahan strategis ini sangat penting karena Strategy membangun profilnya di sekitar akumulasi Bitcoin yang berkelanjutan. Perusahaan kini memegang 818.869 BTC dengan biaya rata-rata $75.540 per coin, dengan total pengeluaran mencapai $61,86 miliar. Namun, jeda terbaru menunjukkan bahwa kreditor sekarang "sama pentingnya dengan Bitcoin dalam narasi Strategy".

Apa Artinya Ini bagi Aksi Harga Bitcoin

Hilangnya pembelian yang didorong oleh STRC menghilangkan lantai permintaan institusional yang kritis

Bitcoin saat ini diperdagangkan di $63.819 pada 4 Juni 2026, menunjukkan peningkatan 0,34% hari ini tetapi turun signifikan dari tertinggi sepanjang masa $126.198,07 pada 6 Oktober 2025. Perincian mekanisme STRC menghilangkan sumber pembelian institusional yang dapat diprediksi yang sebelumnya mendukung kenaikan harga pertengahan bulan.
 
Andri Fauzan Adziima dari Bitrue Research mencatat bahwa meskipun "penurunan ini akan bersifat sementara" dan "kita telah menyaksikan penyapuan rendah khas di sekitar $78.000 hingga $79.000, diikuti oleh pertahanan yang kuat," siklus Mei berbeda secara mendasar. Data on-chain menunjukkan bahwa dompet besar masih secara agresif mengakumulasi bitcoin, tetapi mekanisme STRC "tidak memiliki skala dan urgensi yang kita amati pada Maret dan April".
 
Pasar prediksi Myriad menunjukkan bahwa pengguna memperkirakan kemungkinan 85% bahwa pergerakan signifikan berikutnya bitcoin akan mencapai $84.000 daripada jatuh ke $55.000. Namun, optimisme ini mungkin salah diberikan perubahan struktural dalam pembelian institusional.

Penjualan bitcoin pertama MicroStrategy sejak 2022 memperkuat tekanan bearish

Menambah kekhawatiran, Strategy melakukan penjualan Bitcoin kedua kalinya antara 26-31 Mei 2026, melepaskan 32 bitcoin senilai $2,5 juta dengan harga rata-rata $77.135 per coin. Ini menandai "kesempatan kedua kalinya Strategy menjual bitcoin, terjadi tak lama setelah perusahaan menandakan pergeseran dari filosofi 'tidak pernah menjual' sebelumnya Saylor".
 
Strategi baru perusahaan mungkin melibatkan "menjual bitcoin untuk meningkatkan metrik bitcoin per saham, memfasilitasi pembayaran dividen, atau memperkuat stabilitas keuangan perusahaan". CEO Phong Le menyatakan selama panggilan laporan keuangan awal Mei: "Kami bertujuan untuk menjadi akumulator bersih bitcoin – meningkatkan total kepemilikan bitcoin kami, tetapi yang lebih penting lagi, meningkatkan bitcoin per saham kami, karena kami percaya ini akan paling bermanfaat bagi MSTR dalam jangka panjang".
 
Ini mewakili pergeseran filosofis mendasar yang dapat memengaruhi sentimen pasar. Penurunan yang dipicu STRC di masa lalu telah menyebabkan penurunan BTC sebesar 25–40%, menimbulkan pertanyaan apakah penarikan kembali lainnya akan datang.

Konteks Pasar yang Lebih Luas: Arus Keluar ETF dan Tekanan Geopolitik

Arus keluar ETF bitcoin sebesar $630 juta memperparah kerusakan mekanisme STRC

Penghapusan anchoring STRC terjadi dalam latar belakang melemahnya permintaan institusional melalui saluran lain. ETF Bitcoin spot AS mengalami outflow sebesar $630,4 juta pada 13 Mei 2026, menandai penarikan harian tertinggi dalam tiga bulan. Ini mengikuti seminggu di mana produk investasi aset digital, termasuk ETF Bitcoin berbasis AS, mengalami outflow lebih dari $600 juta di tengah penurunan harga Bitcoin.
 
Konvergensi kegagalan STRC dan arus keluar ETF menciptakan badai sempurna untuk permintaan institusional. Sementara STRC sebelumnya mengkompensasi kinerja ETF yang lemah di bulan Maret dan April, kedua saluran ini sekarang menunjukkan kelemahan secara bersamaan.

Ketidakpastian geopolitik memberi tekanan pada harga bitcoin

Investor bitcoin dan ethereum sedang menunggu penyelesaian antara Amerika Serikat dan Iran, atau setidaknya indikasi bahwa kesepakatan segera terwujud, yang akan memfasilitasi pembukaan kembali Selat Hormuz. Sementara komunitas global menantikan dukungan Presiden Trump terhadap perpanjangan gencatan senjata 60 hari, perbedaan pendapat yang berkelanjutan terus membahayakan prospek perdamaian yang berkelanjutan.
 
Ketidakpastian geopolitik ini berkontribusi pada pembukaan bitcoin di $73.568,4 pada 1 Juni 2026 (0,3% lebih rendah dari Minggu), lalu turun lebih lanjut menjadi $71.400,64 pada pukul 09:56 ET. Volatilitas mata uang kripto ini terasa signifikan selama kampanye pemilihan presiden AS, dengan baik Donald Trump maupun Joe Biden mengakui signifikansi mata uang kripto.
 
Trump bertemu dengan penambang bitcoin di Mar-a-Lago dan menempatkan dirinya sebagai pembela Bitcoin, sementara tim Biden dilaporkan berencana menghadiri forum bundar tentang Bitcoin dan blockchain bulan depan.

Dampak Strategis untuk Perusahaan Kas Bitcoin

Perusahaan kas bitcoin lainnya memantau kinerja STRC dengan cermat

Kegagalan STRC dari Strategy memiliki dampak berantai di seluruh ekosistem perusahaan perbendaharaan bitcoin. Strive (NASDAQ: ASST), perusahaan perbendaharaan bitcoin lainnya, baru-baru ini meningkatkan dividen saham preferen SATA menjadi 12,75% dan mengakuisisi $50 juta saham preferen STRC dari Strategy. Strive menyempurnakan kisaran harga target untuk saham SATA menjadi antara $99 dan $101 (turun dari $95 hingga $105) dan menunjukkan bahwa mereka akan menahan diri dari penerbitan saham melalui penawaran ekuitas di bawah tanda $100.
 
Ini menunjukkan bahwa perusahaan kas lainnya menyesuaikan strategi mereka sebagai respons terhadap kesulitan STRC. Fakta bahwa Strive mengakuisisi saham STRC senilai $50 juta sekaligus meningkatkan dividen saham preferensinya menunjukkan kepercayaan terhadap model saham preferens, meskipun menghadapi masalah saat ini pada STRC.

Model saham preferen menghadapi ujian tekanan pertamanya

Situasi saat ini STRC merupakan ujian utama pertama dari model saham preferen. Mekanisme dividen variabel, yang dirancang untuk menjaga harga saham mendekati nilai par $100, kini berada dalam siklus peningkatan yang berpotensi tidak berkelanjutan. Jika STRC tetap di bawah $95 selama beberapa bulan, dividen bisa naik jauh lebih tinggi, sehingga meningkatkan beban keuangan MicroStrategy secara signifikan.
 
Nilai nosional STRC total perusahaan berada di $10.489,5 juta, dengan tanggal pembayaran berikutnya pada 30 Juni 2026. Peningkatan dividen 0,5% atas jumlah ini setara dengan kenaikan biaya tahunan sekitar $53 juta yang disebutkan oleh investor Reddit.

Mengapa Memilih Perdagangkan Bitcoin di KuCoin?

Untuk trader yang ingin menavigasi lingkungan pasar bitcoin yang volatil ini, akses terhadap infrastruktur perdagangan yang andal menjadi sangat penting. KuCoin menawarkan berbagai pasangan perdagangan mata uang kripto dan alat perdagangan canggih yang membantu trader merespons perubahan pasar dengan cepat, seperti de-anchoring STRC yang kita saksikan hari ini. Baik Anda sedang memposisikan diri untuk potensi pergerakan bitcoin menuju $84.000 atau melindungi diri dari risiko penurunan, likuiditas mendalam dan biaya kompetitif KuCoin menyediakan kualitas eksekusi yang dibutuhkan trader serius.
💡 Baru di crypto? KuCoin's Knowledge Base memiliki semua yang Anda butuhkan untuk memulai.

Kesimpulan

Saham preferen STRC dari Strategy yang jatuh di bawah $95 merupakan momen penting bagi infrastruktur pembelian institusional bitcoin. Pemutusan kaitan dengan nilai par $100 memicu peningkatan dividen wajib sebesar 0,5% yang menghabiskan biaya sekitar $53 juta per tahun bagi MicroStrategy sekaligus menonaktifkan mekanisme utama akuisisi bitcoinnya—hanya 1 BTC yang dibeli melalui STRC pada Mei 2026, dibandingkan 1.420 BTC pada Maret. Bitcoin diperdagangkan di $63.819, turun dari tertinggi sepanjang masa $126.198,07 pada Oktober 2025, menghadapi tekanan dari kegagalan STRC, arus keluar ETF sebesar $630 juta, dan penjualan bitcoin pertama MicroStrategy sejak 2022 (32 BTC senilai $2,5 juta), menandai pergeseran dari doktrin "tidak pernah menjual" Saylor. Kenaikan pertengahan bulan yang didorong oleh STRC yang sebelumnya mendorong bitcoin pada Maret dan April telah menghilang, menghapus lantai permintaan kritis. Meskipun pasar prediksi menunjukkan kepercayaan 85% bahwa bitcoin akan mencapai $84.000, perubahan struktural dalam pembelian institusional memerlukan kehati-hatian. Bagi trader, memantau pemulihan STRC di atas $95 sangat penting—sampai saham preferen ini kembali terkait mendekati nilai par $100, salah satu mekanisme pembelian institusional paling andal untuk bitcoin tetap dinonaktifkan, berpotensi memperpanjang konsolidasi di bawah level resistensi utama.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apakah MicroStrategy akan segera meningkatkan tingkat dividen STRC?

Ya. Ketika STRC diperdagangkan di bawah $95, Kerangka Penyesuaian Dividen Strategi mewajibkan peningkatan dividen setidaknya sebesar 50 basis poin (0,5%), sehingga meningkatkan tingkat dari 11,50% menjadi sekitar 12,00%.
 

Berapa biaya kenaikan dividen tahunan bagi MicroStrategy?

Kenaikan 0,5% pada nilai nosional STRC sebesar $10.489,5 juta akan menimbulkan biaya sekitar $53 juta per tahun dalam pembayaran dividen tambahan.
 

Apakah MicroStrategy masih dapat menerbitkan saham STRC baru di bawah $100?

Tidak. Pembeli potensial lebih suka membeli STRC di pasar terbuka dengan harga kurang dari $100 daripada membeli penerbitan baru dengan nilai pari, secara efektif memblokir saluran pembiayaan ini.
 

Apakah MicroStrategy benar-benar berhenti membeli bitcoin?

Tidak sepenuhnya, tetapi pembelian yang didanai STRC telah dihentikan sepenuhnya. Perusahaan baru-baru ini mengalihkan fokus ke pembelian kembali obligasi konversibel senilai $1,5 miliar alih-alih akumulasi bitcoin.
 

Apa yang terjadi jika STRC tetap di bawah $95 selama beberapa bulan?

MicroStrategy kemungkinan akan terus meningkatkan tingkat dividen setiap bulan hingga STRC melebihi $99, berpotensi menciptakan beban keuangan yang tidak berkelanjutan sambil tetap tidak mampu menerbitkan saham baru untuk pembelian bitcoin.
Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat keuangan atau investasi. Investasi mata uang kripto membawa risiko yang signifikan. Selalu lakukan riset sendiri sebelum melakukan perdagangan.

Penafian: Halaman ini diterjemahkan menggunakan teknologi AI (didukung oleh GPT) untuk kenyamanan Anda. Untuk informasi yang paling akurat, lihat versi bahasa Inggris aslinya.