Uniswap v4 Menangkap Volume Arc dan Robinhood Chain karena Hook Mendorong Likuiditas

Pasar kripto pada 2026 terus berubah dengan cara yang memberi imbalan kepada protokol yang mampu bergerak cepat di berbagai blockchain baru. Sementara Bitcoin dan Ethereum masih menetapkan nada yang lebih luas, aksi sebenarnya sering terjadi di jaringan-jaringan yang baru diluncurkan, tempat para pedagang dan penyedia likuiditas mengejar gelombang aktivitas berikutnya. 

Uniswap, yang sejak lama menjadi bursa terdesentralisasi terbesar, menemukan dirinya berada di tengah dua contoh terbaru: Robinhood Chain dan Arc. Versi keempatnya, yang didukung oleh hook yang dapat diprogram, telah sangat efektif dalam menyerap volume tersebut.

Pembaca akan memahami bagaimana Uniswap v4 memperluas jejaknya, mengapa lalu lintas rantai baru sangat penting saat ini, apa sebenarnya yang dilakukan hook terhadap likuiditas, dan risiko nyata yang menyertai fleksibilitas ini. Cerita ini kurang tentang hiruk-pikuk dan lebih tentang bagaimana infrastruktur beradaptasi ketika modal dan pengguna baru muncul semalam.

Uniswap v4 bukanlah penulisan ulang lengkap dari bursa yang sudah dikenal orang. Fitur inti automated market maker yang membuat versi sebelumnya sukses tetap dipertahankan, tetapi ditambahkan lapisan kustomisasi yang sebelumnya tidak ada. Fitur utamanya adalah hook: potongan kode kecil yang dapat dilampirkan pengembang ke kolam likuiditas. Hook ini dapat dijalankan sebelum atau setelah pertukaran, saat likuiditas ditambahkan atau dihapus, atau pada momen penting lainnya. Artinya, sebuah kolam dapat memungkinkan biaya dinamis, memberlakukan aturan tertentu, mendukung aset dunia nyata yang ditokenisasi, atau menciptakan perilaku perdagangan sama sekali baru tanpa harus membangun protokol baru dari awal.

Dasar teknis juga membantu. Desain singleton mengurangi biaya pembuatan kolam baru. Akuntansi kilat membuat pertukaran multi-hop lebih efisien. Pasangan ETH asli menghilangkan sebagian hambatan yang dulu muncul karena token terbungkus. Bersama-sama, perubahan-perubahan ini membuat v4 lebih murah dan lebih fleksibel untuk dideploy, terutama di rantai-rantai baru di mana biaya gas dan kecepatan sangat penting.

Data dari tim riset menunjukkan dampaknya. Pada Ethereum, v4 telah menyumbang lebih dari separuh volume Uniswap dalam beberapa bulan terakhir. Pasangan stablecoin telah menjadi kategori yang sangat kuat untuk versi baru ini, karena peningkatan efisiensi cocok untuk perdagangan frekuensi tinggi dengan volatilitas rendah. Di jaringan yang lebih baru, gambarannya bahkan lebih jelas. Hooks telah berkembang dari eksperimen niche menjadi pangsa aktivitas yang signifikan, naik dari persentase satu digit menjadi dua digit dari volume v4 dalam beberapa minggu selama musim panas dan awal musim gugur 2026.

Peluncuran blockchain baru telah menjadi salah satu mesin pertumbuhan paling jelas Uniswap pada 2026. Ketika jaringan baru membuka pintunya dengan infrastruktur perdagangan yang siap pakai, volume cenderung segera datang, dan Uniswap berulang kali menjadi tempat yang menangkap sebagian terbesar darinya. Dua contoh terbaru, Robinhood Chain dan Arc, menunjukkan bagaimana pola ini bekerja dalam praktik dan mengapa strategi multi-chain Uniswap terus berkembang.

Robinhood Chain: Saham yang Ditokenisasi dan Volume yang Berkelanjutan

Robinhood Chain diluncurkan pada awal Juli 2026 sebagai Arbitrum Orbit Layer 2 yang berfokus pada saham tertokenisasi dan aset terkait. Uniswap menerapkan seluruh rangkaian v2, v3, v4, dan UniswapX sejak hari pertama dan dengan cepat menjadi tempat utama. Dalam minggu-minggu berikutnya, chain ini mengalami perdagangan intensif baik pada memecoins maupun ekuitas AS tertokenisasi. Volume kumulatif di Uniswap di sana meningkat menjadi puluhan miliar dolar, dengan v3 dan v4 terkadang berjalan hampir seimbang. Angka mingguan kemudian menunjukkan v4 menangkap sekitar 27 hingga 42 persen aktivitas tergantung pada periode tertentu.

Biaya protokol yang diaktifkan di-chain mengubah volume tersebut menjadi pendapatan nyata untuk Uniswap dan, melalui mekanisme fee-to-burn, menjadi pembakaran UNI yang dipercepat. Pada momen puncak, Robinhood Chain menyumbang sebagian besar pendapatan protokol Uniswap dan sebagian besar pembakaran harian. Perdagangan saham tertokenisasi saja melewati angka satu miliar dolar dalam volume kumulatif dalam beberapa bulan, dan angka harian terkadang mencapai sembilan angka. Pangsa Uniswap dalam aktivitas DEX di chain tetap sangat tinggi, sering di atas 90 persen.

Kombinasi integrasi awal, cakupan produk yang luas, dan aktivasi biaya menciptakan siklus umpan balik. Pedagang menemukan likuiditas yang dalam dan antarmuka yang familiar sejak hari pertama, sementara penyedia likuiditas dan protokol itu sendiri mendapat manfaat dari aliran swap yang berkelanjutan. Hasilnya bukan hanya lonjakan jangka pendek, tetapi berbulan-bulan aktivitas bermakna yang mendukung volume perdagangan dan tingkat pembakaran UNI.

Arc: Permulaan Cepat di Jaringan yang Berfokus pada Stablecoin

Arc, Layer 1 Circle yang dibangun untuk keuangan stablecoin, meluncurkan mainnet publiknya pada 16 September 2026. Uniswap diintegrasikan sejak blok pertama dan diposisikan sebagai tempat utama. Pada hari pertama, rantai ini mencatat volume DEX lebih dari $410 juta, dengan Uniswap menangani sebagian besar volume tersebut.

Angka hari pertama itu jauh lebih tinggi dibandingkan angka pembukaan Robinhood Chain beberapa bulan sebelumnya. Sebagian besar aktivitas awal berasal dari launchpad memecoin, pola yang sudah dikenal di jaringan baru, meskipun desain chain ini bertujuan untuk kasus penggunaan institusional dan stablecoin dalam jangka panjang. Volume harian terbaru pada penyebaran Uniswap’s Arc telah stabil di puluhan juta, tetap bermakna untuk jaringan yang baru berusia beberapa hari.

Kontras dengan pembukaan Robinhood Chain yang lebih tenang sangat mencolok. Arc datang dengan protokol DeFi utama sudah aktif dan akses bursa siap, sehingga pedagang spekulatif dan launchpad dapat segera bergerak. Kehadiran Uniswap sejak blok pertama berarti sebagian besar lalu lintas awal mengalir melalui kolamnya daripada tempat lain yang bersaing. Meskipun campuran aktivitas jangka panjang di Arc kemungkinan akan berubah menuju aliran stablecoin dan institusional yang lebih banyak, lonjakan awal ini sudah memperluas jangkauan Uniswap ke jaringan bergengsi lainnya.

Pola Lebih Luas Di Balik Angka-angka

Dua peluncuran ini menggambarkan pola yang lebih luas. Ketika sebuah rantai baru dibuka dengan tempat likuiditas yang sudah siap, para pedagang dan launchpad berbondong-bondong masuk. Merek, antarmuka, dan kedalaman likuiditas Uniswap yang sudah ada menjadikannya pilihan default bagi sebagian besar lalu lintas tersebut. Hasilnya adalah ekspansi cepat dari jejak multi-rantai protokol tanpa perlu membangun semuanya dari nol setiap kali.

Dalam praktiknya, pendekatan ini memungkinkan Uniswap mengonversi perhatian dan modal yang menyertai setiap peluncuran jaringan besar menjadi volume yang dapat diukur, dan jika biaya aktif, menjadi pendapatan protokol. Robinhood Chain menunjukkan bahwa keuntungan dapat bertahan lebih lama dari beberapa minggu pertama ketika melibatkan kelas aset nyata seperti ekuitas yang ditokenisasi. 

Arc menunjukkan bahwa bahkan gelombang spekulatif singkat dapat menghasilkan angka hari pertama yang luar biasa ketika infrastruktur sudah tersedia. Bersama-sama, ini memperkuat alasan mengapa Uniswap terus memprioritaskan peluncuran awal dan lengkap di rantai muncul: lalu lintas sudah mencari tempat terpercaya untuk berdagang, dan Uniswap sering menjadi nama pertama yang muncul.

Hooks memberikan alat kepada pengembang yang sebelumnya tidak tersedia di versi Uniswap sebelumnya. Alih-alih terbatas pada tingkat biaya tetap dan perilaku pool standar, para pembangun sekarang dapat melampirkan logika khusus yang dijalankan pada momen-momen penting dalam siklus hidup sebuah pool. Perubahan ini mengubah kolam likuiditas menjadi instrumen yang lebih adaptif yang dapat merespons kondisi pasar nyata dan kebutuhan aset tertentu.

Kontrol Lebih Besar atas Biaya dan Aturan Perdagangan

Sebuah kolam kini dapat menyesuaikan biaya berdasarkan kondisi pasar, waktu hari, atau volatilitas. Kolam ini dapat memberlakukan pengaturan izin sehingga hanya alamat tertentu yang dapat memperdagangkan aset tertentu, berguna untuk dana tertokenisasi atau produk yang diatur. Kolam ini dapat mendukung peluncuran token khusus atau menghubungkan aset yang berkorelasi dengan lebih cerdas. Di Robinhood Chain, beberapa hook telah dibangun khusus untuk jam pasar saham tertokenisasi, meningkatkan biaya saat Wall Street tutup untuk melindungi penyedia likuiditas dari lonjakan yang lebih besar.

Opsi-opsi ini penting karena aset-aset berbeda berperilaku berbeda. Pasangan stablecoin jarang memerlukan struktur biaya yang sama dengan memecoin yang volatil atau token yang mewakili ekuitas dan mengikuti jam pasar tradisional. Hook memungkinkan setiap kolam membawa aturan yang sesuai dengan tujuannya, bukan memaksa semua pasar ke dalam satu template yang sama. Hasilnya adalah keselarasan yang lebih erat antara cara likuiditas disediakan dan cara trader benar-benar menggunakannya.

Peningkatan Efisiensi yang Terlihat dalam Angka

Peningkatan efisiensi terlihat dalam angka-angka tersebut. Membuat kolam lebih murah. Pertukaran kompleks menghabiskan lebih sedikit gas. Volume stablecoin cenderung berpindah ke v4 karena desainnya sangat cocok untuk kasus penggunaan tersebut. Penelitian mencatat bahwa v4 menjadi lebih efisien dalam hal modal di beberapa kategori, memutar modal yang terkunci dengan tingkat lebih tinggi daripada v3 di beberapa periode. Bagi penyedia likuiditas, kemampuan untuk menyesuaikan memungkinkan mereka mengejar pengembalian lebih tinggi di pasar khusus daripada hanya bersaing di kolam generik.

Biaya pembuatan yang lebih rendah mendorong lebih banyak eksperimen. Ketika penerapan kolam baru tidak lagi membawa beban gas yang berat, pengembang dan penyedia likuiditas lebih bersedia menguji pengaturan khusus. Akuntansi flash dan arsitektur singleton selanjutnya mengurangi hambatan untuk perdagangan multi-hop dan routing kompleks. Bersama-sama, perbaikan ini menjadikan v4 sebagai rumah yang lebih praktis untuk pasangan volume tinggi dan volatilitas rendah seperti stablecoin, sambil tetap mendukung pasar berisiko tinggi yang mendominasi banyak rantai baru.

Aplikasi Dunia Nyata Mulai Terwujud

Aplikasi dunia nyata sudah muncul. Proyek-proyek menggunakan hook untuk model biaya dinamis, pool gaya RWA, dan peluncuran token eksperimen. Di rantai baru, kustomisasi sesuai dengan aset yang diperkenalkan, baik ekuitas tertokenisasi di Robinhood Chain maupun aktivitas berbasis stablecoin di Arc. Fleksibilitas ini membantu Uniswap tetap relevan seiring jenis aset yang bergerak di blockchain terus berkembang melampaui kripto murni.

Dynamic fee hooks dapat melebarkan atau menyempitkan spread berdasarkan volatilitas atau arus pesanan, memberikan peluang lebih baik bagi penyedia likuiditas untuk memperoleh biaya ketika risiko lebih tinggi dan melindungi modal ketika kondisi tenang. Pool yang diizinkan membuka pintu bagi produk yang terregulasi atau institusional yang memerlukan allow-list atau kontrol lainnya. Mekanisme peluncuran khusus memungkinkan tim menciptakan pengalaman distribusi token yang lebih terkendali tanpa meninggalkan antarmuka Uniswap. Dalam setiap kasus, bursa inti tetap sama, tetapi pool itu sendiri dapat dibentuk sesuai aset dan audiensnya.

Efek praktisnya adalah Uniswap tidak lagi harus memilih antara kesederhanaan dan spesialisasi. Kolam vanilla tetap ada untuk perdagangan sederhana, sementara kolam hooked menangani berbagai aset on-chain yang terus bertambah. Penyedia likuiditas mendapatkan cara baru untuk menghasilkan pendapatan, pengembang mendapatkan cara baru untuk merancang pasar, dan pedagang mendapatkan akses ke tempat yang lebih sesuai dengan aset yang ingin mereka perdagangkan. Seiring semakin banyak nilai dunia nyata yang ditokenisasi dan produk keuangan khusus yang berpindah on-chain, kemampuan untuk menyesuaikan tanpa meninggalkan jaringan likuiditas terbesar menjadi salah satu keunggulan paling jelas dari Uniswap v4.

Tidak semua tentang pertumbuhan saat ini berjalan mulus. Lonjakan volume awal Arc memiliki ciri klasik gelombang spekulatif rantai baru. Platform peluncuran memecoin mendominasi hari pertama, dan keberlanjutan tetap menjadi pertanyaan terbuka setelah antusiasme awal mereda. Saham yang ditokenisasi di Robinhood Chain bergantung pada kredit dan keandalan operasional penerbit; mereka bukanlah aset kripto asli. Retensi pengguna dan likuiditas jangka panjang dari jaringan baru mana pun tidak pernah dijamin.

Perhatian teknis yang lebih besar terletak pada hook itu sendiri. Karena dapat diprogram dan tanpa izin, hook dapat ditulis dengan cara yang merugikan pengguna. Analisis terbaru oleh protokol 0x memeriksa lebih dari 84.000 hook di beberapa rantai. Hanya sekitar 19 persen yang diklasifikasikan sebagai jelas aman, lebih dari setengahnya ditandai sebagai jahat, dan sebagian besar lainnya sebagai berpotensi jahat. Beberapa hook ini menawarkan harga menarik selama fase penawaran yang menjadi andalan agregator dan dompet, lalu memberikan harga eksekusi yang lebih buruk saat penyelesaian, terkadang dengan margin yang sangat besar. 

Teknik-teknik meliputi mendeteksi perbedaan antara permintaan penawaran dan transaksi nyata atau menerapkan biaya acak. Pendiri Uniswap telah mencatat bahwa keputusan routing adalah tanggung jawab aplikasi dan aggregator yang memilih pool mana yang akan digunakan, serta mengarahkan pengguna ke API resmi Uniswap untuk menghindari hook yang bermasalah. Namun, kejadian ini menyoroti ketegangan nyata: kemampuan pemrograman yang lebih besar memperluas apa yang mungkin dilakukan, tetapi juga memperluas permukaan serangan. Pengguna, dompet, dan router kini membutuhkan alat yang lebih baik untuk membedakan kustomisasi yang aman dari jebakan.

Penyedia likuiditas menghadapi pertimbangan sendiri. Kolam terhubung dapat berperilaku berbeda dari yang biasa, sehingga penilaian risiko menjadi lebih rumit. Struktur biaya mungkin tampak menarik di atas kertas tetapi menyertakan biaya tersembunyi atau tingkat penolakan. Pada rantai yang lebih baru, lingkungan likuiditas secara keseluruhan dapat berubah cepat ketika perhatian berpindah ke tempat lain.

Uniswap v4 berhasil menarik volume dari gelombang terbaru peluncuran blockchain dengan menggabungkan likuiditas yang sudah ada secara mendalam dengan fleksibilitas hook yang dapat diprogram. Robinhood Chain telah memberikan aktivitas berkelanjutan dan pendapatan protokol yang signifikan. Arc menunjukkan bahwa integrasi pada hari pertama dapat menghasilkan angka awal yang luar biasa. Bersama-sama, mereka menunjukkan bagaimana DEX yang matang dapat mengubah lalu lintas rantai baru menjadi pertumbuhan yang lebih luas.

Fitur-fitur yang sama yang mendorong pertumbuhan tersebut juga memerlukan navigasi yang lebih hati-hati. Hook membuka pintu bagi inovasi dalam biaya, jenis aset, dan desain pasar, namun menuntut perlindungan yang lebih baik dari router dan pengguna. Bulan-bulan mendatang akan menguji apakah volume dari jaringan-jaringan ini menjadi perdagangan yang berkelanjutan atau tetap bersifat episodik. Untuk saat ini, data menunjukkan Uniswap terus memperluas kehadiran multi-chain-nya pada saat likuiditas lebih mudah bergerak daripada sebelumnya.

Siapa pun yang mengikuti DeFi harus memperhatikan bagaimana bagian v4 berkembang di berbagai rantai dan apakah praktik keamanan seputar hook matang pada kecepatan yang sama dengan volume. Serangkaian jaringan dan kelas aset berikutnya akan memberikan kesempatan lain untuk melihat model ini berjalan.

Apa itu hook Uniswap v4?

Hooks adalah kontrak pintar opsional yang dilampirkan pada kolam likuiditas yang dapat menjalankan logika khusus sebelum atau setelah pertukaran, perubahan likuiditas, dan peristiwa lainnya. Mereka memungkinkan pengembang menambahkan biaya dinamis, aturan khusus, atau perilaku baru tanpa harus membangun bursa yang sepenuhnya terpisah.

Mengapa Uniswap berkinerja baik di Robinhood Chain?

Uniswap meluncurkan seluruh rangkaian versinya pada hari pertama dan dengan cepat menjadi tempat perdagangan utama. Aktivitas tinggi pada memecoins dan saham yang ditokenisasi, ditambah dengan aktivasi biaya yang mendukung pembakaran UNI, telah mendorong volume dan pendapatan protokol.

Berapa volume hari pertama Arc untuk Uniswap?

Pada hari peluncuran mainnet Arc pada pertengahan September 2026, Uniswap mencatat volume perdagangan lebih dari $410 juta. Sebagian besar aktivitas rantai yang lebih luas pada hari itu berasal dari launchpad memecoin.

Apakah v4 mengungguli v3 dalam volume?

Di Ethereum, v4 telah mencapai atau melebihi separuh volume Uniswap dalam periode terakhir. Di rantai yang lebih baru, pangsa bervariasi tetapi terus meningkat, dengan angka dalam kisaran 20–40 persen dilaporkan untuk jaringan seperti Robinhood Chain.

Apa risiko yang ditimbulkan oleh hook jahat?

Beberapa hook mengiklankan satu harga saat kuotasi dan memberikan harga yang lebih buruk saat penyelesaian. Analisis menemukan bahwa sebagian besar hook yang diambil sampelnya memiliki karakteristik jahat atau berpotensi jahat, sehingga pengguna dan aggregator memerlukan routing dan verifikasi yang cermat.

Apakah biaya protokol di rantai-rantai ini membantu pemegang UNI?

Ya. Ketika sakelar biaya aktif, sebagian biaya perdagangan digunakan untuk membeli dan membakar UNI, mengurangi pasokan. Robinhood Chain telah menjadi kontributor utama dalam aktivitas pembakaran terbaru.

Akankah volume dari Arc dan Robinhood Chain bertahan?

Peningkatan awal pada rantai baru sering kali mereda. Keberlanjutan tergantung pada apakah kasus penggunaan nyata di luar spekulasi berkembang dan mempertahankan pengguna serta likuiditas seiring waktu.

Haruskah pemula menggunakan kolam terkait?

Pemula mungkin lebih memilih kolam atau rute yang lebih sederhana dan terkenal melalui antarmuka tepercaya dan API resmi Uniswap hingga mereka memahami risiko spesifik dari hook tertentu.

Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan pendidikan. Artikel ini bukan merupakan saran keuangan, investasi, atau hukum. Investasi mata uang kripto membawa risiko signifikan dan volatilitas tinggi. Selalu lakukan riset sendiri (DYOR) dan konsultasikan dengan penasihat keuangan yang berkualifikasi sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil masa depan.

Penafian: Halaman ini diterjemahkan menggunakan teknologi AI untuk kenyamanan Anda. Untuk informasi yang paling akurat, lihat versi bahasa Inggris aslinya.