Akankah Undang-Undang CLARITY Disahkan pada 2026? Peluang Penyelarasan Turun Menjadi 13% Menjelang Pemungutan Suara Senat pada 15 September
Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital, dikenal sebagai Undang-Undang CLARITY atau H.R. 3633, mewakili upaya paling maju dalam beberapa tahun terakhir untuk menciptakan kerangka kerja federal komprehensif untuk pasar mata uang kripto di Amerika Serikat. Setelah disetujui oleh Dewan Perwakilan Rakyat pada Juli 2025 dengan margin bipartisan 294-134 dan maju dari Komite Perbankan Senat pada Mei 2026 dengan suara 15-9, undang-undang ini kini menghadapi ujian prosedural kritis. Pemimpin Mayoritas Senat John Thune mengajukan cloture atas mosi untuk melanjutkan, menetapkan pemungutan suara pada 15 September 2026 yang memerlukan persetujuan 60 senator untuk membatasi debat dan memulai pertimbangan resmi. Pasar prediksi merespons dengan skeptisisme tajam.
Polymarket saat ini memperkirakan hanya sekitar 13% kemungkinan RUU tersebut menjadi undang-undang sebelum akhir 2026, penurunan tajam dari puncak sekitar 82% lebih awal tahun ini, sementara Galaxy Research juga menurunkan perkiraannya hingga 10% dalam penilaian terbaru. Meskipun ada jadwal pemungutan suara prosedural di Senat dan dukungan luas dari industri, perselisihan yang belum terselesaikan mengenai ketentuan etika, imbal hasil stablecoin, dan perlindungan DeFi, ditambah kalender legislatif yang padat menjelang pemilu pertengahan masa jabatan, membuat penerapan penuh Undang-Undang CLARITY pada 2026 tidak mungkin, sehingga prospek praktis beralih ke pembuatan aturan tingkat agensi yang berkelanjutan dan keterlambatan kejelasan undang-undang untuk pasar aset digital.
Pasar Prediksi Menandakan Skeptisisme Mendalam terhadap Penerapan Penuh Meskipun Kemungkinan Tinggi Akan Ada Pemungutan Suara di Senat
Pedagang Polymarket telah menurunkan probabilitas implisit Undang-Undang CLARITY menjadi undang-undang pada 2026 menjadi sekitar 13%, dengan kontrak terkait menarik volume lebih dari $11,5 juta. Angka ini bertentangan dengan pasar Kalshi yang memberikan peluang sekitar 91% bahwa beberapa bentuk pemungutan suara Senat akan terjadi sebelum 1 Oktober. Perbedaan ini penting karena tindakan 15 September bukanlah pemungutan suara akhir pengesahan. Ini adalah pemungutan suara cloture atas mosi untuk melanjutkan, yaitu gerbang prosedural yang memungkinkan debat dimulai. Melewati rintangan ini masih meninggalkan amandemen lantai, ancaman filibuster potensial pada tahap selanjutnya, rekonsiliasi dengan teks Dewan Perwakilan Rakyat yang berbeda, dan tanda tangan presiden. Para analis mencatat bahwa setiap langkah tersisa memperbesar risiko pada kalender yang menawarkan hari kerja terbatas setelah pertengahan September sebelum kampanye meningkat. Penurunan tajam dari puncak sebelumnya mencerminkan penundaan yang terakumulasi, bukan kehilangan mendadak dukungan konseptual terhadap yurisdiksi SEC dan CFTC yang lebih jelas. Peserta pasar tampaknya menghargai RUU ini sebagai kemungkinan akan mendapatkan dengar pendapat, tetapi tidak mungkin menyelesaikan seluruh proses legislatif sebelum akhir tahun, sesuai dengan pola yang diamati pada undang-undang kompleks dan bipartisan lainnya yang macet menjelang akhir masa keanggotaan Kongres.
Pengurangan berturut-turut dari Galaxy Research, dari 75% setelah markup komite Mei menjadi 50% pada akhir Juni dan kemudian ke kisaran 10%, memperkuat penilaian yang sama berbasis kalender. Kepala peneliti Alex Thorn telah berulang kali menekankan bahwa substansi RUU tersebut tetap mendapat dukungan sementara jumlah hari sesi yang tersedia menyusut. Partai Republik mengendalikan 53 kursi Senat dan karena itu membutuhkan setidaknya tujuh suara Demokrat atau independen untuk mencapai ambang batas 60 suara untuk cloture. Hanya dua Demokrat, Senator Ruben Gallego dan Angela Alsobrooks, yang mendukung kemajuan Komite Perbankan. Memperoleh dukungan lintas partai tambahan terbukti sulit di tengah negosiasi yang sedang berlangsung. Perbedaan pasar prediksi antara probabilitas tinggi untuk pemungutan suara dan probabilitas rendah untuk penyelesaian mencerminkan realitas praktis yang dihadapi industri: visibilitas pada 15 September akan memperjelas proses jangka pendek tetapi tidak mungkin sendirian menyelesaikan perbedaan mendalam yang telah menunda teks final.
Tekanan pada Kalender Senat Meningkat Seiring Mendekatnya Musim Pemilu Tengah Periode
Kalender legislatif itu sendiri telah menjadi kendala utama. Setelah Senat kembali dari periode kerja negara bagian Agustus, hanya tersisa sejumlah minggu kerja terbatas sebelum anggota fokus lebih berat pada pemilu pertengahan November. Keputusan Pemimpin Mayoritas Thune untuk mengajukan cloture sebelum masa jeda mempertahankan posisi RUU tersebut dalam antrian dan menjadwalkan uji coba formal pertama pada 15 September. Namun bahkan hasil voting cloture yang sukses akan membuka proses debat dan amandemen berhari-hari yang harus bersaing dengan prioritas lain, termasuk alokasi anggaran, otorisasi pertahanan, dan setiap ukuran wajib lewat yang biasanya mendominasi bulan-bulan terakhir sesi. Pola historis menunjukkan bahwa RUU kontroversial atau sangat teknis sering kehilangan waktu lantai setelah kampanye dipercepat. Pengamat yang memantau proses ini mencatat bahwa kegagalan untuk bertindak cepat setelah 15 September akan mendorong tindakan tersisa ke jendela November-Desember yang padat oleh tagihan pengeluaran akhir tahun, semakin mengurangi peluang realistis penyelesaian pada 2026.
Kelompok industri telah secara terbuka mendesak kepemimpinan untuk memprioritaskan langkah ini, dengan menyebut lebih dari 200 perusahaan yang meminta pemungutan suara lebih awal di musim panas. Permohonan tersebut belum menghasilkan teks komite Perbankan-Pertanian yang seragam atau dukungan Demokrat yang terkunci yang diperlukan untuk membuat waktu sidang menjadi produktif. Penempatan RUU tersebut pada Kalender Legislatif Senat sejak awal Juni membuatnya memenuhi syarat untuk dipertimbangkan, tetapi kelayakan dan penjadwalan aktual tetap berbeda. Seiring kalender yang semakin ketat, biaya negosiasi yang berkelanjutan meningkat karena setiap isu yang belum terselesaikan menghabiskan hari-hari yang terbatas. Dinamika ini menjelaskan mengapa bahkan penilaian optimis kini memandang undang-undang pada 2026 sebagai hasil dengan probabilitas rendah, sambil tetap memandang pemungutan suara pada 15 September sebagai langkah berikutnya yang diperlukan, meskipun belum cukup.
Ketentuan etika tetap menjadi hambatan utama bagi dukungan demokratis yang lebih luas
Salah satu titik yang paling sulit diatasi melibatkan bahasa etika yang membahas potensi konflik kepentingan bagi pejabat publik yang memegang atau pernah memegang aset digital. Para Demokrat mendorong pembatasan dan mekanisme penegakan yang kuat, sementara draf Republikan terkadang membatasi jalur penegakan atau menyertakan ketentuan kedaluwarsa yang dianggap sebagian orang tidak memadai. Laporan menunjukkan bahwa upaya sebelumnya untuk merumuskan bahasa penegakan hanya oleh DOJ menghadapi resistensi, dan teks gabungan selanjutnya yang melebihi 600 halaman tetap meninggalkan masalah ini belum terselesaikan. Tanpa kerangka etika bipartisan yang tahan lama, dua pendukung komite Demokrat telah menandakan keengganan untuk memberikan suara di lantai parlemen, dan dukungan Demokrat tambahan tetap sulit diperoleh. Perselisihan ini bukanlah hal abstrak; ia secara langsung menyentuh kepercayaan publik terhadap sistem regulasi yang ingin dibangun oleh RUU tersebut.
Penyelesaian memerlukan kompromi yang memenuhi batasan politik kedua belah pihak sekaligus mempertahankan tujuan struktur pasar undang-undang tersebut. Kegagalan untuk menutup kesenjangan ini sebelum atau segera setelah pemungutan suara pada 15 September akan membuat ukuran ini rentan terhadap penundaan lebih lanjut. Kekhawatiran etika telah berkontribusi pada erosi bertahap terhadap peluang pasar prediksi sepanjang musim panas. Peserta pasar memperlakukan isu ini sebagai lebih dari sekadar perbedaan kecil karena memengaruhi kesediaan suara Demokrat ketujuh dan selanjutnya yang diperlukan. Sampai para negosiator menghasilkan bahasa yang dapat mengamankan blok bipartisan yang andal, jalur menuju 60 suara tetap sempit terlepas dari hasil pemungutan suara prosedural itu sendiri.
Pendapatan dan Insentif Stablecoin Terus Membagi Pemangku Kepentingan
Ketentuan stablecoin, terutama yang mengatur bunga atau imbal hasil pada pembayaran stablecoin, merupakan area utama lain yang belum terselesaikan. Draf bahasa telah berupaya melarang pembayaran yang berfungsi secara ekonomi seperti bunga pada setoran perbankan sambil mengizinkan sejumlah imbalan berbasis aktivitas yang sah. Kepentingan perbankan menyatakan kekhawatiran bahwa imbal hasil yang tidak terbatas dapat menarik setoran keluar dari lembaga tradisional, sementara perusahaan kripto berargumen bahwa imbal terbatas diperlukan untuk daya saing produk dan adopsi pengguna. Interaksi dengan Undang-Undang GENIUS yang sudah diberlakukan, yang menetapkan kerangka federal untuk stablecoin pembayaran, menambah kompleksitas karena CLARITY harus menghindari penciptaan aturan yang tidak konsisten atau tumpang tindih.
Negosiator telah menyebarkan beberapa versi, namun belum ada kompromi akhir yang mendapatkan persetujuan luas. Masalah ini memiliki bobot praktis bagi peserta pasar yang telah membangun produk berdasarkan program hadiah. Ketidakpastian yang berkepanjangan mendorong perusahaan untuk merancang solusi menghindari hasil paling restriktif yang mungkin atau memindahkan aktivitas ke yurisdiksi yang lebih dapat diprediksi. Karena bahasa stablecoin memengaruhi baik produk yang berhadapan dengan konsumen maupun keseimbangan kompetitif antara platform kripto dan bank, hal ini sulit diselesaikan dengan cepat. Kalender September meninggalkan sedikit ruang untuk negosiasi lebih lanjut setelah pemungutan suara prosedural. Ketidaksepakatan yang berlanjut di sini kemungkinan akan memaksa RUU tersebut menjadi bentuk yang lebih sempit atau menunda hingga setelah 2026.
Perlindungan Pengembang DeFi dan Non-Kustodial Menambah Kompleksitas Lebih Lanjut
Perlindungan untuk protokol keuangan terdesentralisasi dan pengembang perangkat lunak non-kustodial membentuk kelompok ketiga dari isu-isu terbuka. Para pendukung menuntut perlindungan yang jelas agar menulis dan menerbitkan kode, atau mengoperasikan antarmuka non-kustodial, tidak secara otomatis memicu pendaftaran atau tanggung jawab sebagai broker, dealer, atau bursa. Para lawan khawatir bahwa pengecualian yang terlalu luas dapat menciptakan celah dalam perlindungan investor atau cakupan anti-pencucian uang. Draf sebelumnya berisi bahasa yang berfokus pada pengembang yang telah menjadi subjek negosiasi intensif, dengan beberapa versi mempertahankan perlindungan yang lebih kuat dan lainnya mempersempitnya.
Sifat teknis ketentuan-ketentuan ini membuat konsensus cepat sulit dicapai. Para pembuat undang-undang harus menyeimbangkan insentif inovasi terhadap risiko arbitrase regulasi. Peserta industri memandang bahasa DeFi yang tahan lama sebagai esensial jika Amerika Serikat ingin tetap kompetitif dengan yurisdiksi yang telah mengadopsi aturan yang lebih jelas bagi pengembang perangkat lunak. Ketidaktentuan teks mengenai hal ini berkontribusi terhadap peluang rendahnya kelulusan karena memperluas rangkaian isu yang harus diselesaikan sebelum pemungutan suara akhir. Bahkan jika cloture berhasil pada 15 September, amandemen di lantai atau negosiasi konferensi dapat membuka kembali pertanyaan-pertanyaan ini dan menghabiskan waktu tambahan yang tidak mudah tersedia dalam kalender.
Pembagian Yurisdiksi SEC dan CFTC Menentukan Ambisi Inti RUU tersebut
Pada dasarnya, Undang-Undang CLARITY bertujuan untuk memberikan otoritas utama atas pasar komoditas digital spot kepada Commodity Futures Trading Commission sambil mempertahankan pengawasan Securities and Exchange Commission terhadap aset yang tetap merupakan sekuritas atau kontrak investasi. Undang-undang ini memperkenalkan definisi dan pengujian yang dimaksudkan untuk menentukan kapan aset digital berpindah dari perlakuan sekuritas menjadi perlakuan komoditas, sering kali terkait dengan metrik desentralisasi dan kematangan jaringan dasarnya. Jalur pendaftaran ganda dan mekanisme koordinasi antar lembaga dirancang untuk mengurangi regulasi ganda atau bertentangan bagi perantara yang menangani kedua kategori aset tersebut.
Klarifikasi yurisdiksi ini telah menjadi janji utama undang-undang sejak disahkan di Dewan Perwakilan. Para peserta pasar telah lama menyebut ketidakpastian regulasi sebagai hambatan terhadap partisipasi institusional dan pengembangan produk di Amerika Serikat. Dengan menetapkan garis-garis statutori daripada mengandalkan tindakan penegakan atau panduan interpretatif semata, RUU ini bertujuan untuk menciptakan aturan jalan yang lebih tahan lama. Namun, ambisi itu sendiri untuk menulis ulang batas-batas yurisdiksi meningkatkan kesulitan politik dan teknis dalam mencapai kesepakatan akhir. Setiap teks akhir harus memenuhi kepentingan institusional kedua lembaga sekaligus preferensi kebijakan para senator yang duduk di komite terkait. Kompleksitas arsitektur inti ini membantu menjelaskan mengapa kemajuan berjalan lebih lambat daripada yang disarankan oleh optimisme awal tahun.
Pengesahan oleh Dewan Perwakilan Rakyat pada 2025 Menciptakan Momentum yang Sulit Dipertahankan
Rumah Tangga menyetujui versi Undang-Undang CLARITY pada Juli 2025 dengan margin tegas 294-134 yang mencakup dukungan signifikan dari Demokrat. Suara itu menunjukkan minat bipartisan terhadap undang-undang struktur pasar dan memberikan tekanan kepada Senat untuk bertindak. Kemajuan 15-9 oleh Komite Perbankan Senat pada Mei 2026, dengan dua Demokrat bergabung dengan seluruh Republikan, tampaknya mengonfirmasi momentum yang berkelanjutan. Pemasukan ke Kalender Legislatif Senat pada awal Juni membuat RUU tersebut layak untuk dipertimbangkan di lantai tanpa tindakan lebih lanjut dari komite.
Momentum, bagaimanapun, tidak secara otomatis berubah menjadi waktu lantai atau suara akhir. Prioritas yang saling bersaing, kebutuhan untuk menyelaraskan pendekatan Komite Perbankan dan Pertanian, serta munculnya perselisihan etika dan hasil secara perlahan mengikis keunggulan awal. Pada akhir musim panas, RUU tersebut telah menjadi cerita kalender sebanyak cerita kebijakan. Kontras antara margin DPR yang kuat dan peluang lolos Senat yang saat ini rendah menggambarkan bagaimana kendala prosedural dan politis di chamber atas dapat menghambat bahkan ukuran yang didukung secara luas. Pemungutan suara pada 15 September menawarkan kesempatan untuk memulihkan posisi prosedural, namun penundaan yang terakumulasi telah menurunkan harapan untuk penyelesaian tahun ini.
Advokasi industri telah membuat RUU tetap hidup tetapi tidak dapat mengatasi batasan kalender
Perusahaan kripto dan asosiasi perdagangan telah mempertahankan tekanan publik yang konsisten, dengan lebih dari 200 perusahaan sebelumnya mendesak para pemimpin Senat untuk menjadwalkan pertimbangan. Advokasi berfokus pada biaya ekonomi dari ketidakpastian yang berkepanjangan, termasuk penundaan investasi, pemindahan bakat, dan kerugian kompetitif dibandingkan yurisdiksi lain. Upaya-upaya ini membantu menjaga RUU tetap menjadi perhatian pemimpin dan berkontribusi pada keputusan untuk mengajukan cloture sebelum masa reses Agustus.
Advokasi saja tidak dapat menciptakan hari legislatif atau menyelesaikan perbedaan internal di antara para senator. Seiring kalender mid-term semakin ketat, bahkan dukungan industri yang terorganisir dengan baik mengalami pengembalian yang berkurang jika suara bipartisan yang diperlukan tetap tidak tersedia. Perusahaan telah mulai menyiapkan rencana kontingensi yang lebih mengandalkan otoritas agensi yang ada dan kerangka kerja GENIUS Act untuk stablecoin. Intensitas keterlibatan industri menegaskan stake praktis sekaligus menunjukkan batasan tekanan eksternal ketika dinamika internal Senat dan realitas jadwal mendominasi.
Pembuatan Peraturan Lembaga Berlanjut Secara Paralel Seiring Menurunnya Prospek Legislasi
Meskipun Undang-Undang CLARITY telah maju melalui tahap-tahap sebelumnya, SEC dan regulator lainnya terus mengembangkan pendekatan mereka sendiri terhadap aset digital. Usulan terbaru SEC, termasuk elemen-elemen Regulasi Aset Kripto, berupaya menciptakan pengecualian dan perlindungan hukum dalam wewenang hukum yang sudah ada. Upaya-upaya ini menyediakan jalur sementara untuk pembentukan modal dan klasifikasi, tetapi tidak memiliki kepastian dan aturan struktur pasar komprehensif yang dapat diberikan oleh undang-undang. Pejabat secara terbuka mencatat bahwa tindakan kongres yang berkelanjutan tetap lebih disukai, namun mereka juga telah melanjutkan langkah-langkahnya di tengah belum adanya undang-undang final.
Jalur paralel mengurangi krisis segera bagi peserta pasar tetapi tidak menghilangkan nilai kejelasan hukum. Aturan lembaga dapat direvisi oleh administrasi mendatang lebih mudah daripada undang-undang. Kemungkinan kecilnya undang-undang tersebut disahkan pada 2026 oleh karena itu menyiratkan periode yang lebih panjang dari regulasi hibrida di mana perusahaan harus menavigasi hukum sekuritas yang ada dan panduan lembaga yang terus berkembang. Peserta pasar yang memantau pemungutan suara pada 15 September juga akan mengamati sinyal apakah kepemimpinan berniat mengejar RUU tersebut secara agresif setelahnya atau beralih fokus ke prioritas lain, sehingga meninggalkan regulator sebagai sumber utama kejelasan jangka pendek.
Apa yang Akan dan Tidak Akan Dicapai oleh Voting Cloture yang Berhasil
Hasil cloture yang sukses dengan 60 suara pada 15 September akan memungkinkan Senat memulai debat formal mengenai mosi untuk melanjutkan dan pada akhirnya mengenai RUU itu sendiri. Langkah ini akan mewakili kemajuan prosedural yang berarti setelah berbulan-bulan penundaan dan akan menjaga undang-undang tetap hidup untuk tindakan lebih lanjut yang potensial. Namun, hal ini tidak akan menjamin persetujuan akhir. Amandemen lantai, suara cloture tingkat kedua, rekonsiliasi dengan Dewan Perwakilan Rakyat, serta kebutuhan untuk menyelesaikan perselisihan kebijakan yang masih tertunda tetap akan tersisa. Setiap tahap tersebut membawa risiko penundaan atau kegagalan masing-masing.
Pedagang dan analis telah memperhitungkan perbedaan ini. Probabilitas tinggi untuk pemungutan suara hidup berdampingan dengan probabilitas rendah untuk pelaksanaan, tepat karena gerbang prosedural hanyalah yang pertama dari beberapa tahap. Jika cloture gagal, jendela 2026 secara praktis tertutup. Jika berhasil, perhatian akan segera beralih ke apakah negosiator dapat menutup kesenjangan etika, imbal hasil, dan DeFi cukup cepat untuk menyelesaikan proses sebelum kalender menjadi menghambat. Oleh karena itu, pemungutan suara berfungsi lebih sebagai diagnosis daripada sebagai hasil yang menentukan.
Jalur Potensial ke Depan Jika Penerapan Tahun 2026 Tidak Dapat Dicapai
Jika RUU ini gagal melewati semua rintangan tersisa tahun ini, beberapa alternatif tetap tersedia. Negosiator dapat mencoba mengaitkan ketentuan-ketentuan utama ke dalam undang-undang akhir tahun yang harus disahkan, meskipun kompleksitas teknis dari bahasa struktur pasar membuat jalur ini menantang. Kongres berikutnya dapat mengajukan kembali versi yang direvisi, kemungkinan dengan penyesuaian yang mencerminkan hasil pemilu pertengahan masa jabatan dan tindakan agensi apa pun yang terjadi di antaranya. Sementara itu, perusahaan akan terus mengandalkan Undang-Undang GENIUS untuk stablecoin, panduan interpretatif SEC, otoritas CFTC atas derivatif tertentu, dan praktik kepatuhan sektor swasta.
Tidak ada dari alternatif-alternatif ini yang sepenuhnya menggantikan undang-undang komprehensif. Ketidakpastian yang berkepanjangan cenderung menguntungkan peserta yang lebih besar dan memiliki sumber daya lebih baik, yang mampu menyerap biaya hukum dan kepatuhan sambil membangun hambatan bagi inovator kecil. Preferensi industri terhadap kejelasan hukum tetap jelas; kondisi politik dan kalender yang diperlukan untuk mencapainya pada 2026 justru menjadi lebih sulit. Peserta pasar akan memperhatikan dengan saksama suara 15 September dan sinyal negosiasi selanjutnya untuk mencari petunjuk apakah jalur dengan probabilitas rendah masih dapat ditempuh.
Kesimpulan
Penundaan yang berlanjut membawa konsekuensi yang dapat diukur terhadap alokasi modal, pengembangan produk, dan persaingan yurisdiksi. Investor institusional sering menyebut kejelasan regulasi sebagai prasyarat untuk alokasi yang lebih besar ke aset digital. Tim produk merancang daftar listing, pengaturan penitipan, dan fitur imbal hasil dengan mempertimbangkan aturan AS yang paling ketat kemungkinannya. Beberapa aktivitas sudah bermigrasi ke yurisdiksi dengan kerangka yang lebih jelas. Meskipun bitcoin dan aset utama lainnya telah menunjukkan ketahanan terhadap berita kebijakan, efek sekunder muncul dalam pola pendanaan ventura, keputusan pencatatan di bursa, dan kesediaan lembaga keuangan tradisional untuk memperluas penawaran crypto.
Kemungkinan rendahnya penyelesaian legislatif dalam jangka pendek mendorong perusahaan untuk lebih banyak berinvestasi dalam infrastruktur kepatuhan yang sesuai dengan rezim hibrida saat ini. Ini juga meningkatkan pentingnya relatif terhadap penunjukan agensi dan dokumen panduan. Bagi para pedagang dan pemegang jangka panjang, implikasi utamanya adalah bahwa katalis regulasi mungkin datang lebih lambat dan dalam peningkatan yang lebih kecil daripada yang disarankan oleh optimisme awal tahun 2026. Pemungutan suara pada 15 September akan memberikan informasi baru, namun tren yang lebih luas menunjukkan ketergantungan jangka panjang pada otoritas yang ada daripada undang-undang transformasional tunggal tahun ini.
FAQ
Apa yang sebenarnya ingin dicapai oleh Undang-Undang CLARITY?
Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital bertujuan untuk menetapkan kerangka hukum yang mengklasifikasikan aset digital dan mengalokasikan otoritas regulasi utama antara Securities and Exchange Commission dan Commodity Futures Trading Commission. Pasar komoditas digital spot akan berada terutama di bawah pengawasan CFTC, sementara aset yang memenuhi definisi sekuritas atau kontrak investasi akan tetap berada di bawah SEC. RUU tersebut juga membahas pendaftaran perantara, persyaratan pengungkapan, jalur pendaftaran ganda, dan mekanisme koordinasi antara kedua lembaga. Pendukung berpendapat bahwa garis yurisdiksi yang jelas akan mengurangi ketidakpastian yang didorong oleh penegakan hukum dan mendukung pengembangan pasar yang lebih dapat diprediksi di Amerika Serikat.
Mengapa pemungutan suara pada 15 September penting jika hanya bersifat prosedural?
Tindakan 15 September adalah pemungutan suara untuk penutupan atas mosi untuk melanjutkan. Di bawah aturan Senat, diperlukan 60 suara untuk membatasi debat dan memungkinkan ruang sidang memulai pertimbangan formal terhadap RUU yang mendasarinya. Tanpa penutupan, ukuran tersebut tetap terblokir dari debat lantai. Keberhasilan akan membuka jalan bagi proses lebih lanjut; kegagalan akan secara efektif mengakhiri prospek realistis untuk undang-undang pada 2026. Karena seluruh jalur masih mencakup amandemen, pemungutan suara tambahan, dan reconciliasi Dewan Perwakilan Rakyat, pemungutan suara prosedural ini diperlukan tetapi jauh dari cukup.
Bagaimana pasar prediksi bergerak terkait prospek undang-undang tersebut?
Peluang Polymarket untuk Undang-Undang CLARITY menjadi hukum pada 2026 turun dari puncak mendekati 82% lebih awal tahun ini menjadi sekitar 13% dalam perdagangan terbaru, dengan volume besar. Pasar terpisah di Kalshi memberikan probabilitas tinggi terhadap terjadinya pemungutan suara Senat sebelum 1 Oktober. Perbedaan ini mencerminkan penilaian trader bahwa pemungutan suara prosedural kemungkinan besar terjadi, sementara penerapan penuh menghadapi beberapa hambatan tersisa pada kalender yang terbatas. Perkiraan independen Galaxy Research mengikuti tren penurunan serupa karena alasan kalender.
Apa saja perselisihan kebijakan utama yang belum terselesaikan?
Tiga kelompok masalah telah terbukti paling sulit: ketentuan etika yang mengatur kepemilikan aset digital oleh pejabat publik dan penegakannya, bahasa yang membatasi atau mengizinkan bentuk-bentuk tertentu dari imbalan dan hasil stablecoin, serta cakupan perlindungan untuk protokol keuangan terdesentralisasi dan pengembang perangkat lunak non-kustodial. Setiap bidang melibatkan kepentingan yang saling bertentangan di antara pembuat undang-undang, lembaga, keuangan tradisional, dan perusahaan kripto. Kemajuan pada salah satu bidang tidak secara otomatis menyelesaikan yang lainnya, dan kalender September yang padat menyisakan waktu terbatas untuk negosiasi bertahap.
KuCoin Menawarkan Pilihan yang Lebih Stabil di Pasar yang Volatil
Jika Anda khawatir tentang naik turunnya pasar yang sering terjadi, dan mencari opsi yang lebih stabil untuk menghasilkan uang secara pasif, KuCoin adalah tempat yang tepat untuk datang:
Simple Earn: Setor dan tarik token kapan saja, dapatkan imbal hasil stabil.
KuCoin Earn: Dapatkan keuntungan stabil dengan manajemen aset profesional.
Hold to Earn: Dapatkan reward dengan memegang aset di Akun Pendanaan, Perdagangan, Margin, Futures, Penambangan, dan Akun Terpadu.
Staking: Buka potensi penghasilan dari aset on-chain.
Investasi Lanjutan: Investasi Lanjutan menawarkan berbagai produk terstruktur untuk membantu uang Anda tumbuh di segala kondisi pasar.
Shark Fin: Perlindungan Pokok dan Keuntungan Terjamin
Investasi Ganda: Beli rendah dan jual tinggi dengan perhitungan pengembalian yang transparan.
Snowball: Imbal hasil tinggi, dengan perlindungan harga.
Belanja Diskon: Beli kripto dengan harga diskon.
KCS Loyalty: Naik level untuk menikmati manfaat eksklusif dengan staking ≥ 1 KCS.
KuCoin Wealth: Temukan nilai masa depan dan mulailah perjalanan investasi cerdas Anda.
Manfaat KCS: Pegang dan lakukan staking KCS untuk mengakses manfaat di seluruh platform.
KCS Staking 2.0: Berpartisipasi dalam tata kelola on-chain KCS untuk mendapatkan imbal hasil.
Disclaimer
Informasi yang disediakan di halaman ini mungkin berasal dari sumber pihak ketiga dan tidak selalu mewakili pandangan atau pendapat KuCoin. Konten ini dimaksudkan semata-mata untuk tujuan informasi umum dan tidak boleh dianggap sebagai saran keuangan, investasi, atau profesional. KuCoin tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau keandalan informasi tersebut, dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau akibat apa pun yang diakibatkan oleh penggunaannya. Berinvestasi dalam aset digital membawa risiko yang melekat. Silakan evaluasi dengan cermat toleransi risiko dan situasi keuangan Anda sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Untuk detail lebih lanjut, silakan konsultasikan Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko KuCoin.
Penafian: Halaman ini diterjemahkan menggunakan teknologi AI untuk kenyamanan Anda. Untuk informasi yang paling akurat, lihat versi bahasa Inggris aslinya.