Bank-bank AS Bergabung dalam Perlombaan Stablecoin saat USBDC Diluncurkan di Stellar

Bank-bank AS Bergabung dalam Perlombaan Stablecoin saat USBDC Diluncurkan di Stellar

Gambar Khusus
Stablecoin berpindah dari bursa kripto ke infrastruktur inti perbankan tradisional. Pada 9 September, U.S. Bank mengumumkan bahwa mereka telah menyelesaikan transaksi lintas batas langsung menggunakan USBDC, stablecoin berbasis dolar AS miliknya, di blockchain Stellar. Transaksi tersebut memindahkan nilai antar entitas U.S. Bank di Amerika Utara dan Eropa sambil tetap terhubung dengan sistem keuangan, kepatuhan, risiko, dan operasional yang sudah ada di bank tersebut.
 
Milestone ini tiba saat sejumlah bank terbesar di dunia mempersiapkan strategi dolar digital mereka sendiri. Bank of America, Goldman Sachs, Citi, Deutsche Bank, dan lembaga lainnya sudah bekerja pada stablecoin dolar bersama yang terpisah yang bisa diluncurkan pada 2027. Sementara itu, pasar stablecoin yang lebih luas telah tumbuh melebihi $300 miliar dan tetap didominasi oleh USDT Tether dan USDC Circle.
 
USBDC masih merupakan pilot institusional yang berjalan, bukan stablecoin yang tersedia luas untuk ritel. Namun pesan yang lebih besar sulit diabaikan: bank-bank AS mulai memperlakukan blockchain publik dan stablecoin sebagai infrastruktur keuangan potensial, bukan teknologi kripto eksperimental.

Apa yang Terjadi dengan USBDC?

Pengumuman terbaru U.S. Bank menandai transisi USBDC dari pengujian ke pilot langsung yang melibatkan nilai nyata. Bank tersebut menggunakan stablecoin yang didukung dolar miliknya untuk melakukan pembayaran lintas batas antar entitasnya di Amerika Utara dan Eropa. Transaksi tersebut diselesaikan di Stellar sambil tetap terintegrasi dengan sistem yang sudah digunakan bank untuk keuangan, kepatuhan, manajemen risiko, dan operasi. U.S. Bank menyatakan bahwa pilot ini menunjukkan potensi perpindahan uang 24/7 melalui infrastruktur blockchain.
 
Penting untuk dicatat, "live" tidak berarti USBDC telah diluncurkan secara luas untuk pengguna ritel, terdaftar di bursa kripto, atau dibuka untuk perdagangan publik. Proyek ini tetap merupakan pilot institusional yang dirancang untuk menguji bagaimana bank yang diatur dapat mengeluarkan dan memindahkan dolar tertokenisasi dalam lingkungan seperti produksi. Perbedaan ini memisahkan USBDC dari stablecoin publik yang sudah mapan seperti USDT dan USDC, yang sudah dapat dipegang dan ditransfer oleh jutaan pengguna di berbagai bursa, dompet, dan blockchain.
 
Pilot tersebut juga melampaui pengujian transfer sederhana. U.S. Bank mengevaluasi fungsi pencetakan, pembayaran, penebusan, pembekuan, dan clawback melalui Platform Aset Digital yang dikembangkan secara internal. Bank kini sedang mengeksplorasi aplikasi termasuk manajemen likuiditas, mobilitas jaminan, dan operasi keuangan lintas batas.

Mengapa Bank AS Memilih Stellar

Pemilihan Stellar adalah salah satu bagian paling penting dalam cerita ini. Lembaga keuangan membutuhkan lebih dari sekadar transaksi cepat dan biaya jaringan rendah. Sebuah bank yang diatur juga harus mampu merespons sanksi, penipuan, perintah pengadilan, masalah kepatuhan, dan transfer yang salah. Hal ini menciptakan persyaratan yang sangat berbeda dibandingkan dengan pengguna yang menganggap transaksi tak dapat dibatalkan sebagai salah satu daya tarik utama kripto.
 
Stellar memungkinkan penerbit aset untuk membangun kontrol seperti pembekuan, penarikan kembali, dan persyaratan otorisasi secara langsung ke dalam aset yang diterbitkan di jaringan. Stellar Development Foundation menyatakan bahwa fungsi-fungsi ini merupakan bagian dari kemampuan yang digunakan selama pilot USBDC. Stellar juga menyatakan bahwa penyelesaian dapat diselesaikan dalam hitungan detik dan biaya jaringan tetap di bawah satu sen, karakteristik yang dapat bermanfaat saat memindahkan likuiditas institusional lintas batas.
 
Kombinasi itu membantu menjelaskan daya tariknya. U.S. Bank tidak memilih antara kontrol perbankan tradisional dan efisiensi blockchain. Perusahaan ini berusaha memanfaatkan keduanya. Signifikansi uji coba ini oleh karena itu melampaui kecepatan transaksi Stellar: ini menunjukkan bagaimana blockchain publik berpotensi menjadi tempat aset keuangan yang diatur sambil memungkinkan penerbit mempertahankan kontrol yang diharapkan dalam sistem perbankan konvensional.

Mengapa Bank Menginginkan Stablecoin Sendiri

Selama bertahun-tahun, bank sebagian besar berpartisipasi dalam ekosistem stablecoin dari belakang layar. Mereka menyediakan akun cadangan, layanan penyimpanan, jalur pembayaran, dan layanan lainnya kepada perusahaan yang mengeluarkan dolar digital. Tether dan Circle, bagaimanapun, mengendalikan token itu sendiri dan membangun hubungan langsung dengan bursa kripto, dompet, dan pengguna aset digital.
 
Saat stablecoin bergerak menuju pembayaran, operasi kas, dan pasar keuangan tertokenisasi, hubungan ini menjadi semakin penting secara strategis. Jika dolar digital akhirnya menjadi cara utama bisnis memindahkan uang secara global, penerbit dapat berada di pusat aliran transaksi bernilai tinggi, hubungan pelanggan, dan saldo cadangan. Bank memiliki sedikit insentif untuk meninggalkan seluruh lapisan infrastruktur keuangan ini kepada perusahaan yang berasal dari crypto.
 
Regulasi juga membuat pintu masuk menjadi lebih mudah. Undang-Undang GENIUS 2025 menciptakan kerangka federal untuk stablecoin pembayaran di Amerika Serikat, mengurangi sebagian ketidakpastian hukum yang sebelumnya menghalangi lembaga keuangan tradisional. Perdebatan regulasi terus berlanjut, terutama mengenai insentif stablecoin dan dampak potensialnya terhadap setoran perbankan, tetapi pertanyaan lebih luas bagi bank-bank besar semakin bergeser dari apakah uang berbasis blockchain diizinkan menjadi jenis uang blockchain apa yang harus mereka tawarkan.

Wall Street Bergabung dalam Perlombaan

U.S. Bank tidak beroperasi secara terpisah. Pada 1 September, sekelompok 21 lembaga keuangan, termasuk Goldman Sachs, Bank of America, Citi, dan Deutsche Bank, mengumumkan rencana untuk mendirikan perusahaan yang dapat mengeluarkan stablecoin yang dipatok dolar AS pada paruh pertama 2027. Kelompok tersebut juga berniat mengeksplorasi stablecoin yang terkait dengan mata uang G7 lainnya, dengan euro termasuk di antara prioritasnya.
 
Ini mengungkapkan dua model kemungkinan untuk tahap berikutnya dari uang digital yang dikeluarkan bank. Satu pendekatan adalah token propietaris seperti USBDC, yang dikeluarkan dan dikendalikan oleh satu institusi. Pendekatan lain adalah stablecoin bersama yang didukung oleh beberapa bank, yang berpotensi menyelesaikan salah satu masalah terbesar yang dihadapi token bank individu: fragmentasi. Jika setiap bank besar membuat token dolar yang berbeda, pelanggan mungkin masih perlu mengonversi antara beberapa bentuk uang yang seharusnya setara.
 
Stablecoin yang didukung konsorsium dapat menciptakan efek jaringan yang lebih luas, tetapi permintaan tidak dijamin. Reuters mencatat bahwa stablecoin yang dikeluarkan bank sudah umumnya kesulitan mencapai skala USDT atau USDC. Artinya, bank mungkin memiliki kredibilitas regulasi dan basis pelanggan yang sangat besar, tetapi mereka masih perlu membuktikan bahwa pengguna benar-benar menginginkan dolar digital mereka.

Apakah Bank Dapat Menantang USDT dan USDC?

Perbedaan skala tetap sangat besar. Data DefiLlama menunjukkan kapitalisasi total stablecoin sekitar $305 miliar, dengan USDT mewakili sekitar $183 miliar atau sekitar 60% pasar. USDC menyumbang sekitar $74,5 miliar. Bersama-sama, kedua token yang sudah mapan mendominasi likuiditas dolar di seluruh perdagangan kripto, keuangan terdesentralisasi, dan pembayaran blockchain.
 
Keunggulan mereka jauh melampaui kapitalisasi pasar. USDT dan USDC sudah terintegrasi ke dalam bursa, dompet, perusahaan pembayaran, protokol DeFi, dan platform aset tertokenisasi di seluruh dunia. Seorang pengguna dapat menerima USDC melalui satu layanan dan memindahkannya ke seluruh ekosistem aset digital yang jauh lebih luas tanpa perlu memiliki hubungan dengan bank yang sama dengan pengirim. Stablecoin yang dikeluarkan oleh bank belum menawarkan distribusi yang sebanding.
 
USBDC oleh karena itu belum seharusnya digambarkan sebagai pesaing langsung yang mampu menggantikan USDT atau USDC. Pentingnya terletak pada sinyal yang dikirimkannya. Bank mulai membangun alternatif mereka sendiri daripada mengandalkan secara eksklusif pada stablecoin kripto-natif yang sudah ada. Seiring waktu, hal itu bisa mengubah pasar menjadi persaingan antara stablecoin kripto publik, stablecoin yang dikeluarkan bank, dan simpanan bank yang ditokenisasi.

Stablecoin Sedang Menjadi Infrastruktur Perbankan

Kasus penggunaan paling menjanjikan untuk USBDC tidak selalu berupa pembelian konsumen. U.S. Bank mengatakan sedang mengeksplorasi manajemen likuiditas, mobilitas jaminan, dan operasi keuangan lintas batas. Ini adalah masalah institusional yang melibatkan jumlah uang besar, proses penyelesaian yang kompleks, dan persyaratan manajemen modal yang signifikan.
 
Pertimbangkan sebuah bisnis multinasional yang perlu memindahkan likuiditas antara Amerika Serikat dan Eropa di luar jam operasional perbankan biasa. Pengaturan tradisional mungkin memerlukan dana ditempatkan di berbagai akun atau diproses melalui sistem dengan waktu cut-off tertentu. Stablecoin yang dikendalikan bank secara teoritis dapat memungkinkan nilai bergerak sepanjang waktu sambil tetap terhubung dengan sistem kepatuhan dan perbendaharaan institusi keuangan. Manfaat ekonomi potensialnya karenanya tidak hanya biaya transfer yang lebih murah, tetapi juga penggunaan modal kerja yang lebih baik.
 
Ini adalah bagian dari pergeseran yang lebih luas dalam narasi stablecoin. Teknologi ini awalnya menjadi populer karena para pedagang kripto membutuhkan aset seperti dolar yang dapat tetap berada di blockchain. Tahap berikutnya semakin berfokus pada pembayaran, penyelesaian, jaminan, dan manajemen kas. Dalam lingkungan itu, stablecoin kurang merupakan produk kripto spekulatif dan lebih merupakan representasi uang tunai yang dapat diprogram.

Apa Arti USBDC bagi Stellar dan XLM

Untuk Stellar, uji coba U.S. Bank memberikan validasi institusional yang signifikan. Jaringan ini telah menghabiskan bertahun-tahun memposisikan dirinya seputar pembayaran, penerbitan aset, dan infrastruktur keuangan terregulasi, dan USBDC menawarkan contoh nyata dari salah satu bank besar AS yang menggunakan Stellar untuk memindahkan nilai nyata sambil tetap mempertahankan kontrol risiko tradisional. Stellar Development Foundation menggambarkan transaksi ini sebagai salah satu uji coba stablecoin yang diterbitkan bank pertama di blockchain publik.
 
Itu tidak berarti nilai yang mengalir melalui USBDC secara otomatis mengalir ke XLM. Token asli Stellar digunakan untuk fungsi jaringan dan biaya transaksi, tetapi jaringan dirancang untuk menjaga biaya transaksi tetap sangat rendah. Oleh karena itu, sebuah bank dapat menggunakan Stellar secara intensif tanpa perlu memperoleh jumlah XLM yang setara dengan dolar. Perbedaan ini penting saat mengevaluasi apakah adopsi institusional menghasilkan penangkapan nilai langsung untuk token asli blockchain.
 
Reaksi pasar menggambarkan poin ini. XLM diperdagangkan sekitar $0,18 pada 10 September setelah turun sekitar 3,5% pada 9 September meskipun ada pengumuman USBDC. Latar makro yang lebih luas juga sulit, dengan minyak mentah Brent di atas $100 dan imbal hasil obligasi AS naik karena investor mempertimbangkan kembali kemungkinan kenaikan suku bunga Federal Reserve lainnya. Cerita adopsi fundamental yang kuat tidak selalu berarti kenaikan harga token segera ketika kondisi likuiditas yang lebih luas tetap tidak menguntungkan.

Blockchain Publik Sedang Meningkatkan Posisinya

USBDC juga penting karena lokasi operasinya. Lembaga keuangan tradisional secara historis lebih nyaman dengan sistem blockchain yang diizinkan, yang membatasi partisipasi dan memberikan kendali langsung atas akses jaringan. Uji coba U.S. Bank justru menunjukkan bahwa bank yang diatur dapat memindahkan nilai melalui blockchain publik sambil tetap menjaga aset keuangan tersebut tunduk pada kendali tingkat penerbit.
 
Itu tidak berarti bank akan tiba-tiba memindahkan seluruh aktivitas keuangan ke chain publik. Privasi, kepatuhan, skalabilitas, kepastian hukum, dan interoperabilitas tetap menjadi pertimbangan utama. Beberapa institusi akan terus menggunakan jaringan pribadi atau yang diizinkan, sementara yang lain mungkin lebih memilih setoran yang ditokenisasi daripada stablecoin terpisah. Bank untuk Perjanjian Internasional baru-baru ini berargumen bahwa setoran yang ditokenisasi pada akhirnya mungkin lebih sesuai dengan sistem perbankan daripada stablecoin untuk pembayaran skala besar, terutama karena mereka menjaga uang tetap dalam struktur perbankan komersial yang ada.
 
Hasil yang kemungkinan terjadi karena itu bukanlah satu model blockchain tunggal. Bank mungkin menggunakan jaringan publik untuk beberapa aset dan transaksi, infrastruktur yang diizinkan untuk yang lain, serta sistem pembayaran tradisional bersama keduanya. USBDC penting karena infrastruktur blockchain publik kini telah bergerak lebih jauh ke dalam daftar pilihan yang realistis tersebut.

Apa yang Datang Selanjutnya untuk USBDC?

Pertanyaan segera adalah apakah U.S. Bank memperluas pilot selain transfer antar entitasnya sendiri. Uji coba yang jauh lebih besar akan melibatkan klien korporat, pihak lawan eksternal, atau layanan manajemen keuangan yang lebih luas. Bank tersebut telah mengidentifikasi manajemen likuiditas, jaminan, dan operasi keuangan lintas batas sebagai bidang yang direncanakan untuk dieksplorasi, tetapi belum ada indikasi bahwa USBDC akan segera menjadi stablecoin ritel yang diperdagangkan secara bebas.
 
Lingkungan kompetitif juga akan berubah dengan cepat. Konsorsium 21 bank menargetkan stablecoin dolar pada 2027, sementara penerbit yang sudah mapan terus memperluas USDT dan USDC di seluruh infrastruktur pembayaran dan keuangan. Pada saat yang sama, bank-bank sedang mengembangkan setoran yang ditokenisasi yang dapat menawarkan penyelesaian blockchain sambil tetap menyimpan dana pelanggan dalam sistem setoran tradisional.
 
USBDC seharusnya dipandang sebagai bagian dari eksperimen yang lebih luas mengenai seperti apa bentuk uang bank digital. Pemenang jangka panjang belum tentu stablecoin dengan jumlah logo bank terbanyak di belakangnya. Keberhasilan akan bergantung pada distribusi, interoperabilitas, perlakuan regulasi, likuiditas, dan apakah pelanggan melihat keuntungan berarti dibandingkan bentuk dolar digital yang sudah ada.

Perpindahan Stablecoin yang Lebih Besar

Poin terpenting dari uji coba U.S. Bank bukanlah bahwa sekarang ada token dolar lain. Namun, hubungan antara bank dan stablecoin sedang berubah. Lembaga tradisional berpindah dari menyediakan infrastruktur untuk perusahaan stablecoin asli kripto menuju eksperimen dalam mengeluarkan uang digital sendiri.
 
Itu pada akhirnya bisa mengubah pasar stablecoin. Tether dan Circle saat ini mendapat manfaat dari efek jaringan yang sangat besar, tetapi bank membawa keunggulan sendiri: neraca yang terregulasi, klien korporat, hubungan pembayaran, dan akses langsung ke sistem keuangan tradisional. Apakah kekuatan-kekuatan itu cukup untuk menciptakan stablecoin bank yang banyak digunakan tetap belum pasti.
 
Tren yang lebih tahan lama adalah integrasi blockchain dengan keuangan tradisional. Stablecoin, setoran yang ditokenisasi, dan sekuritas yang ditokenisasi semuanya mendorong uang dan aset menuju infrastruktur yang dapat beroperasi secara terus-menerus, bukan hanya dalam jendela penyelesaian tradisional. USBDC masih merupakan pilot awal, tetapi menunjukkan bahwa transisi ini tidak lagi terbatas pada perusahaan kripto.

🔥 Di Luar Headline: Apa yang Dimaksud KuCoin 5.0 Bagi Anda

Berita pasar bergerak cepat — tetapi di mana Anda bertindak atasnya sama pentingnya. Pada bulan Oktober ini, KuCoin meluncurkan KuCoin 5.0, mengubah KuCoin menjadi platform yang dibangun ulang. Berikut yang sebenarnya berubah untuk Anda:
  • Satu akun untuk semuanya. Platform lama memisahkan uang Anda ke dalam akun "spot," "margin," dan "futures" yang terpisah dan mengharapkan Anda memahami alasannya. Akun Terpadu KuCoin 5.0 menghilangkan hal itu sepenuhnya — setor sekali, dan semuanya langsung tersedia.
  • Saham, indeks, dan komoditas. KuCoin 5.0 memperluas jangkauan di luar kripto ke pasar global. Ketika kripto datar dan ekuitas naik (atau sebaliknya), Anda bisa berpindah dalam hitungan menit, bukan membuka akun broker dan menunggu berhari-hari untuk transfer fiat.
  • Aset dunia nyata (RWA). Paparan terhadap aset tradisional seperti komoditas, yang telah ditokenisasi, langsung di akun kripto Anda. Salah satu segmen dengan pertumbuhan tercepat di keuangan global kini tidak lagi eksklusif untuk institusi — Anda dapat mengaksesnya dari saldo yang sama yang Anda gunakan untuk perdagangan.
  • Dapatkan penghasilan sambil belajar. Belum siap untuk berdagang? KCUSD memungkinkan stablecoin Anda menghasilkan bunga harian dengan majemuk otomatis. Cara paling tenang untuk memanfaatkan setoran Anda yang menganggur dengan imbal hasil 4%.
  • Asisten AI dengan bahasa sederhana. Ajukan pertanyaan, dapatkan konteks pasar, pahami apa yang sedang Anda lihat — terintegrasi langsung ke platform, tanpa memerlukan jargon.
  • Aplikasi yang tidak membebani. Lebih cepat, lebih bersih, dan konsisten — intuitif sejak sentuhan pertama, bukan setelah tutorial.
  • Keamanan yang bisa Anda periksa, bukan hanya percaya. Entitas UE berlisensi MiCAR, Proof of Reserves yang dapat Anda verifikasi sendiri, dan keamanan bersertifikasi internasional (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Buat akun Anda dalam hitungan menit—dan mulailah di platform yang dibangun untuk masa depan kripto, bukan masa lalunya.

Kesimpulan

Transaksi USBDC pertama yang aktif dari U.S. Bank di Stellar merupakan tonggak penting bagi stablecoin yang dikeluarkan bank dan adopsi blockchain publik. Bank tersebut berhasil memindahkan nilai antara Amerika Utara dan Eropa sambil tetap menjaga keterhubungan transaksi dengan infrastruktur keuangan, kepatuhan, risiko, dan operasional yang sudah ada.
 
USBDC belum menjadi pesaing yang secara luas tersedia dibandingkan USDT atau USDC, dan pilot ini tidak menjamin bahwa stablecoin yang dikeluarkan bank akan mencapai adopsi skala besar. Namun, arah yang lebih luas menjadi lebih jelas. Bank-bank besar sedang mengembangkan token propietari, membangun stablecoin konsorsium, dan bereksperimen dengan penyelesaian berbasis blockchain seiring regulasi menjadi lebih jelas.
 
Untuk Stellar, transaksi ini memperkuat narasi pembayaran institusionalnya, meskipun respons pasar XLM yang tenang juga menunjukkan bahwa adopsi jaringan dan apresiasi harga token bukanlah hal yang sama. Cerita yang lebih besar adalah bahwa stablecoin semakin masuk lebih dalam ke dalam perbankan itu sendiri. Persaingan berikutnya mungkin tidak lagi tentang apakah keuangan tradisional mengadopsi dolar digital, tetapi lebih tentang siapa yang pada akhirnya mengeluarkan, mengendalikan, dan menyelesaikannya.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apakah USBDC tersedia untuk investor ritel?

Saat ini tidak. USBDC telah digunakan dalam pilot institusional langsung oleh U.S. Bank, tetapi bank tersebut belum mengumumkan peluncuran massal ritel atau pencatatan di bursa publik.

Apakah USBDC sama dengan USDC?

Tidak. USBDC adalah stablecoin milik U.S. Bank yang didukung dolar. USDC adalah stablecoin terpisah yang dikeluarkan oleh Circle.

Apakah USBDC memerlukan pengguna untuk memegang XLM?

Pilot menggunakan jaringan Stellar, tetapi itu tidak berarti pengguna harus memegang nilai XLM yang setara. XLM berfungsi untuk keperluan jaringan, termasuk biaya transaksi.

Dapatkah U.S. Bank membekukan USBDC?

Pilot menguji kemampuan pembekuan dan penarikan kembali, yang penting bagi lembaga keuangan yang diatur dalam menangani penipuan, sanksi, atau persyaratan kepatuhan lainnya.

Apakah lebih banyak bank AS akan meluncurkan stablecoin?

Lebih banyak institusi secara aktif mengeksplorasi model ini. Sebuah kelompok 21 lembaga keuangan sudah merencanakan peluncuran stablecoin dolar bersama pada paruh pertama 2027, meskipun skala adopsi akhirnya masih belum pasti.
 
Penafian: Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan saran investasi. Investasi mata uang kripto memiliki risiko. Silakan lakukan riset sendiri (DYOR).

Penafian: Halaman ini diterjemahkan menggunakan teknologi AI untuk kenyamanan Anda. Untuk informasi yang paling akurat, lihat versi bahasa Inggris aslinya.