Solana Policy Institute Mendesak SEC untuk Mengklarifikasi Aturan untuk Blockchain yang Diizinkan dalam Perdagangan Saham yang Ditokenisasi
The Solana Policy Institute telah meminta U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) untuk menetapkan standar kelayakan blockchain yang lebih jelas untuk perdagangan saham ter-tokenisasi, membawa tata kelola validator dan kepatuhan regulasi ke fokus utama. Usulan mereka pada 22 Oktober 2026 mengikuti Izin Inovasi lima tahun SEC, yang menciptakan kerangka bersyarat untuk perdagangan ekuitas AS berbasis blockchain. Perdebatan ini melampaui Solana, dengan Hedera, organisasi industri keuangan, dan tempat perdagangan potensial menyajikan interpretasi berbeda mengenai infrastruktur tanpa izin. Seiring tokenisasi sekuritas mendapatkan perhatian di seluruh keuangan tradisional dan pasar mata uang kripto, ketidaksepakatan ini menimbulkan pertanyaan penting mengenai transparansi transaksi, perlindungan investor, dan regulasi masa depan perdagangan saham onchain.
Solana Policy Institute Mendesak SEC untuk Mengklarifikasi Aturan Blockchain Tanpa Izin untuk Saham yang Ditokenisasi
The Solana Policy Institute (SPI) telah mendesak U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) untuk mengklarifikasi bagaimana permissionless blockchain networks harus memenuhi syarat untuk perdagangan saham ter-tokenisasi. Dalam surat komentar pada 22 Oktober 2026, organisasi tersebut mengusulkan kerangka kerja lima faktor yang berfokus pada kendali validator, transparansi transaksi, dan tata kelola jaringan. Permintaan ini merespons Innovation Exemption SEC pada 17 September, yang mengizinkan tempat perdagangan sekuritas ter-tokenisasi yang memenuhi syarat untuk beroperasi di bawah relaksasi regulasi sementara. SPI berpendapat bahwa standar kelayakan blockchain yang lebih jelas diperlukan untuk mendukung infrastruktur perdagangan yang patuh dan melindungi investor dari kendali jaringan yang terkonsentrasi.
22 Oktober Surat SEC Menyerukan Definisi Berbasis Kontrol untuk Blockchain Tanpa Izin
Dalam pengajuan tanggal 22 Oktober, yang diajukan di bawah SEC Release No. 34-106402 dan File No. 4-927, Solana Policy Institute meminta definisi yang lebih tepat mengenai "buku besar terdistribusi publik dan tanpa izin". SEC saat ini menggambarkan akses tanpa izin dalam hal kemampuan untuk membaca atau menulis transaksi tanpa otorisasi individu. Namun, SPI berpendapat bahwa akses publik saja tidak menentukan apakah blockchain beroperasi tanpa kendali terkonsentrasi. Sebuah jaringan dapat mengizinkan siapa pun untuk mengirimkan transaksi sementara sekelompok terbatas tetap memiliki otoritas atas partisipasi validator, urutan transaksi, atau penyelesaian akhir. Menurut institut tersebut, perbedaan-perbedaan ini penting dalam menentukan apakah infrastruktur blockchain memenuhi tujuan transparansi dan integritas pasar SEC.
Organisasi tersebut juga menekankan pentingnya kejelasan regulasi sebelum tempat perdagangan sekuritas tertokenisasi mengalokasikan sumber daya besar untuk mengembangkan platform perdagangan mereka. Memilih blockchain memengaruhi arsitektur kontrak pintar, perencanaan kepatuhan, pemrosesan transaksi, dan fleksibilitas operasional jangka panjang. Jika suatu tempat membangun infrastruktur berdasarkan jaringan yang kemudian gagal memenuhi persyaratan SEC, memperbaiki keputusan tersebut dapat melibatkan perubahan teknis signifikan dan biaya pengembangan tambahan. SPI oleh karena itu merekomendasikan agar Komisi menerbitkan panduan atau pertanyaan yang sering diajukan tambahan yang menjelaskan bagaimana kendali jaringan seharusnya memengaruhi kelayakan. Usulannya bertujuan untuk menciptakan kriteria regulasi yang lebih jelas, bukan persetujuan atau penolakan terhadap blockchain tertentu berdasarkan namanya.
Kerangka Kerja Blockchain Lima Faktor Menangani Kontrol Validator dan Transparansi Transaksi
The Solana Policy Institute proposed five considerations for evaluating whether a blockchain meets the SEC's permissionless-ledger requirement. These include whether the protocol uses fully open-source code, allows unrestricted public access to read the ledger and submit valid transactions, and processes transactions according to established, transparent rules. The remaining considerations examine whether an individual or coordinated group possesses exclusive authority over transaction validation, sequencing, finality, or changes to consensus rules, and whether participants can unilaterally restrict access or censor transactions. SPI drew on control-related concepts in the September 14, 2026 Senate discussion draft of the Digital Asset Market Clarity Act. The proposed framework emphasizes how a network actually operates rather than relying solely on its public accessibility or technical description.
SPI juga merekomendasikan membedakan kendali terpusat yang berkelanjutan dari tindakan darurat sementara yang dirancang untuk menangani insiden keamanan serius. Menurut usulnya, jaringan yang secara lain memenuhi syarat seharusnya tidak otomatis kehilangan status tanpa izin hanya karena mengizinkan jeda darurat atau patch perangkat lunak kritis, selama tindakan tersebut diungkapkan secara publik terlebih dahulu, terbatas dalam durasi dan cakupannya, serta diikuti oleh pelaporan insiden. Pembedaan ini akan memungkinkan respons keamanan yang diperlukan tanpa memperlakukan otoritas administratif tanpa batas sebagai setara dengan tata kelola terdesentralisasi. Lima pertimbangan ini tetap merupakan rekomendasi yang diajukan untuk tinjauan SEC, bukan persyaratan regulasi yang diadopsi. Signifikansinya terletak pada mengidentifikasi bagaimana otoritas validator, transparansi jaringan, dan pengaturan tata kelola dapat memengaruhi penilaian masa depan terhadap infrastruktur blockchain yang digunakan untuk perdagangan saham AS yang ditokenisasi.
Pengecualian Inovasi Lima Tahun SEC Menetapkan Persyaratan untuk Perdagangan Saham Ter-tokenisasi
Komisi Sekuritas dan Bursa AS memperkenalkan Pengecualian Inovasi pada 17 September 2026, yang menetapkan kerangka peraturan sementara untuk perdagangan saham AS yang ditokenisasi melalui platform berbasis blockchain. Berlaku hingga 17 September 2031, kecuali dimodifikasi, pengecualian lima tahun ini memberikan bantuan bersyarat kepada Tempat Venu Sekuritas Ter-tokenisasi (TSV) yang memenuhi syarat dari definisi bursa sekuritas di bawah Undang-Undang Sekuritas dan Bursa tahun 1934. Kerangka ini juga memberikan bantuan terbatas terkait dealer kepada penyedia likuiditas tertentu. Kerangka ini memungkinkan eksperimen terregulasi dalam perdagangan saham onchain sambil tetap mempertahankan persyaratan transparansi pasar, hak pemegang saham, dan perlindungan investor.
Kolam Perdagangan yang Diizinkan dan Persyaratan Infrastruktur Blockchain Publik
Di bawah Pengecualian Inovasi SEC, tempat yang memenuhi syarat dapat memfasilitasi perdagangan sekunder saham yang ditokenisasi dari Sistem Pasar Nasional (NMS) melalui automated market makers (AMMs) dan kolam likuiditas yang diizinkan. Berbeda dengan bursa saham tradisional yang terutama mencocokkan pembeli dan penjual melalui buku order, AMM menggunakan kontrak pintar untuk mengeksekusi transaksi sesuai aturan perdagangan yang telah ditentukan sebelumnya dan likuiditas yang tersedia. Tempat perdagangan dapat membatasi akses hanya untuk peserta yang berwenang, tetapi kontrak pintar yang mendasarinya harus tetap dapat diaudit secara publik dan beroperasi di buku besar terdistribusi publik tanpa izin. Pengaturan ini memisahkan kendali atas siapa yang dapat berdagang dari infrastruktur blockchain yang digunakan untuk memproses dan mencatat transaksi. SEC merancang kondisi ini untuk mendukung transparansi transaksi sekaligus memungkinkan platform sekuritas menciptakan lingkungan perdagangan yang terkendali.
Pengecualian ini juga berlaku untuk penyedia likuiditas tertentu yang menyediakan saham NMS tertokenisasi dari modal mereka sendiri, selama mereka memenuhi syarat yang ditentukan. Namun, relaksasi ini tidak menghapus semua kewajiban hukum sekuritas yang berlaku atau mengizinkan perdagangan tanpa batas atas representasi digital saham. Tempat yang memenuhi syarat harus merupakan pihak AS, mempertahankan catatan yang diperlukan, dan mengungkapkan secara publik operasi mereka, standar akses, prosedur perdagangan, serta informasi kontrak pintar yang relevan. Kerangka kerja ini juga mengharuskan tempat-tempat tersebut untuk menghentikan perdagangan saham tertokenisasi setiap kali perdagangan saham dasarnya dihentikan di bursa pencatatan utama. Perlindungan ini menangani akuntabilitas operasional dan kemungkinan bahwa harga kolam likuiditas otomatis dapat menyimpang dari harga di pasar ekuitas tradisional.
Batas Perdagangan Lima Tahun, Hak Pemegang Saham, dan Aturan Perlindungan Penerbit
SEC menetapkan batas perdagangan spesifik untuk mengurangi potensi dampak terhadap pasar saham secara luas selama periode pengecualian. Tempat yang memenuhi syarat dapat memperdagangkan hingga 75 simbol saham Tier 1, dengan volume perdagangan untuk setiap sekuritas dibatasi hingga 0,25% dari rata-rata volume harian saham dasar bulan sebelumnya. Untuk sekuritas Tier 2, batasnya meningkat menjadi 250 simbol dan 2,5% dari volume harian rata-rata yang sesuai, tunduk pada perhitungan pesanan dan aturan agregasi tempat terkait. Tempat juga harus memverifikasi bahwa saham tertokenisasi memberikan pemegang hak yang setara dengan saham tradisional dari kelas yang sama, termasuk hak dividen dan hak suara yang berlaku. Pengecualian ini tidak mencakup instrumen sintetis yang hanya mereplikasi eksposur harga saham dan tidak mengizinkan penerbitan saham primer melalui tempat-tempat ini. Persyaratan tambahan melindungi perusahaan yang sahamnya ditokenisasi oleh pihak ketiga yang tidak terkait: tempat perdagangan harus memberitahukan penerbit dasar dan memberikan waktu 30 hari kalender untuk keberatan sebelum perdagangan dimulai. Keberatan yang tepat waktu mencegah tempat tersebut menawarkan sekuritas tertokenisasi tersebut di bawah pengecualian ini. Secara terpisah, operator harus menerbitkan pemberitahuan publik setidaknya 30 hari kalender sebelum memulai operasi. SEC memperkuat prosedur ini dalam panduan stafnya pada 20 Oktober 2026, dengan jelas menyatakan bahwa bantuan regulasi bergantung pada kepatuhan berkelanjutan, bukan otorisasi otomatis untuk memperdagangkan ekuitas tertokenisasi.
Solana, Hedera, dan Tempat Perdagangan Menghadapi Pemeriksaan atas Kontrol Validator Blockchain dan Kepatuhan Regulasi
Perdebatan mengenai kelayakan blockchain untuk perdagangan saham ter-tokenisasi telah mengekspos prioritas regulasi yang berbeda di antara Solana Policy Institute, Hedera, dan kelompok industri keuangan tradisional. Sementara organisasi kebijakan Solana mendukung evaluasi jaringan berdasarkan kendali terdesentralisasi, Hedera berargumen bahwa blockchain yang dapat diakses publik dengan validator yang diotorisasi juga seharusnya memenuhi syarat. Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) mengangkat kekhawatiran tambahan mengenai pengawasan pasar dan perlindungan pemegang saham. Posisi-positif yang saling bertentangan ini penting karena arsitektur blockchain dapat memengaruhi pemrosesan transaksi, akuntabilitas operasional, dan kemampuan tempat perdagangan sekuritas ter-tokenisasi untuk memenuhi persyaratan SEC.
Hedera Mendukung Pengakuan SEC terhadap Jaringan Blockchain Izin Publik
Pada pengajuan tanggal 9 Oktober 2026 kepada SEC, Hedera Hashgraph berargumen bahwa blockchain publik seharusnya tidak dikecualikan dari perdagangan sekuritas tertokenisasi semata-mata karena partisipasi validator memerlukan otorisasi. Hedera mengoperasikan jaringan publik di mana operator node diidentifikasi, diverifikasi, dan diotorisasi melalui dewan pemerintah yang dirancang untuk mencakup hingga 39 organisasi. Posisinya menekankan bahwa pengguna dapat mengakses buku besar publik dan mengirimkan transaksi bahkan ketika partisipasi konsensus dibatasi. Pendekatan ini dapat memberikan akuntabilitas operasional yang dapat diidentifikasi dan struktur tata kelola yang familiar bagi lembaga keuangan, meskipun penerimaan validator yang terbatas juga memusatkan otoritas atas partisipasi jaringan. Sebagai perbandingan, kerangka kerja yang diusulkan oleh Solana Policy Institute memberikan penekanan lebih besar pada apakah organisasi atau kelompok terkoordinasi mana pun dapat menjalankan kendali eksklusif atas pemrosesan transaksi atau aturan konsensus. Ketidaksepakatan ini menyangkut bagaimana SEC harus menafsirkan kelayakan blockchain, bukan penentuan resmi bahwa salah satu jaringan memenuhi atau gagal memenuhi syarat.
SIFMA Mencari Kejelasan Regulasi yang Lebih Kuat Mengenai Sekuritas Ter-tokenisasi dan Perlindungan Investor
Pada 19 Oktober 2026, SIFMA mengirimkan surat komentar terpisah yang meminta klarifikasi terhadap beberapa persyaratan operasional dan perlindungan investor di bawah Pengecualian Inovasi SEC. Asosiasi tersebut mengidentifikasi empat area prioritas: pemberitahuan dan persetujuan penerbit, perlindungan investor dan pengawasan regulasi, batasan volume perdagangan, serta perlakuan terhadap kepemilikan manfaat, tindakan korporasi, dan keteralihan. SIFMA juga meminta kejelasan lebih besar mengenai jaringan blockchain mana yang memenuhi syarat sebagai publik dan tanpa izin, menekankan pentingnya interpretasi regulasi yang konsisten di berbagai infrastruktur perdagangan. Kekhawatiran ini melampaui tata kelola validator karena blockchain dapat menyediakan catatan transaksi yang transparan tanpa secara mandiri menyelesaikan siapa yang secara hukum memiliki sekuritas, bagaimana hak pemegang saham dikelola, atau bagaimana kewajiban kepatuhan ditegakkan. Persyaratan yang lebih jelas dapat membantu lembaga keuangan menilai risiko operasional dan menetapkan prosedur untuk menangani ekuitas tertokenisasi, sementara kondisi tambahan dapat meningkatkan tanggung jawab kepatuhan bagi venue baru.
Tiga Tempat Sekuritas Ter-tokenisasi Mengajukan Pemberitahuan SEC untuk Perdagangan Saham Berbasis Blockchain
Sebagai per pembaruan SEC pada 26 Oktober 2026, tiga Lokasi Sekuritas Ter-tokenisasi (TSV) yang diusulkan telah mengajukan pemberitahuan di bawah Pengecualian Inovasi. TSV LLC mengajukan pada 23 September dan berencana mendukung perdagangan saham ter-tokenisasi melalui Canton Network, sementara OKXICE TSV mengajukan pemberitahuan awalnya pada 4 Oktober dengan rencana yang melibatkan X Layer. Kephas Corporation, yang beroperasi sebagai Perpetuals.com, mengajukan pada 14 Oktober dan berniat menggunakan Kronos X Public, sebuah blockchain Layer 2 yang kompatibel dengan Ethereum. Sistem-sistem yang diusulkan ini menggambarkan pendekatan berbeda terhadap infrastruktur transaksi, otorisasi peserta, dan tata kelola blockchain. Namun, mengajukan pemberitahuan tidak merupakan persetujuan SEC atau konfirmasi bahwa blockchain lokasi memenuhi persyaratan pengecualian. Operator tetap bertanggung jawab untuk memenuhi kondisi yang berlaku, termasuk kelayakan jaringan dan perlindungan perdagangan. Interpretasi yang belum terselesaikan mengenai kendali validator menciptakan pertimbangan kepatuhan penting bagi lokasi yang memilih infrastruktur, terutama di mana perubahan jaringan setelah pengembangan dapat memperkenalkan biaya teknis, penundaan operasional, dan pekerjaan kepatuhan tambahan.
Prospek Perdagangan Saham Ter-tokenisasi: Perlindungan Investor, Risiko Pasar, dan Panduan SEC Masa Depan
Masa depan perdagangan saham tertokenisasi di Amerika Serikat akan bergantung pada lebih dari sekadar izin regulasi untuk mengoperasikan platform berbasis blockchain. Peserta pasar juga harus mengatasi kekhawatiran pemegang saham, likuiditas perdagangan, keamanan siber, dan keandalan sistem penyelesaian otomatis. Meskipun tokenisasi dapat mendukung jam perdagangan yang lebih panjang, penyelesaian yang lebih cepat, dan catatan transaksi yang lebih transparan, manfaat potensial ini belum terwujud di seluruh pasar yang sedang berkembang. Keberatan korporat terbaru dan fokus ekspansi SEC terhadap sekuritas tertokenisasi menyoroti tantangan yang dihadapi dalam adopsi institusional yang lebih luas.
Keberatan Perusahaan Menyoroti Tantangan dalam Adopsi Saham Ter-tokenisasi
Partisipasi korporat telah muncul sebagai hambatan signifikan bagi platform ekuitas tertokenisasi. Pada 23 Oktober 2026, Reuters melaporkan bahwa 22 perusahaan, termasuk Microsoft, Alphabet, Wells Fargo, Arm Holdings, dan Intuit, telah keberatan terhadap penerbitan saham mereka dalam bentuk token melalui venue perdagangan OKXICE yang diusulkan. Platform yang didukung oleh OKX dan Intercontinental Exchange awalnya berencana untuk menerbitkan 63 saham dalam bentuk token. Keberatan yang dilaporkan menunjukkan bahwa izin untuk beroperasi di bawah kerangka SEC tidak menjamin akses ke saham setiap perusahaan yang diperdagangkan secara publik. Keberatan tersebut juga memunculkan pertanyaan praktis tentang bagaimana platform mengoordinasikan tindakan korporat, mempertahankan catatan kepemilikan yang akurat, dan berkomunikasi dengan penerbit. Alasan di balik masing-masing keberatan tidak diungkapkan, sehingga belum tepat untuk menafsirkannya sebagai oposisi luas terhadap sekuritas berbasis blockchain.
Liquidity, Keamanan Kontrak Pintar, dan Penemuan Harga Tetap Menjadi Risiko Pasar Utama
Pasar saham tertokenisasi menghadapi tantangan operasional yang dapat memengaruhi kualitas eksekusi dan kepercayaan investor. Maker pasar otomatis bergantung pada likuiditas yang tersedia untuk mengeksekusi transaksi, artinya kelompok yang lebih kecil mungkin mengalami biaya perdagangan efektif yang lebih lebar, slippage harga, dan perbedaan dari harga di bursa tradisional. Jam perdagangan yang diperpanjang dapat menciptakan tantangan tambahan dalam penemuan harga ketika pasar saham dasar ditutup dan harga acuan kurang tersedia. Infrastruktur blockchain juga memperkenalkan risiko yang melibatkan dompet yang dikompromikan, kerentanan kontrak pintar, praktik pengurutan transaksi, dan kemacetan jaringan. Perintah SEC pada September 2026 secara khusus mengharuskan tempat-tempat tersebut untuk mengungkapkan risiko material yang diketahui dan menjelaskan perlindungan terkait, termasuk pemantauan transaksi, pengujian keamanan, respons insiden, dan prosedur penyelesaian sengketa. Bagi investor, pengungkapan ini penting karena penyelesaian onchain yang lebih cepat tidak secara otomatis menjamin harga eksekusi yang menguntungkan, perlindungan terhadap kegagalan teknis, atau pemulihan aset yang hilang.
Panduan SEC Masa Depan dan Pengawasan Regulasi 2027 Dapat Membentuk Ekspansi Pasar
Langkah regulasi berikutnya oleh SEC dapat memengaruhi bagaimana lembaga keuangan mengevaluasi infrastruktur blockchain dan mengembangkan layanan sekuritas tertokenisasi. Pada 20 Oktober 2026, Divisi Perdagangan dan Pasar lembaga tersebut menerbitkan panduan staf yang memperjelas pengungkapan operasional dan prosedur untuk tempat perdagangan potensial. Tiga hari kemudian, SEC merilis prioritas pemeriksaan tahun fiskal 2027, mengidentifikasi tokenisasi dan infrastruktur pasar yang berkembang sebagai area yang memerlukan perhatian regulasi. Prioritas pemeriksaan tidak memperkenalkan persyaratan kelayakan blockchain baru, tetapi menunjukkan bahwa ketahanan operasional, sistem kepatuhan, dan perlindungan investor akan tetap menjadi area penting dalam pengawasan. Ketua SEC Paul Atkins juga menggambarkan Pengecualian Inovasi sebagai pendekatan sementara yang dimaksudkan untuk membentuk regulasi yang lebih berkelanjutan. Panduan masa depan dapat membahas pertanyaan yang belum terpecahkan mengenai tata kelola blockchain, partisipasi validator, dan infrastruktur perdagangan, meskipun tidak ada jadwal pasti untuk mengadopsi rekomendasi Solana Policy Institute yang telah diumumkan. Pengembangan jangka panjang sektor ini akan bergantung pada bagaimana kejelasan regulasi, partisipasi penerbit, likuiditas, dan perlindungan investor berkembang bersama-sama.
Kesimpulan
Proposal Institut Kebijakan Solana pada 22 Oktober 2026 menyoroti isu penting yang belum terpecahkan dalam regulasi sekuritas ter-tokenisasi AS: bagaimana menentukan apakah sebuah blockchain memenuhi persyaratan infrastruktur tanpa izin SEC. Posisi yang saling bersaing dari Solana, Hedera, dan kelompok industri keuangan menunjukkan bahwa aksesibilitas buku besar publik, partisipasi validator, dan tata kelola jaringan memerlukan evaluasi cermat. Meskipun Pengecualian Inovasi SEC menyediakan kerangka kerja untuk perdagangan ekuitas ter-tokenisasi, proposal tersebut belum menetapkan standar pasti untuk setiap arsitektur blockchain.
Melihat ke depan, adopsi luas saham tertokenisasi akan bergantung pada interpretasi regulasi, infrastruktur perdagangan yang andal, partisipasi penerbit, dan perlindungan investor yang efektif. Panduan tambahan dari SEC dapat membantu tempat perdagangan membuat keputusan teknologi yang lebih terinformasi dan mengurangi ketidakpastian seputar kelayakan blockchain. Sampai ada klarifikasi lebih lanjut, peserta pasar harus mengevaluasi karakteristik teknis jaringan mereka dan peraturan sekuritas yang mengatur transaksi saham tertokenisasi.
FAQ
Bagaimana investor dapat memverifikasi apakah saham yang ditokenisasi mewakili kepemilikan saham nyata?
Investor harus memeriksa dokumen hukum token, informasi penerbit, dan pengaturan penitipan. Token yang didukung penerbit mungkin mewakili kepemilikan saham langsung, sementara token penitipan umumnya memberikan hak melalui perantara sekuritas. Produk sintetis menawarkan eksposur harga tanpa secara necessary memberikan hak kepemilikan atas perusahaan dasar. SEC membedakan struktur-struktur ini karena perlindungan hukumnya berbeda.
Apakah saham yang ditokenisasi dapat ditransfer ke dompet mata uang kripto pribadi?
Saham yang ditokenisasi tidak selalu dapat ditransfer secara bebas antar dompet mata uang kripto. Platform perdagangan mungkin memerlukan verifikasi identitas, alamat dompet yang disetujui, dan pemeriksaan kepatuhan sebelum mengizinkan transfer. Beberapa token sekuritas dapat diprogram untuk membatasi transfer hanya kepada pemegang yang memenuhi syarat. Investor harus memastikan izin penarikan, dompet yang didukung, dan persyaratan penitipan sebelum membeli.
Apakah saham yang ditokenisasi dilindungi oleh asuransi SIPC?
Cakupan Securities Investor Protection Corporation (SIPC) tidak otomatis untuk setiap saham tertokenisasi. Perlindungan bergantung pada faktor-faktor seperti apakah aset memenuhi syarat sebagai sekuritas yang dilindungi dan dipegang melalui perantara keuangan anggota SIPC. Klaim pelanggan yang memenuhi syarat umumnya menerima perlindungan hingga $500.000, termasuk batas tunai $250.000. SIPC tidak melindungi terhadap kerugian investasi atau penurunan harga pasar.
Bagaimana pembayaran dividen dan hak suara bekerja untuk pemegang saham yang ditokenisasi?
Prosedur dividen dan pemungutan suara bergantung pada model tokenisasi. Token yang didukung penerbit mungkin memberikan hak kepemilikan secara langsung, sementara pengaturan kustodian umumnya mengandalkan pihak perantara untuk mengelola hak pemegang saham. Investor harus memastikan bagaimana distribusi dividen, pemungutan suara kuasa, tindakan perusahaan, dan catatan kepemilikan ditangani. Token itu sendiri tidak menjamin bahwa setiap proses administratif beroperasi sepenuhnya onchain.
Apakah saham yang ditokenisasi dapat diperdagangkan saat bursa saham AS tradisional tutup?
Teknologi blockchain dapat mendukung perdagangan di luar jam pasar AS biasa, tergantung pada aturan operasional tempat tersebut. Namun, harga mungkin berbeda dari harga terakhir saham dasar yang diperdagangkan di bursa karena likuiditas dan harga acuan saat ini dapat terbatas. Platform yang beroperasi di bawah pengecualian SEC juga harus menghormati jeda perdagangan yang berlaku yang memengaruhi saham dasar.
Apa yang terjadi pada saham yang ditokenisasi jika platform perdagangan ditutup?
Hasilnya tergantung pada hak kepemilikan hukum investor, pengaturan penitipan, dan prosedur pemulihan platform. Beberapa struktur mungkin mengizinkan penukaran token, transfer ke perantara lain yang memenuhi syarat, atau konversi menjadi sekuritas konvensional. Investor harus memeriksa apakah opsi-opsi ini tersedia secara kontraktual dan bagaimana cara kerjanya selama kebangkrutan atau kegagalan teknis. Catatan blockchain saja tidak menjamin pemulihan.
Penafian: Informasi pasar umum ini, yang mungkin berasal dari sumber pihak ketiga, komersial, atau bersponsor, diberikan hanya untuk referensi dan tujuan pendidikan, dan tidak merupakan nasihat keuangan atau investasi, penawaran, ajakan, atau jaminan. Kami melepaskan tanggung jawab atas keakuratannya, kelengkapan, keandalannya, dan semua kerugian yang timbul. Investasi/perdagangan berisiko; kinerja masa lalu tidak menjamin hasil masa depan. Pengguna harus melakukan riset, menilai dengan bijak, dan bertanggung jawab penuh. Untuk detail lebih lanjut, silakan konsultasikan Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko KuCoin.
Penafian: Halaman ini diterjemahkan menggunakan teknologi AI untuk kenyamanan Anda. Untuk informasi yang paling akurat, lihat versi bahasa Inggris aslinya.