पिछले 30 दिनों में बेस ने लगभग $251 मिलियन स्टेबलकॉइन कार्ड खर्च प्रोसेस किया, जो 10.6% बढ़ा है, और ऑनचेन कार्ड भुगतान के लिए अग्रणी चेन के अपने पोज़ीशन को बनाए रखा है। इसके अलावा, अक्टूबर के दौरान @base ने लगभग 30% ट्रैक किए गए खर्च का हिस्सा निभाया। यह दर्शाता है कि बेस की गतिविधि ट्रेडिंग और पारंपरिक DeFi के बाहर उपभोक्ता भुगतान में विस्तार हो रही है, जहां स्टेबलकॉइन का उपयोग दैनिक लेनदेन के लिए बढ़ते हुए है। इसके साथ ही, स्टेबलकॉइन कार्ड्स को ऋण, आय वाले संपत्ति और दैनिक खर्च से जोड़ने पर पूरे DeFi स्टैक में अवसर विकसित हो रहा है। हमने पहले ही EtherFi Cash, MetaMask Card, Nexo Card और Gnosis Pay जैसे उत्पादों को इस मॉडल के विभिन्न पहलुओं को अपनाते हुए देखा है, जो क्रिप्टो बैलेंस को दैनिक खर्च से जोड़ते हैं, कुछ में आय या सुरक्षित कर्ज का समावेश भी है। बेशक, अधिक खर्च की मात्रा सीधे रूप से चेन के लिए समतुल्य आय में परिवर्तित नहीं होती। लेकिन स्टेबलकॉइन कार्ड गतिविधि में बेस का बढ़ता हुआ हिस्सा यह दर्शाता है कि ऑनचेन वित्त कैसे उपभोक्ता भुगतान में विस्तार हो रहा है। डेटा के लिए h/t @Paymentscan

क्रिप्टो कार्ड्स के विकास से एक दिलचस्प अंतर सामने आ रहा है—उपयोगकर्ता अपनाने और इन उत्पादों द्वारा वास्तव में कितनी आय अर्जित की जा रही है, इसके बीच। क्रिप्टो कार्ड्स पहले ही मासिक $1B से अधिक का खर्च प्रोसेस कर रहे हैं, लेकिन इनके पीछे के ऐप्स कम आय प्राप्त कर रहे हैं, जितना खर्च किया जा रहा है। जब आप विचार करते हैं कि क्रिप्टो भुगतान उत्पाद कितनी तेजी से विस्तार हो रहे हैं, तो यह एक काफी दिलचस्प अंतर है। और 11 में से 9 कार्ड प्रोग्राम्स के मामले में, उपयोगकर्ताओं को प्राप्त करने के लिए जो खर्च किया जा रहा है, वह उन उपयोगकर्ताओं द्वारा प्राप्त लाभ से अधिक है, इसलिए इस विकास की आर्थिकता को अपनाने के समान ही ध्यान देने की आवश्यकता है। मुझे लगता है कि इसीलिए हम @ether_fi जैसी प्रोजेक्ट्स को स्टेबलकॉइन, ऋण और अन्य वित्तीय उत्पादों में कार्ड खर्च से परे विस्तार करते हुए देख रहे हैं। कार्ड उन्हें वितरण और पुनरावृत्ति भुगतान की गतिविधि प्रदान करता है, लेकिन इन उपयोगकर्ताओं के आसपास संचालित सतत व्यवसाय बनाने के लिए, प्रत्येक खाते से संबंधित वित्तीय गतिविधि से अधिक आय स्रोत पैदा करने कीआवश्यकता होती है। क्योंकि संभावना केवल भुगतान प्रोसेसिंग से परे है। समान उपयोगकर्ताओं के संदर्भ में स्टेबलकॉइन के संतुलन, बचत उत्पादों, और क्रेडिट की मांग, प्रसारण को पुनः स्थापित किए बिना,अतिरिक्त आय स्रोत पैदा कर सकती हैं। और संभवतः, प्रतिभोगी DeFi की आर्थिकता, सतत होने की संभावना में है—यदि इन अतिरिक्त उत्पादों से पर्याप्त आय प्राप्त हो सके,जोउपयोगकर्ताओं को प्राप्त करने और सेवा प्रदान करने कीलागतों को समर्थन प्रदान कर सके। @Sumcap की प्रशंसा कीजिए—उनके प्रयासों में, क्रिप्टो कार्ड मार्केट में मूल्य कैसे प्राप्त हो रहा है,और पुरस्कार कार्यक्रमों कीआर्थिकता पर।

यह सप्ताहांत है, इसलिए घास को छूते हुए, मैंने अपना टोरी डैशबोर्ड चेक करने का फैसला किया, और पाया कि मैंने @tori_finance पर 2M कोर्स का लक्ष्य पार कर लिया है। और यह भी दिलचस्प है कि इससे मैं प्रतिभागियों में शीर्ष 18% में आ गया हूँ, जिससे यह सुझाव मिलता है कि जो लोग शामिल होना चाहते हैं और फार्मिंग शुरू करना चाहते हैं, उनके लिए अभी भी काफी स्थान बाकी है। मैंने @Tori_Maxi से कुछ उपयोगी रणनीतियाँ भी सीखी हैं, जिन्होंने मेरी मदद की, इसलिए अगर आपने अभी तक नहीं देखी है, तो जरूर देखें। लेकिन 5M कोर्स होने का महसूस कैसा होगा, यह देखने को बहुत उत्सुक हूँ 😆

Aave V4 धीरे-धीरे ऐसे बिंदु पर पहुँच रहा है जहाँ नए क्रेडिट बाजारों में इसका विस्तार अधिक सुसंगठित आय उत्पन्न करने में परिणत हो रहा है। मार्च में लॉन्च होने के बाद, V4 की मासिक प्रोटोकॉल आय मई में लगभग $8K से बढ़कर सितंबर में $106K हो गई है, और अक्टूबर में आय में और वृद्धि देखी जा रही है। और उस आय की संरचना भी ठीक उतनी ही प्रासंगिक है। अधिकांश आर्थिक गतिविधि उधार ब्याज से आ रही है, जो V4 बाजारों में क्रेडिट की बढ़ती मांग को दर्शाती है। हब और स्पोक आर्किटेक्चर के कारण @aave साझा लिक्विडिटी इंफ्रास्ट्रक्चर के माध्यम से विभिन्न सुरक्षा प्रकारों और उधार के उपयोग के मामलों का समर्थन कर सकता है, लेकिन ये एकीकरण तभी आर्थिक रूप से उत्पादक होते हैं जब उधारकर्ता उस लिक्विडिटि का उपयोग करते हैं। हम पहले ही Ethereum, Arc, Base और Avalanche पर इसका विकास देख रहे हैं, जहाँ V4 में $450M से अधिक सक्रिय ऋण हैं। प्रत्येक नए बाजार में नियमित ब्याज आय का एक और अवसर पैदा होता है, जबतक कि प्रदान की गई लिक्विडिटि सतत उधार मांग को आकर्षित करती रहे। और जैसे-जैसे @aave tokenized equities, yield-bearing stablecoins और संस्थागत क्रेडिट में आगे बढ़ता है, उसकी आय का आधार कर्ज की पुस्तक के साथ-साथ और विस्तार पा सकता है। V4 Aave परितंत्र की तुलना में अभी प्रारंभिक है, लेकिन इसकी आय में वृद्धि पहले से ही यह संकेत करने लगी है कि यह संरचना कितनी आर्थिक गतिविधि का समर्थन कर सकती है। h/t: @Token_Logic for data.

मुझे लगता है कि ईथरफी कैश धीरे-धीरे एक ऐसा बेहतरीन उदाहरण बनता जा रहा है कि DeFi उत्पाद कैसे मौजूदा उपयोगकर्ता वितरण को एक स्थायी आय व्यवसाय में बदल सकते हैं पिछले वर्ष के दौरान इसकी आय के विकास को देखते हुए, यह प्रगति काफी प्रभावशाली रही है मासिक प्रोटोकॉल आय सितंबर 2025 में लगभग $330k से बढ़कर सितंबर 2026 में $1.76M हो गई, एक वर्ष में 5x से अधिक। और हाल की रन रेट 30 दिनों में ही $2M के करीब पहुँच रही है लेकिन इन संख्याओं के पीछे एक व्यापक थीसिस है। @ether_fi DeFi के उस पुराने समस्या के आसपास बना रहा है, जिसमें उपयोगकर्ताओं को ऑनचेन वित्तीय उत्पादों के साथ अपनी दैनिक वित्तीय गतिविधि का हिस्सा बनने के लिए प्रेरित करना है कैश उपयोगकर्ताओं को इस परितंत्र में शेष राशि रखने का कारण देता है, क्योंकि ये धनराशि वास्तविक खर्च, बचत और भुगतान की आवश्यकताओं से जुड़ी हुई हैं। और जब यह वितरण स्थापित हो जाता है, तो @ether_fi इसी उपयोगकर्ता आधार के आसपास अधिक वित्तीय उत्पादों को धीरे-धीरे विकसित कर सकता है ➥ कैश पुनरावृत्ति भुगतान गतिविधि और लेनदेन आय लाता है ➥ @aave क्रेडिट उत्पादों को समर्थित करने के लिए कर्ज़ की बुनियादी संरचना प्रदान करता है ➥ @ethena द्वारा संचालित EtherFi USD, पहले से ही प्रयोक्ताओं के पास मौजूद स्टेबलकॉइन शेष के आसपास आय पैदा करने का एक और मौका प्रदान करता है जब आप महसूस करते हैं कि @ether_fi पहले से हीग्राहक संबंध प्रबंधित करता है,और प्रत्येक नए उत्पाद के लिए पुनःवितरण को पुनःबनाने की आवश्यकता नहीं है,तोये समाकलन मूल्यवान होने लगते हैं। आय का चार्ट प्रमाण प्रदान करता है कि मॉडल,खासकरभुगतान पहलू में,काम कर रहा है। औरजबअधिकवित्तीयगतिविधियाँएकहीउपभोक्ताअंतरफलककेमाध्यमसेहोतीहैं,तोetherfiकोभुगतान,ऋणऔरस्टेबलकॉइनशेषकेमाध्यमसेइससंबंधकोमुनीटाइज़करनेकेलिएअधिकअवसरमिलतेहैं। DeFiउपभोक्ताअपनानेकेलिएयहएकबहुतआकर्षकदिशाहै,खासकरजबआयविकासउत्पादऔरवितरणमेंवृद्धि के साथ-साथशुरूहोनेलगताहै।

1> हाल के समय में @aave के विभिन्न क्षेत्रों में एक अधिक उपयोगी विकास यह रहा है कि फिक्स्ड-यील्ड पोज़ीशन धीरे-धीरे इसके सुरक्षा बाजारों का एक बड़ा हिस्सा बन रहे हैं। @pendle_fi PTs एक अच्छा उदाहरण हैं। उपयोगकर्ता एक फिक्स्ड रिटर्न को बंद कर सकते हैं और अभी भी Aave के माध्यम से उस पोज़ीशन के खिलाफ उधार ले सकते हैं, जिससे समान पूंजी को बिना अंतर्निहित एक्सपोजर को बेचे एक अन्य वित्तीय कार्य प्रदान होता है। और इस विकास का प्रभाव पहले से ही विभिन्न बाजारों में दिखाई दे रहा है। यहाँ दिखाया गया है कि Aave और Pendle कैसे धीरे-धीरे फिक्स्ड आय को ऑनचेन क्रेडिट से जोड़ रहे हैं 🧵

पेंडल ने आय को मूल्यांकन और व्यापार करने में आसान बनाने के लिए कई साल बिताए हैं, और मुझे लगता है कि पेंडललूप उस बुनियादी ढांचे के समर्थन की एक काफी दिलचस्प विस्तार है। पीटी लूपिंग ने पहले ही दिखाया है कि उपयोगकर्ता कैसे स्थिर आय पोज़ीशन को उधार ली गई तरलता के साथ मिला सकते हैं ताकि रिटर्न को बढ़ाया जा सके। हमने इसका प्रयोग @aave और @Morpho बाजारों में देखा है, जहां पीटी को उधार लेने और बड़ी पोज़ीशन बनाने के लिए प्रतिभूति के रूप में उपयोग किया जा सकता है। लेकिन @pendle_fi अब इसी दृष्टिकोण को पीटी के बाहर विस्तारित कर रहा है। पेंडललूप एक-क्लिक लेवरेज्ड आय रणनीतियों और लॉन्ग/शॉर्ट पोज़ीशन पेश करता है, जिसमें प्रारंभिक व्यापारिक बाजार Base पर BTC, ETH और टोकनीकृत स्टॉक्स को कवर करते हैं। स्टॉक एकीकरण विशेष रूप से प्रासंगिक है क्योंकि यह सीधे Aave के मौजूदा क्रेडिट बुनियादी ढांचे से जुड़ता है। एक उपयोगकर्ता उधार ली गई तरलता के माध्यम से टोकनीकृत समतुल्यताओं के प्रति लेवरेज्ड एक्सपोज़र प्राप्त कर सकता है, जबकि लूपिंग इंटरफ़ेस उस पोज़ीशन को बनाने के लिए आवश्यक लेन-देन संभालता है। इस प्रकार, पेंडल धीरे-धीरे दो क्षेत्रों में विस्तार कर रहा है: 🔸 आयधारी संपत्तियों को पीटी की परिपक्वता कीमतों पर निर्भर किए बिना, प्रतिफल को बढ़ाने के लिए लूप किया जा सकता है। 🔸 टोकनीकृत स्टॉक्स और क्रिप्टो संपत्ति मौजूदा कर्ज़दानी बाजारों के माध्यम से लेवरेज्ड दिशात्मक पोज़ीशन का समर्थन कर सकती हैं। और इससे पेंडल की भूमिका में, मूलतः स्थिर-दर रणनीतियों से परे, महत्वपूर्ण विस्तार होता है। बुनियादी क्रेडिट बुनियादी ढांचा पहले से मौजूद था। पेंडललूप, सभी संपत्तियों में, जिनमें बहुत अलग-अलग प्रतिफल प्रोफ़ाइल हैं, सभी कोएक-इंटरफ़ेस के माध्यम से,अधिक कर्ज़ क्षमता को सुलभ करता है। जब अधिक RWAs (वास्तविक संपत्ति) और उत्पादक संपत्ति DeFi में प्रवेश करेंगी, तो प्रति-उधार, प्रति-लेवरेज पोज़ीशन से,उपयोगकर्ता महत्वपूर्ण संख्या में मजबूत,विविध,व्यापक,अधिक-विकसित,अधिक-अवसर-आधारित,अधिक-व्यवहार-अनुकूल,अधिक-उपयोग-अनुकूल,अधिक-उपयुक्त,अधिक-अभिविन्यस्त,अधिक-अनुकूल,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक्त,अधिक-उपयुक্ত.

तीसरे तिमाही के दौरान ही $33.6 बिलियन डिपॉज़िट, $13.2 बिलियन सक्रिय ऋण और 11 नए बाजार लॉन्च किए गए @aave का विस्तार अब एक बहुत व्यापक लक्ष्य को दर्शा रहा है, जहां प्रोटोकॉल वित्तीय उत्पादों के लिए क्रेडिट इंफ्रास्ट्रक्चर बन रहा है, जिनके पास पहले से ही अपने उपयोगकर्ता और वितरण हैं @Token_Logic की तीसरी तिमाही की रिपोर्ट को देखकर, मुझे लगता है कि V4 के भरपूर प्रगति इस दिशा को काफी अधिक भार देती है EtherFi Cash एक अच्छा उदाहरण है, जहां इसका समर्पित V4 उदाहरण $311.5 मिलियन डिपॉज़िट में पहुंच गया है, जो दर्शाता है कि Aave कैसे पहले से मौजूद वितरण के साथ वित्तीय उत्पादों के नीचे क्रेडिट इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदान कर सकता है और यही दृष्टिकोण अन्य बाजारों में भी विस्तार पा रहा है ➥ Arc, Circle के स्टेबलकॉइन परितंत्र के आसपास तरलता बना रहा है ➥ Base, Aave क्रेडिट को टोकनीकृत समतुल्यता में विस्तारित कर रहा है ➥ Monad, अधिक स्टेबलकॉइन और आय वाले सुरक्षा बाजारों को जोड़ रहा है V4 की हब-एंड-स्पोक संरचना @aave के विभिन्न क्रेडिट बाजारों में विस्तार के साथ-साथ अधिक उपयोगी होती जा रही है प्रत्येक समाकलन अपने स्वयं के सुरक्षा कॉन्फ़िगरेशन और कर्ज़ के उपयोग मामलों का समर्थन कर सकता है, जबकि साझा तरलता इंफ्रास्ट्रक्चर पर निर्भर करता है, जिससे Aave को विभिन्न वित्तीय उत्पादों की सेवा करने में अधिक लचीलापन मिलता है और जब अधिक संस्थान,उपभोक्ता उत्पादों,और tokenized assets Aave के साथ समाकलित होते हैं,तो Aave का विकास इन समाकलनों के माध्यम से प्रवाहित होने वाली वित्तीय गतिविधि से प्रत्यक्ष रूप से प्रभावित होने लगता है। @aave,धीरे-धीरे क्रेडिट इंफ्रास्ट्रक्चर बनने लगा है,जिसके परितंत्र मेंअन्यवित्तीयउत्पादबनाएजा सकतेहैं

Aave V4 का Arc कोर हब सितंबर के ऑनबोर्डिंग के बाद काफी मजबूत वृद्धि देख रहा है, जिसमें अब डिपॉज़िट 85% बढ़ गए हैं। @arc एक संस्थागत-उन्मुख परितंत्र बना रहा है, जबकि V4 विभिन्न प्रतिभूति और उधार बाजारों के लिए साझा लिक्विडिटी बुनियादी ढांचा प्रदान करता है। इसके अलावा, आपूर्ति और उधार के बीच काफी अंतर है। लगभग $60.3M के सक्रिय ऋण के खिलाफ $236M के डिपॉज़िट के साथ, उपयोग केवल 32% पर है। इससे अतिरिक्त क्रेडिट मांग के लिए काफी लिक्विडिटी उपलब्ध है, जबकि अधिक संपत्तियाँ, उधारकर्ता और एकीकरण परितंत्र में आते हैं। डिपॉज़िट की वृद्धि पहले से ही काफी अच्छी शुरुआत है, लेकिन वास्तविक अवसर यह है कि उपलब्ध पूंजी का कितना हिस्सा धीरे-धीरे ऋणदान के माध्यम से उत्पादक बन सकता है। लिक्विडिटी का आधार बन रहा है, और @arc के पास डिपॉज़िट को उसी गति से विस्तारित किए बिना, अपने उधार पहलू को बढ़ाने के लिए काफी स्थान है।

पिछले सप्ताह के दौरान सोलाना की डीफाई गतिविधि काफी मिश्रित रही है, जहां जूपिटर अन्य प्रमुख ट्रेडिंग ऐप्स के विपरीत दिशा में बढ़ा है। @artemis के अनुसार, @JupiterExchange ने औसत दैनिक सक्रिय पते में 15% की वृद्धि दर्ज की, जबकि अन्य में कमी आई। यह अंतर दिलचस्प है क्योंकि ये प्रोटोकॉल सोलाना की ट्रेडिंग गतिविधि के विभिन्न हिस्सों में स्थित हैं—टोकन लॉन्च, लिक्विडिटी पूल, स्वैप्स और रूटिंग सहित। जूपिटर समेकन स्तर के करीब है, जहां उपयोगकर्ता प्रत्येक DEX के साथ अलग-अलग बातचीत किए बिना कई स्थानों से लिक्विडिटी तक पहुंच सकते हैं। इसलिए, जबकि कई व्यक्तिगत ट्रेडिंग स्थानों पर गतिविधि धीमी हो रही है, @JupiterExchange अभी भी अपने उत्पादों के साथ अधिक सक्रिय पतों की बातचीत देख रहा है। जो मेरे विचार में, एक ही परितंत्र के भीतर गतिविधि कैसे स्थानांतरित हो सकती है, इसका एक उपयोगी परिप्रेक्ष्य प्रदान करता है। व्यक्तिगत DEX पर सहभागिता में कमी का अर्थ यह नहीं है कि समेकन और कार्यान्वयन के लिए मांग में भी समान कमी हुई है। और जैसे-जैसे सोलाना की एप्लिकेशन अर्थव्यवस्था विकसित होती है, वैसे-वैसे वितरण स्तर अधिक मूल्यवान होता जा रहा है, क्योंकि उपयोगकर्ता एक ही इंटरफ़ेस के माध्यम से विभिन्न बाजारों को जारी रख सकते हैं।