Aturan Penyimpanan Kripto SEC Menuju Tinjauan Gedung Putih: Apa Artinya bagi Bitcoin, Penasihat, dan Institusi
2026/08/27 18:28:00
Komisi Sekuritas dan Bursa AS sedang bergerak menuju kerangka baru untuk bagaimana perusahaan investasi yang diatur dapat melindungi aset kripto. Pada 25 Agustus 2026, sebuah usulan aturan berjudul “Perubahan terhadap Aturan Penyimpanan” diajukan ke Kantor Informasi dan Urusan Regulasi Gedung Putih, atau OIRA, untuk ditinjau. Usulan ini memiliki signifikansi ekonomi dan tetap berada pada tahap usulan aturan, artinya tidak ada persyaratan penyimpanan baru yang berlaku hingga kini.
Perkembangan ini pada akhirnya dapat memengaruhi penasihat investasi terdaftar, dana yang diatur, bank, perusahaan trust, dan penyedia penitipan kripto khusus. Ini juga melampaui Bitcoin: SEC telah mengidentifikasi sekuritas yang ditokenisasi dan pasar keuangan berbasis rantai sebagai area penting untuk modernisasi regulasi. Masalah utamanya karenanya lebih besar daripada apakah Wall Street dapat menyimpan kripto. Ini adalah apakah regulator dapat menciptakan sistem penitipan institusional yang dapat dijalankan tanpa melemahkan perlindungan terhadap pencurian, kehilangan, penyalahgunaan, atau kebangkrutan.
Apa yang Baru Saja Dikirim SEC ke Gedung Putih?
Usulan ini secara resmi dikenal sebagai Perubahan terhadap Aturan Penitipan, dengan nomor identifikasi regulasi 3235-AN46. Catatan OIRA menunjukkan bahwa usulan ini diterima untuk tinjauan pada 25 Agustus dan saat ini ditandai sebagai Menunggu Tinjauan. Usulan ini diklasifikasikan sebagai aturan yang diusulkan dan secara ekonomi signifikan, sementara agenda regulasi SEC juga menyebut inisiatif ini sebagai deregulasi.
Frasa “tinjauan Gedung Putih” bisa menyesatkan. Usulan tersebut belum disetujui secara pribadi oleh presiden, maupun SEC telah menerbitkan kerangka kerja penitipan aset kripto final. OIRA, yang berada di dalam Kantor Manajemen dan Anggaran, meninjau regulasi federal signifikan sebelum lembaga melanjutkan publikasi. Agenda SEC sendiri menyatakan bahwa pembuatan aturan ini bertujuan untuk memodernisasi aturan penitipan untuk aset klien penasihat investasi dan aset dana, termasuk aset kripto, sekaligus menghilangkan beban yang terkait dengan ketentuan yang menurut lembaga tersebut telah menjadi usang.
| Tahap Regulasi | Status Saat Ini |
| SEC mengembangkan draf | Telah selesai untuk pengiriman OIRA |
| Ulasan OIRA | Tertunda |
| Proposal publik SEC | Belum diterbitkan |
| Periode komentar publik | Belum dimulai |
| Peraturan SEC terakhir | Tidak diadopsi |
| Tanggal kepatuhan | Tidak diketahui |
Perbedaan ini penting bagi investor dan perusahaan kripto. Detail paling penting—seperti perusahaan mana yang mungkin memenuhi syarat untuk menyimpan aset kripto untuk penasihat dan perlindungan teknis apa yang diperlukan—masih belum diketahui karena aturan yang diusulkan sebenarnya belum diterbitkan.
Mengapa Kripto Memerlukan Aturan Penyimpanan Baru?
Custody relatif dikenal dalam keuangan tradisional. Aset investasi dapat dipegang oleh bank, broker-dealer, atau lembaga keuangan terregulasi lainnya yang memelihara akun pelanggan, catatan, dan sistem pemisahan aset. Kripto memperkenalkan model operasional yang berbeda karena kendali efektif atas aset digital sering kali terkait erat dengan kendali atas kunci pribadi.
Itu menciptakan pertanyaan-pertanyaan yang aturan tradisional awalnya tidak dirancang untuk menjawab. Seorang regulator harus mempertimbangkan bagaimana kunci pribadi dikendalikan, apakah crypto klien dipisahkan dengan benar dari properti milik custodian, bagaimana aset diperlakukan jika custodian gagal, dan apakah teknologi baru seperti dompet multisignature atau multi-party computation dapat memenuhi persyaratan hukum atas penitipan. Transfer crypto juga mungkin tidak dapat dibatalkan, yang berarti kegagalan operasional dapat memiliki konsekuensi berbeda dibandingkan kesalahan dalam penyelesaian sekuritas konvensional.
Agenda regulasi SEC saat ini secara langsung mengakui masalah ini. Agenda tersebut menyatakan bahwa penasihat investasi dan perusahaan investasi telah mengajukan pertanyaan tentang bagaimana aset kripto dapat disimpan sambil mematuhi persyaratan penitipan yang ada. Modernisasi yang diusulkan dimaksudkan untuk menyediakan kerangka yang lebih jelas, bukan memaksa aset digital masuk ke dalam aturan yang sepenuhnya dibangun berdasarkan infrastruktur pasar lama.
Untuk penasihat investasi terdaftar, salah satu konsep paling penting adalah penjaga kualifikasi. Di bawah Aturan 206(4)-2 dari Undang-Undang Penasihat Investasi, penasihat yang memiliki dana atau sekuritas klien umumnya harus menyimpan aset-aset tersebut di lembaga yang memenuhi syarat. Kategori yang ada meliputi beberapa bank dan asosiasi tabungan, broker-dealer terdaftar, merchant komisi futures dalam keadaan tertentu, dan lembaga keuangan asing yang memenuhi syarat.
Kerangka ini berfungsi secara relatif alami ketika seorang penasihat memegang sekuritas konvensional di akun keuangan yang mapan. Kripto menimbulkan pertanyaan yang lebih sulit: lembaga mana yang harus memenuhi standar hukum ketika aset dasar dikendalikan melalui infrastruktur blockchain dan kunci kriptografi?
Pertanyaan itu memiliki implikasi komersial besar. Jika hanya sekelompok kecil institusi yang dapat memenuhi syarat, penasihat mungkin menghadapi pilihan terbatas dan biaya lebih tinggi. Jika regulator mengakui kelompok yang jauh lebih luas dari penyedia penitipan kripto-natif, persaingan bisa meningkat—tetapi juga meningkatkan kekhawatiran apakah setiap penyedia memiliki perlindungan modal, keamanan siber, pemisahan aset, dan kebangkrutan yang sebanding. Definisi penitip yang memenuhi syarat karena itu bisa menjadi salah satu bagian paling penting dari proposal SEC yang akhirnya.
Mengapa Aturan Penyimpanan Saat Ini Tidak Cocok untuk Kripto
Kerangka keamanan penasihat yang ada dikembangkan jauh sebelum bitcoin, kontrak pintar, atau sekuritas ter-tokenisasi menjadi bagian bermakna dari pasar keuangan. Fokus tradisionalnya pada dana dan sekuritas klien mengasumsikan infrastruktur di mana lembaga keuangan, agen transfer, dan catatan terpusat memainkan peran utama dalam menetapkan dan melindungi kepemilikan.
Perubahan kripto yang mengubah struktur operasional. Sebuah blockchain dapat menyediakan catatan kepemilikan, sementara arsitektur keamanan pihak penitip menentukan siapa yang dapat mengotorisasi transaksi. Sebuah institusi canggih mungkin menggunakan penyimpanan dingin offline, beberapa pihak penandatangan, atau teknologi MPC daripada akun sekuritas konvensional. Menentukan siapa yang memiliki "kepemilikan" atau "kendali" atas aset karena itu bisa menjadi rumit secara teknis dan hukum.
Perbedaan-perbedaan ini tidak membuat regulasi penitipan menjadi tidak perlu. Mereka membuat perancangan aturan menjadi lebih sulit. Tantangan bagi SEC adalah mempertahankan tujuan mendasar dari regulasi penitipan—mencegah akses tidak sah, kehilangan, dan penyalahgunaan—tanpa mengharuskan setiap aset digital berperilaku persis seperti sekuritas tradisional.
Bagaimana Usulan Era Gensler Mencoba Mengatur Kripto
SEC sudah mencoba melakukan reformasi besar terkait penitipan pada Februari 2023. Aturan saran yang diusulkan mengenai Perlindungan Aset Klien akan memperluas cakupan persyaratan penitipan penasihat yang ada dari “dana atau sekuritas” untuk mencakup secara esensial semua aset klien yang menjadi tanggung jawab penasihat. Perluasan ini akan membawa berbagai aset kripto yang jauh lebih luas langsung ke dalam kerangka perlindungan.
Proposal tersebut juga menuntut persyaratan yang lebih ketat terkait custodian yang memenuhi syarat, pemisahan aset klien, dan jaminan tertulis dari custodian. Motivasi kebijakan ini adalah perlindungan investor. SEC merespons kekhawatiran bahwa aset digital dapat hilang, disalahgunakan, atau terjebak dalam proses kebangkrutan ketika disimpan di platform yang pengaturan hukum dan operasionalnya tidak menyerupai custodian terregulasi tradisional.
Namun, untuk industri kripto, usulan tersebut menciptakan pertanyaan kepatuhan yang sulit. Jika banyak platform kripto yang sudah ada tidak dapat memenuhi standar penjaga kualifikasi, penasihat terdaftar mungkin mengalami kesulitan untuk memperoleh akses yang patuh terhadap aset-aset tertentu. Aturan ini karena itu menjadi perdebatan besar mengenai sejauh mana perlindungan penitipan tradisional dapat diperluas ke pasar yang dibangun di sekitar teknologi yang secara fundamental berbeda.
Mengapa Usulan Penyimpanan Kripto 2023 Gagal
Usulan tahun 2023 tidak pernah disempurnakan. Para kritikus mempertanyakan apakah cakupannya terlalu luas, apakah kerangka custodian yang memenuhi syarat akan dapat diterapkan untuk crypto, dan apakah penasihat akan memiliki cukup waktu atau opsi penyimpanan yang cukup kompetitif untuk memenuhi persyaratan. Pertanyaan teknis mengenai kunci pribadi dan kendali aset juga membuat usulan ini sulit diterapkan secara rapi pada aset digital.
Debat tersebut menggambarkan trade-off kebijakan utama. Daftar sempit penyedia penitipan yang memenuhi syarat dapat menawarkan standardisasi dan pengawasan yang lebih kuat, tetapi juga dapat memusatkan penitipan kripto institusional pada sejumlah kecil perusahaan. Hal ini dapat mengurangi persaingan dan meningkatkan biaya. Kerangka yang lebih luas dapat meningkatkan akses, tetapi memerlukan regulator untuk menentukan seberapa besar variasi dalam struktur institusional dan standar pengawasan yang dapat diterima.
Pada Juni 2025, SEC secara resmi menarik usulan Safeguarding Advisory Client Assets bersama dengan beberapa peraturan lain yang belum selesai. Badan tersebut menyatakan bahwa tidak berniat untuk menyelesaikan usulan-usulan tersebut dan akan mengeluarkan peraturan usulan baru jika memilih untuk mengejar tindakan regulasi di masa depan.
Bagaimana Pendekatan Baru SEC Bisa Berbeda
Inisiatif baru tampaknya dimulai dari filosofi regulasi yang berbeda. Agenda SEC tahun 2026 mengklasifikasikan Amendemen terhadap Aturan Penyimpanan sebagai deregulasi dan menyatakan bahwa agensi ingin memodernisasi kerangka kerja sambil menghilangkan beban dari ketentuan-ketentuan yang mungkin tidak lagi diperlukan mengingat perubahan di pasar dan praktik penyimpanan aset.
Itu tidak berarti SEC meninggalkan perlindungan penitipan. Ketua Paul Atkins berulang kali menyusun strategi crypto agensi seputar aturan yang lebih jelas yang mendorong inovasi sambil mempertahankan perlindungan investor. Pada Juli, ia mengatakan SEC ingin memberikan kejelasan tentang bagaimana peserta pasar dapat menitipkan dan memfasilitasi perdagangan sekuritas tertokenisasi di blockchain.
| Usulan Era Gensler | Arah Era Atkins Saat Ini |
| Perluasan luas persyaratan perlindungan | Modernisasi aturan yang ada |
| Fokus kuat pada perluasan cakupan aset | Fokus kuat pada kejelasan kripto |
| Kekhawatiran besar mengenai kelayakan penitip | Jalur yang berpotensi lebih fleksibel |
| Tidak pernah difinalisasi | Usulan baru dalam tinjauan OIRA |
| Terutama dirancang sekitar perlindungan yang lebih ketat | Juga dirumuskan sebagai mengurangi beban yang sudah ketinggalan zaman |
Teks akhir akan menentukan seberapa signifikan perubahan itu sebenarnya. Sampai diterbitkan, klaim bahwa SEC telah menyetujui model self-custody, perusahaan kripto tertentu, atau kategori baru custodian yang memenuhi syarat akan terlalu prematur.
Perusahaan Kepercayaan Negara Bisa Menjadi Masalah Besar
Salah satu petunjuk terhadap pendekatan SEC yang berkembang muncul pada September 2025, ketika Divisi Manajemen Investasi mengeluarkan relaksasi no-action yang melibatkan perusahaan trust yang didirikan secara negara bagian. Di bawah kondisi tertentu, staf menyatakan tidak akan merekomendasikan tindakan penegakan hukum terhadap penasihat terdaftar atau dana yang diatur karena memperlakukan Perusahaan Trust Negara Bagian yang memenuhi syarat sebagai bank untuk tujuan memegang aset kripto tertentu dan uang tunai terkait.
Relief ini penting karena para penasihat dan dana telah lama menghadapi ketidakpastian mengenai apakah perusahaan trust kripto yang berlisensi negara dapat memenuhi persyaratan penitipan. Komisaris Hester Peirce mengatakan langkah ini membantu membawa perusahaan keluar dari “zona abu-abu” regulasi dan berpendapat bahwa aturan penitipan harus terus dimodernisasi.
Namun, Komisaris Caroline Crenshaw mengkritik keputusan tersebut, memperingatkan bahwa perusahaan kepercayaan negara mungkin tidak secara pasti tunduk pada perlindungan yang sama yang terkait dengan bank yang diatur secara federal. Kekhawatirannya menyoroti perselisihan utama yang kemungkinan akan mengelilingi aturan baru: memperluas pilihan penitipan mungkin meningkatkan persaingan dan akses, tetapi regulator harus memutuskan apakah berbagai jenis lembaga memberikan perlindungan yang setara terhadap pencurian, kerugian, dan penyalahgunaan.
Apakah Coinbase dan Pihak Penyimpan Kripto Bisa Mendapat Manfaat?
Penyedia penitipan kripto besar berpotensi mendapat manfaat dari aturan SEC yang lebih jelas, tetapi terlalu dini untuk mengidentifikasi pemenangnya. Usulan yang belum dipublikasikan belum menetapkan struktur institusional mana yang akan memenuhi syarat atau persyaratan operasional apa yang akan berlaku.
Penting juga untuk membedakan antara bursa kripto dan pihak penjaga yang memenuhi syarat. Sebuah perusahaan mungkin dapat menawarkan perdagangan bitcoin dan layanan dompet kepada pelanggan ritel tanpa secara otomatis memenuhi persyaratan hukum untuk melindungi aset milik klien penasihat investasi terdaftar. Penjagaan institusional dapat melibatkan persyaratan tambahan terkait status hukum, pemisahan akun, kontrol internal, keamanan siber, dan pencatatan rekaman.
Jika aturan baru pada akhirnya menciptakan jalur yang lebih jelas bagi perusahaan kepercayaan kripto-berbasis yang terregulasi atau penitip khusus, perusahaan-perusahaan tersebut dapat bersaing lebih langsung dengan bank dalam bisnis institusional. Namun, dampaknya pada perusahaan tertentu akan bergantung pada bahasa kelayakan aktual dalam proposal SEC.
Apa Arti Aturan Ini Bagi Penasihat Investasi?
Penasihat investasi terdaftar mungkin menjadi salah satu penerima manfaat praktis terbesar dari kejelasan regulasi. Saat ini, penasihat yang mempertimbangkan aset digital harus mengevaluasi tidak hanya apakah suatu investasi sesuai untuk klien, tetapi juga apakah aset tersebut dapat dipegang secara konsisten dengan persyaratan penitipan federal.
Kerangka yang lebih jelas dapat mengurangi ketidakpastian mengenai kelayakan penitip, pemisahan aset, kendali kunci pribadi, dan due diligence yang diperlukan. Reli 2025 untuk Perusahaan Kepercayaan Negara sudah mengharuskan penasihat atau dana yang diatur yang mengandalkannya untuk melakukan penyelidikan mendalam apakah penitip berwenang menyediakan layanan penitipan kripto dan apakah penitip tersebut mempertahankan perlindungan yang mengatasi risiko seperti pencurian, kehilangan, penyalahgunaan kunci pribadi, dan kegagalan siber.
Kurangnya ketidakpastian regulasi, bagaimanapun, tidak boleh disamakan dengan risiko investasi yang lebih rendah. Aset kripto tetap volatil, dan penasihat tetap perlu mempertimbangkan tujuan klien, kesesuaian, kebijakan internal, dan risiko portofolio. Aturan penitipan dapat membuat akses terregulasi lebih dapat diterapkan tanpa membuat bitcoin atau aset kripto lainnya menjadi kurang volatil.
Mengapa Sekuritas Ter-tokenisasi Membuat Reformasi Penyimpanan Lebih Besar Daripada Bitcoin
Pentingnya jangka panjang aturan ini dapat melampaui aset kripto asli. SEC semakin menekankan sekuritas ter-tokenisasi—klaim keuangan tradisional yang direpresentasikan di jaringan blockchain—sebagai bagian dari agenda modernisasi yang lebih luas. Atkins secara khusus mengidentifikasi aturan yang lebih jelas untuk penitipan dan perdagangan on-chain sekuritas ter-tokenisasi sebagai tujuan kebijakan.
Itu penting karena tokenisasi pada akhirnya dapat memengaruhi saham, obligasi, dana, kredit pribadi, dan aset keuangan lainnya. Infrastruktur pasar tradisional sangat bergantung pada perantara terpusat dan catatan efek. Keuangan tertokenisasi mungkin justru menggabungkan perantara yang diatur dengan penyelesaian blockchain, kontrak pintar, dan sistem dompet kriptografi.
Karena itu, kepemilikan menjadi infrastruktur pasar yang mendasar. Aturan yang dirancang hari ini untuk mengklarifikasi kepemilikan kripto pada akhirnya dapat membantu menentukan bagaimana berbagai aset Wall Street yang lebih luas disimpan, ditransfer, dan dilindungi di blockchain. Ini membuat proposal ini lebih signifikan daripada regulasi Bitcoin yang sempit.
Perlindungan Investor Masih Pertanyaan Paling Sulit
Kerangka kepemilikan yang lebih fleksibel menawarkan keuntungan potensial yang jelas. Lebih banyak penyedia yang memenuhi syarat dapat meningkatkan persaingan, mengurangi biaya institusional, dan mempermudah penasihat serta dana untuk mengakses pasar kripto. Perusahaan spesialis juga mungkin memiliki keahlian teknis dalam penyimpanan dingin, manajemen kunci pribadi, dan operasi blockchain yang masih dikembangkan oleh institusi tradisional.
Tetapi kegagalan penitipan bisa berakibat bencana. Jika kunci pribadi hilang atau dicuri, aset mungkin tidak dapat dipulihkan. Jika penitip mencampur properti klien dengan asetnya sendiri, kebangkrutan dapat menciptakan ketidakpastian hukum. Jika perusahaan yang sama menggabungkan perdagangan, penitipan, dan layanan keuangan lainnya, konflik kepentingan dapat muncul. Risiko-risiko ini menjelaskan mengapa pejabat SEC di kedua sisi perdebatan crypto terus fokus pada perlindungan, bahkan ketika mereka tidak setuju tentang lembaga mana yang seharusnya diizinkan menyediakan penitipan.
Pertanyaan regulasi yang sebenarnya karenanya bukan apakah penyimpanan kripto seharusnya lebih mudah. Tetapi apa perlindungan minimum yang harus dipenuhi setiap lembaga penyimpanan. Kredibilitas kerangka akhir akan bergantung pada seberapa baik ia menyeimbangkan inovasi dengan pemisahan aset, keamanan siber, ketahanan operasional, dan perlakuan hukum yang jelas terhadap properti pelanggan.
Apakah Rule Boost dapat Mendorong Adopsi Kripto Institusional?
Aturan kepemilikan yang lebih jelas dapat menjadi katalis struktural untuk adopsi institusional. Perusahaan investasi besar seringkali membutuhkan lebih dari sekadar keyakinan investasi sebelum memasuki pasar; mereka juga membutuhkan kepastian hukum terkait penanganan aset, kepatuhan, dan risiko operasional. Jika SEC menciptakan jalur kepemilikan yang dapat diprediksi, satu hambatan signifikan terhadap paparan crypto yang terregulasi dapat berkurang.
Mekanisme transmisi potensialnya sederhana: standar yang lebih jelas dapat mengurangi ketidakpastian kepatuhan, mendorong lebih banyak penyedia penitipan untuk bersaing, memberikan kepercayaan lebih besar kepada penasihat dalam pengaturan operasional mereka, dan membuat aset digital lebih mudah diintegrasikan ke dalam produk investasi yang diatur. Kerangka yang sama dapat mendukung sekuritas ter-tokenisasi dan instrumen keuangan berbasis blockchain lainnya.
Itu tidak berarti aturan tersebut secara otomatis akan mendorong harga bitcoin atau ether naik. Usulan ini masih belum selesai, dan dampak pasar akan bergantung pada seberapa luas kerangka penyimpanan yang memenuhi syarat menjadi, kewajiban kepatuhan apa yang tetap ada, dan aset mana yang dicakup. Reformasi penyimpanan lebih baik dipahami sebagai infrastruktur pasar potensial daripada sebagai katalis perdagangan jangka pendek.
Bagaimana Hal Ini Sesuai dengan Strategi Crypto yang Lebih Besar dari SEC?
Usulan penitipan merupakan bagian dari pergeseran luas dalam pendekatan SEC terhadap aset digital. Atkins telah menggambarkan aturan jelas untuk penerbitan, penitipan, dan perdagangan sebagai prioritas utama, sementara agensi tersebut juga telah mengejar klasifikasi token dan kerangka kerja untuk membawa lebih banyak aktivitas terkait kripto ke dalam regulasi sekuritas formal.
Ini mewakili pergeseran menuju pembuatan aturan formal daripada mengandalkan terutama tindakan penegakan untuk menetapkan batasan regulasi setelah peserta pasar sudah bertindak. Bagi institusi, perbedaan ini bisa penting. Aturan yang ketat namun dapat diprediksi seringkali lebih mudah dijadikan dasar dibandingkan ketidakpastian tentang bagaimana hukum yang ada mungkin akan ditafsirkan di masa depan.
Arah kebijakan yang muncul seharusnya tidak disalahartikan sebagai tidak adanya regulasi. SEC terus menekankan perlindungan investor dan penegakan hukum terhadap perilaku tidak etis. Perubahan yang lebih besar adalah bahwa aset digital semakin diperlakukan sebagai masalah struktur pasar yang memerlukan aturan eksplisit.
Apa yang Terjadi Setelah Tinjauan Gedung Putih?
Ulasan OIRA hanyalah satu langkah dalam proses yang lebih panjang. Setelah ulasan selesai, SEC dapat melangkah menuju penerbitan resmi Pemberitahuan tentang Usulan Peraturan. Usulan tersebut akan mengungkapkan standar penitipan sebenarnya dan memberikan kesempatan kepada publik, lembaga keuangan, perusahaan kripto, penasihat, dan kelompok investor untuk mengirimkan komentar.
SEC kemudian dapat merevisi usulan tersebut berdasarkan komentar-komentar tersebut sebelum mempertimbangkan aturan final. Bergantung pada proses regulasi, versi selanjutnya juga dapat menjalani tinjauan tambahan. Hanya setelah aturan final diadopsi, industri akan menerima kerangka kepatuhan dan jadwal implementasi yang definitif.
Agenda saat ini SEC menargetkan Oktober 2026 untuk Pemberitahuan Usulan Peraturan, tetapi agenda resmi yang sama menyatakan bahwa tidak ada batas waktu hukum. Oleh karena itu, tanggal Oktober harus diperlakukan sebagai target regulasi, bukan tanggal publikasi yang dijamin.
Apa yang Harus Diperhatikan oleh Industri Kripto Selanjutnya?
Definisi akhir dari pihak penitip yang memenuhi syarat akan menjadi detail paling penting. Pasar akan ingin mengetahui apakah SEC memberikan peran permanen yang lebih jelas kepada perusahaan kepercayaan negara bagian, apakah lembaga kripto khusus memperoleh jalur baru, dan bagaimana bank tradisional cocok dalam kerangka ini.
Persyaratan teknis juga akan sama pentingnya. Aturan yang menangani manajemen kunci pribadi, MPC, pengaturan multisignature, keamanan siber, pemisahan aset, dan perlindungan kebangkrutan dapat menentukan apakah usulan tersebut benar-benar dapat diterapkan untuk aset berbasis blockchain. Industri juga akan memperhatikan apakah kerangka kerja ini berlaku berbeda untuk aset kripto asli dan sekuritas yang ditokenisasi.
Judul “tinjauan Gedung Putih” karena itu baru permulaan. Dampak nyata akan terlihat ketika SEC menerbitkan teksnya dan peserta pasar dapat melihat secara tepat bagaimana agensi tersebut mendefinisikan kepemilikan, kendali, dan perlindungan investor.
Apakah SEC Menjadi Lebih Ramah Terhadap Kripto?
Arah saat ini SEC jelas lebih terbuka terhadap integrasi crypto ke dalam pasar keuangan yang diatur dibandingkan pendekatan yang tercermin dalam usulan penitipan 2023 yang dibatalkan. Pembuatan aturan baru secara resmi diklasifikasikan sebagai deregulasi, agensi tersebut memberikan relaksasi terbatas bagi beberapa perusahaan kepercayaan negara bagian, dan Atkins berulang kali menekankan perlunya aturan yang lebih jelas untuk penitipan crypto dan sekuritas ter-tokenisasi.
Itu tidak berarti bahwa penyimpanan kripto akan menjadi tanpa regulasi. Bagian paling penting dari proposal akhir kemungkinan besar akan membahas bagaimana penyimpan aset melindungi aset, mengelola kunci pribadi, memisahkan properti klien, dan menunjukkan bahwa penasihat dapat mengandalkannya dengan aman.
Pergeseran yang lebih luas oleh karena itu lebih tepat digambarkan sebagai perpindahan dari ketidakpastian regulasi menuju integrasi yang terregulasi. Keberhasilan pendekatan ini akan bergantung pada apakah SEC dapat membuat layanan penyimpanan kripto institusional menjadi praktis tanpa melemahkan perlindungan yang dirancang oleh aturan penyimpanan.
Kesimpulan
Keputusan SEC untuk mengirimkan Usulan Amandemen Baru terhadap Aturan Penyimpanan ke OIRA menandai langkah penting dalam evolusi regulasi kripto AS. Usulan ini masih dalam tinjauan, belum diterbitkan untuk komentar publik, dan jauh dari menjadi aturan final yang berlaku.
Namun, potensi signifikansinya besar. Standar yang lebih jelas dapat membantu penasihat investasi dan dana yang diatur memahami siapa yang dapat melindungi aset digital, bagaimana aset-aset tersebut harus dilindungi, dan bagaimana crypto dapat disesuaikan dengan regulasi keuangan yang ada. Kerangka kerja yang sama pada akhirnya bisa menjadi penting untuk saham, obligasi, dan sekuritas on-chain lainnya yang ditokenisasi.
Tantangan utama akan menjadi menyeimbangkan akses institusional dengan perlindungan investor. Aturan yang sukses tidak akan diukur hanya seberapa “ramah crypto” tampaknya. Aturan itu akan diukur berdasarkan apakah ia menciptakan kerangka penyimpanan yang dapat digunakan oleh bank, penasihat, dana, dan perusahaan aset digital sambil tetap melindungi aset klien dari pencurian, penyalahgunaan, dan kegagalan institusional.
FAQ
Apakah aturan penitipan SEC berlaku untuk pemegang kripto perorangan?
Peraturan ini berfokus pada persyaratan penitipan yang melibatkan penasihat investasi terdaftar dan dana yang diatur, bukan individu biasa yang memegang kripto di dompet pribadi mereka. Pengguna ritel yang mengelola aset secara langsung beroperasi dalam konteks hukum yang berbeda dari penasihat yang melindungi aset atas nama klien.
Apakah investor masih bisa menyimpan Bitcoin sendiri?
Investor individu umumnya dapat memegang bitcoin melalui dompet yang mereka kendalikan sendiri, tunduk pada hukum yang berlaku. Penasihat institusional menghadapi kewajiban regulasi yang berbeda karena mereka mungkin melakukan kendali atas aset milik klien. Usulan SEC terutama ditujukan pada hubungan terregulasi tersebut, bukan untuk melarang kendali mandiri pribadi.
Apa perbedaan antara kustodi kripto dan dompet kripto?
Dompet kripto adalah sistem teknis untuk mengelola kredensial kriptografi dan mengotorisasi transaksi blockchain. Penyimpanan adalah konsep hukum dan operasional yang lebih luas yang melibatkan siapa yang mengendalikan aset, siapa yang memiliki kewajiban kepada pemilik, bagaimana aset dilindungi, dan apa yang terjadi jika penyedia layanan gagal.
Apa itu cold storage dalam layanan penyimpanan kripto institusional?
Penyimpanan dingin umumnya merujuk pada penyimpanan materi kunci pribadi di sistem yang terisolasi dari lingkungan online yang terhubung terus-menerus. Lembaga sering menggunakannya untuk mengurangi paparan terhadap serangan siber jarak jauh, meskipun penyimpanan dingin tetap memerlukan prosedur kuat untuk kontrol akses, cadangan, otorisasi transaksi, dan pemulihan.
Apa itu penyimpanan MPC?
Multi-Party Computation, atau MPC, memungkinkan beberapa pihak atau sistem untuk berpartisipasi dalam menghasilkan otorisasi transaksi yang valid tanpa satu pihak harus memegang kunci pribadi lengkap di satu lokasi. Ini dapat mengurangi risiko titik kegagalan tunggal, tetapi apakah struktur MPC tertentu memenuhi persyaratan penitipan regulasi tergantung pada kerangka hukum dan kontrol operasional.
Apakah asuransi FDIC melindungi kripto yang dipegang oleh penjaga?
Asuransi setoran FDIC umumnya melindungi setoran bank yang memenuhi syarat dalam batas yang berlaku; tidak secara otomatis mengasuransikan nilai pasar bitcoin atau aset kripto lainnya hanya karena disimpan oleh bank atau pihak penitip. Investor harus membedakan antara setoran tunai yang diasuransikan dan aset digital yang dititipkan.
Apakah penjaga kripto dapat menggunakan aset klien untuk staking?
Itu tergantung pada perjanjian penitipan, aset, struktur layanan staking, dan peraturan yang berlaku. Staking dapat memperkenalkan risiko operasional, likuiditas, dan hukum tambahan, sehingga penitip institusional tidak dapat mengasumsikan bahwa otoritas penitipan secara otomatis mengizinkan setiap bentuk penempatan aset. Aturan SEC mendatang mungkin memberikan kejelasan lebih lanjut tentang bagaimana kegiatan semacam itu berinteraksi dengan kewajiban penitipan.
🔥 KuCoin Menawarkan Pilihan Lebih Stabil di Pasar yang Volatil
Jika Anda khawatir tentang naik turunnya pasar yang sering terjadi, dan mencari opsi yang lebih stabil untuk menghasilkan uang secara pasif, KuCoin adalah tempat yang tepat untuk datang:
Simple Earn: Setor dan tarik token kapan saja, dapatkan imbal hasil stabil.
KuCoin Earn: Dapatkan keuntungan stabil dengan manajemen aset profesional.
Hold to Earn: Dapatkan reward dengan memegang aset di Akun Pendanaan, Perdagangan, Margin, Futures, Penambangan, dan Akun Terpadu.
Staking: Buka potensi penghasilan dari aset on-chain.
Investasi Lanjutan: Investasi Lanjutan menawarkan berbagai produk terstruktur untuk membantu uang Anda tumbuh di pasar apa pun.
Shark Fin: Perlindungan Pokok dan Keuntungan Terjamin
Investasi Ganda: Beli rendah dan jual tinggi dengan perhitungan pengembalian yang transparan.
Snowball: Imbal hasil tinggi, dengan perlindungan harga.
Belanja Diskon: Beli kripto dengan harga diskon.
KCS Loyalty: Naik level untuk menikmati manfaat eksklusif dengan staking ≥ 1 KCS.
KuCoin Wealth: Temukan nilai masa depan dan mulailah perjalanan investasi cerdas Anda.
Manfaat KCS: Tahan dan lakukan staking KCS untuk mengakses manfaat di seluruh platform.
KCS Staking 2.0: Ikuti tata kelola on-chain KCS untuk mendapatkan imbal hasil.
Penafian: Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan saran investasi. Investasi mata uang kripto memiliki risiko. Silakan lakukan riset sendiri (DYOR).
Penafian: Halaman ini diterjemahkan menggunakan teknologi AI untuk kenyamanan Anda. Untuk informasi yang paling akurat, lihat versi bahasa Inggris aslinya.