ब्रेकिंग: 2026 में सबसे बड़े आईपीओ के रूप में Anthropic की उम्मीद अब SpaceX, $SPCX को पार करने की नहीं है। बाजार अब Anthropic को वर्ष का सबसे बड़ा आईपीओ मानते हैं, जिसकी संभावना 28% है, जो पहले 62% से अधिक थी। इसके बीच यह रिपोर्ट है कि Anthropic को "हाई जंक" क्रेडिट रेटिंग मिल सकती है, जबकि OpenAI ने अपने फंडिंग वैल्यूएशन लक्ष्य को $150 बिलियन कम कर दिया है। Anthropic की आईपीओ इस महीने की उम्मीद है।

अमेरिकी सेमीकंडक्टर स्टॉक्स इतने अस्थिर कभी नहीं रहे हैं: पिछले 5 मिनट में S&P 500 सेमीकंडक्टर्स एंड सेमीकंडक्टर इक्विपमेंट सूचकांक ने 11 ट्रेडिंग सessioन दर्ज किए हैं, जिनमें इसके कम से कम 50% घटकों में -5% या अधिक की गिरावट आई है, जो रिकॉर्ड पर चौथा सबसे अधिक पठन है। तुलना में, 2008 के वित्तीय संकट के दौरान, इस सूचकांक ने 16 ऐसे सेशन दर्ज किए। केवल अन्य अवधियाँ जिनमें अधिक अस्थिरता थी, 2000 और 2002 थीं, जो डॉट-कॉम बुबल के फटने के बाद आईं। इसके अलावा, पिछले 5 महीनों में S&P 500 सेमीकंडक्टर्स एंड सेमीकंडक्टर इक्विपमेंट सूचकांक 12 ट्रेडिंग दिनों में -5% से अधिक गिरा। यह सूचकांक अब अपने जून के शीर्ष से -32% कम है, और अप्रैल के बाद से अपने सबसे कम स्तर पर ट्रेड हो रहा है। सेमीकंडक्टर स्टॉक्स ऐतिहासिक अस्थिरता का अनुभव कर रहे हैं।

आज आधिकारिक रूप से चुनाव का दिन है। इतिहास कहता है कि शेयर बाजार ऊपर की ओर बढ़ रहे हैं। वास्तव में, 1980 के बाद से, हर अमेरिकी मध्यवर्ती चुनाव के अगले वर्ष S&P 500 ने हर बार हरे रंग में बंद किया है। जैसा कि हमने कल अपने विश्लेषण में नोट किया, हम मानते हैं कि बाजारों में हाल की कमजोरी मुख्य रूप से मध्यवर्ती चुनावों के चारों ओर अनिश्चितता का परिणाम है। हालाँकि, जब यह अनिश्चितता दूर होती है, तो बाजार सकारात्मक प्रतिक्रिया देते हैं। 1980 के बाद से, US मध्यवर्ती चुनावों के 12 महीने बाद S&P 500 का औसत +14% लाभ रहा है। इसके अलावा, यहाँ तक कि विभाजित सरकार के परिणामों के बाद, सूचकांक का औसत एक-वर्षीय लाभ +15% रहा, जबकि एकल पार्टी के नियंत्रण के तहत यह +12% रहा। बेशक, निकट-भविष्य की छवि के साथ अस्थिरता और बदलाव आएगा। लेकिन, यदि इतिहास किसी संकेत के रूप में है, तो बुलिश होने का समय बहुत अच्छा है। इसके विकास के साथ-साथ वास्तविक समय का विश्लेषण प्राप्त करने के लिए @KobeissiLetter पर हमारे पोस्ट सूचनाएँ चालू करें।

AI बुनियादी ढांचे पर खर्च से अमेरिकी बैंकों के ऋण देने में तेजी आई है: अक्टूबर में बड़े अमेरिकी बैंकों के व्यावसायिक और औद्योगिक (C&I) ऋण 11.4% की सालाना वृद्धि के साथ $1.6 ट्रिलियन हो गए, जो जून 2020 के बाद सबसे अधिक स्तर है। यह फरवरी 2023 के बाद से उनकी सबसे बड़ी सालाना वृद्धि भी है। तीसरे तिमाही में, 25 सबसे बड़े अमेरिकी बैंकों के C&I ऋण में सालाना लगभग 10.0% की वृद्धि हुई, जो महामारी से संबंधित उतार-चढ़ाव को छोड़कर 10 साल में सबसे मजबूत वृद्धि है। यह 2025 की चौथी तिमाही में -8.0% की सालाना संकुचन से तेज़ पलटवार है। इस वृद्धि का कारण बड़ी टेक कंपनियों और डेटा-सेंटर विकासकर्ताओं की AI बुनियादी ढांचा परियोजनाओं के लिए उधार लेने की मांग में वृद्धि है। इसी समय, क्षेत्रीय ऋणदाता निर्माण कंपनियों और निवेश बूम से लाभान्वित अन्य व्यवसायों को क्रेडिट प्रदान कर रहे हैं। डेटा-सेंटर के निर्माण को अब अधिकतर कर्ज से वित्तपोषित किया जा रहा है।

इस बाजार में लेवरेज तेजी से बढ़ रहा है: पिछले महीने के दौरान यूएस लेवरेज्ड ईटीएफ्स ने $15 बिलियन का निवेश आकर्षित किया, जो कम से कम 2 साल में सबसे बड़ा 1-महीने का रोलिंग आवास है। यह अक्टूबर के शुरुआती समय में देखे गए -$2 बिलियन से तीव्र पलटाव है। तुलना के लिए, अप्रैल 2025 के बाजार की वापसी के दौरान, यह संख्या $12 बिलियन तक पहुँची थी। इस वृद्धि का मुख्य कारण लेवरेज्ड टेक इक्विटी ईटीएफ्स के लिए रिटेल निवेशकों की मांग है। अक्टूबर में, केवल 3x लेवरेज्ड लॉन्ग सेमीकंडक्टर ईटीएफ, $SOXL, ने $7.3 बिलियन का आवास आकर्षित किया, जो इसका अब तक का सबसे बड़ा मासिक प्रवाह है। रिटेल निवेशक लेवरेज्ड इक्विटी ईटीएफ्स में आग्रहपूर्वक प्रवेश कर रहे हैं।

अब जो स्टॉक मार्केट में हो रहा है, वह केवल "टेक स्टॉक्स में सुधार" से अधिक है। हां, AI कैपेक्स की चिंताएं वैध हैं और निवेशक हमेशा लाभप्रदता के प्रति ध्यान देंगे। लेकिन, यहां सतह के नीचे और भी कुछ है। वास्तविकता यह है कि बाजार अमेरिका के राजनीतिक परिदृश्य में एक बड़े परिवर्तन को मूल्यांकन कर रहा है। पिछले 12 महीनों में, अमेरिकी मध्यवर्ती चुनावों में डेमोक्रेट्स की "स्वीप" की बाजार की अपेक्षाएं तीन गुना हो गई हैं। केवल पिछले 45 दिनों में ही, ये अपेक्षाएं +30 प्रतिशत बढ़ गई हैं। वर्तमान में, बाजार स्वयं अमेरिकी मध्यवर्ती चुनावों में डेमोक्रेट्स की "स्वीप" की लगभग 80% संभावना देख रहे हैं। अगर ऐसा होता है, तो राष्ट्रपति ट्रम्प ने पहले ही वादा किया है कि वह "मिस्टर वीटो" बन जाएंगे। यह पोस्ट राजनीतिक नहीं है, यह वस्तुनिष्ठ है। राजनीतिक परिदृश्य में परिवर्तन हमेशा अनिश्चितता के साथ आता है; बाजार अनिश्चितता से नफरत करते हैं। वस्तुनिष्ठ रूप से, बाजार अब राजनीतिक समझौता के दो साल को मूल्यांकन कर रहा है। क्या यह परिवर्तित हो सकता है? निश्चित रूप से। लेकिन बाजार सबसे संभावित परिणाम को मूल्यांकन करते हैं, और अब की संभावनाएं स्पष्ट रूप से प्रस्तुत परिदृश्य के पक्ष में हैं। कल अगले दो सालों के लिए मंच सजा रहा है।

ब्रेकिंग: अल्फाबेट, $GOOGL, मेटा, $META, माइक्रोसॉफ्ट, $MSFT, अमेज़ॉन, $AMZN और ओरेकल, $ORCL ने अब एक रिकॉर्ड $3.3 ट्रिलियन के भविष्य के खर्च प्रतिबद्धताओं का खुलासा किया है। ये बैलेंस शीट के बाहर की प्रतिबद्धताएँ हैं, जो डेटा-सेंटर खर्च, भविष्य के उपकरण खरीद, किराया और अन्य दायित्वों को कवर करती हैं। $GOOGL सबसे बड़ी रकम $1.06 ट्रिलियन के साथ है, जिसकी खुलासा की गई प्रतिबद्धताएँ पिछले साल के मुकाबले लगभग +700% बढ़ गई हैं। $META $866 बिलियन के साथ दूसरे स्थान पर है, जिसकी लगभग आधी प्रतिबद्धताएँ डेटा-सेंटर किराए से संबंधित हैं, जो अभी शुरू नहीं हुए हैं और भुगतान की अवधि 30 साल तक फैली हुई है। इसी बीच, माइक्रोसॉफ्ट, $MSFT की प्रतिबद्धताएँ $593 बिलियन हैं, जिसके बाद अमेज़ॉन, $AMZN $453 बिलियन और ओरेकल, $ORCL $322 बिलियन है। AI इंफ्रास्ट्रक्चर के निर्माण से भविष्य की वित्तीय प्रतिबद्धताओं का अभूतपूर्व पाइपलाइन बन रहा है।

ब्रेकिंग: ओरेकल का स्टॉक, $ORCL, अपने AI बिल्डआउट के लिए $20 बिलियन की इक्विटी और डेब्ट जारी करने की घोषणा के बाद 5% से अधिक गिर गया। इस साल के उच्चतम स्तर से अब स्टॉक 54% नीचे है। https://t.co/oWJntBH8xS

ब्रेकिंग: Q2 2026 में अमेरिकी रिटायरमेंट संपत्ति में $3.8 ट्रिलियन, यानी 7.9% की वृद्धि हुई, जिससे यह $51.2 ट्रिलियन पर पहुँच गई, जो एक नया रिकॉर्ड है। इस वृद्धि का नेतृत्व व्यक्तिगत रिटायरमेंट खातों (IRAs) ने किया, जिनमें $1.7 ट्रिलियन, यानी 9.2% की छलांग लगी और यह $19.9 ट्रिलियन पर पहुँच गया, जो एक ऐतिहासिक उच्चतम स्तर है। निर्धारित योगदान (DC) योजना संपत्ति में भी $1.2 ट्रिलियन, यानी 8.7% की वृद्धि हुई, जिससे यह $15.0 ट्रिलियन पर पहुँच गई, जो एक नया रिकॉर्ड है। सरकारी निर्धारित लाभ (DB) योजना संपत्ति में $508 बिलियन, यानी 5.1% की वृद्धि हुई, जिससे यह $10.4 ट्रिलियन पर पहुँच गई, जो एक नया रिकॉर्ड है, जबकि निजी क्षेत्र की DB योजना संपत्ति में $224 बिलियन, यानी 7.5% की वृद्धि हुई, जिससे यह $3.2 ट्रिलियन पर पहुँच गई, जो अब तक का तीसरा सबसे उच्च स्तर है। 2022 के बाद से, कुल अमेरिकी रिटायरमेंट संपत्ति में $16 ट्रिलियन, यानी 45.5% की काफी वृद्धि हुई है। संपत्ति मालिकों को अभूतपूर्व लाभ हो रहा है।

ब्रेकिंग: दक्षिण कोरिया की अर्थव्यवस्था तीसरे तिमाही 2026 में +1.0% की वृद्धि के साथ अपनी तीसरी लगातार तिमाही वृद्धि दर्ज कर रही है, जो +0.8% की अपेक्षाओं को पार कर गई। निर्यात मुख्य ड्राइवर रहे, जो अधिक मजबूत सेमीकंडक्टर, मशीनरी और बिजली के उपकरणों की शिपमेंट के कारण +2.3% बढ़े। सुविधा निवेश में +4.1% की उछाल आई, जिसमें मशीनरी, विशेषकर सेमीकंडक्टर निर्माण उपकरणों पर बढ़े खर्च को शामिल किया गया है। वार्षिक आधार पर, दक्षिण कोरिया की अर्थव्यवस्था में +3.4% की वृद्धि हुई, जो +3.0% की अपेक्षाओं को पार कर गई और क्रमशः Q2 और Q3 में +3.7% और +3.8% की वृद्धि के बाद आई। दक्षिण कोरिया 2026 में पहली बार वार्षिक निर्यात में $1 ट्रिलियन पार करने के लिए तैयार है, जिससे यह संयुक्त राज्य अमेरिका, चीन और जर्मनी के बाद इस सीमा को पार करने वाली चौथी अर्थव्यवस्था बन जाएगी। दक्षिण कोरिया एकऐतिहासिक आर्थिक परिवर्तन का साक्षी है।